Perbendaharaan Sedang Dijalankan
Apakah Perbendaharaan Sedang Dijalankan?
bon atau nota Perbendaharaan AS yang paling baru diterbitkan dengan tempoh matang tertentu. Perbendaharaan dalam masa adalah bertentangan dengan Perbendaharaan "luar jangka", yang merujuk kepada sekuriti Perbendaharaan yang telah diterbitkan sebelum terbitan terbaharu dan masih belum dijelaskan. Media menyebut tentang hasil dan harga Perbendaharaan secara amnya merujuk Perbendaharaan yang sedang dijalankan.
Cara Perbendaharaan Sedang Dijalankan Berfungsi
Bon atau nota semasa adalah sekuriti Perbendaharaan yang paling kerap didagangkan dalam tempoh matangnya. Oleh kerana isu semasa adalah yang paling cair, ia biasanya berdagang pada premium yang sedikit dan dengan itu menghasilkan sedikit kurang daripada rakan sejawatan mereka yang tidak dikendalikan. Sesetengah peniaga berjaya mengeksploitasi perbezaan harga ini melalui strategi arbitraj yang melibatkan penjualan, atau menjual Perbendaharaan yang sedang dijalankan, dan membeli Perbendaharaan luar jangka.
Perbendaharaan dianggap sebagai risiko yang lebih rendah daripada beberapa pilihan pelaburan lain, kerana ia adalah hutang yang terhutang oleh Kerajaan Persekutuan. Perbendaharaan mengeluarkannya untuk meningkatkan hasil bagi perbelanjaan kerajaan. Apabila Treasuries dicipta dan dijual, kumpulan terbaru menjadi Treasuries yang sedang dijalankan.
On-the-Run lwn. Perbendaharaan Luar Lancar
Peralihan Perbendaharaan daripada semasa berjalan kepada tidak dijalankan sebaik sahaja set Perbendaharaan yang lebih baharu dikeluarkan untuk dijual. Sebagai contoh, jika nota Perbendaharaan setahun dikeluarkan hari ini, ia akan menjadi Perbendaharaan semasa yang sedang dijalankan.
Jika satu lagi set nota Perbendaharaan dikeluarkan pada bulan hadapan, ia akan menjadi Perbendaharaan dalam masa yang baharu dan Perbendaharaan yang dikeluarkan sebelum ini dianggap di luar jangka. Kitaran ini berterusan apabila setiap kumpulan baharu dibuat, dengan setiap kumpulan selain daripada larian terbaharu dianggap di luar larian untuk baki masa yang berkaitan, sehingga ia ditunaikan apabila mencapai tempoh matang.
Perbendaharaan yang paling aktif didagangkan pada bila-bila masa adalah yang dianggap semasa dijalankan. Disebabkan oleh peningkatan aktiviti, mereka cenderung mempunyai kos permulaan yang lebih tinggi dan hasil yang lebih rendah daripada nota luar jangka. Ini menyebabkan Perbendaharaan yang sedang dijalankan menjadi lebih cair, kerana mencari pembeli cenderung lebih mudah daripada pilihan luar jangka. Ini membawa kepada lebih banyak pelaburan yang berkaitan dengan perlindungan nilai daripada pelaburan jangka panjang.
Pelabur jangka panjang tidak perlu membeli Perbendaharaan yang dijalankan pada harga yang lebih tinggi kerana pulangan yang disertakan atau kadar faedah cenderung serupa. Perbezaan harga antara Perbendaharaan semasa dan luar jangka sering dirujuk sebagai premium kecairan, kerana Perbendaharaan yang lebih cair diperoleh pada kos yang lebih tinggi. Jika kecairan tidak menjadi kebimbangan, pelabur mungkin akan mencari pilihan yang lebih kos efektif.
Kelebihan dan Kelemahan Perbendaharaan Dalam Larian
Perbendaharaan dalam masa adalah lebih terhad daripada Perbendaharaan luar jangka. Terdapat banyak perbendaharaan luar jangka, namun, terdapat jumlah sekuriti semasa yang terhad—iaitu, terbitan baharu adalah sebahagian kecil daripada alam Perbendaharaan. Oleh itu, sekuriti dalam masa cenderung mempunyai harga yang lebih tinggi dan hasil yang lebih rendah.
Sekuriti yang sedang dijalankan cenderung sangat cair, kerana ia berdagang dengan banyak di pasaran sekunder. Sementara itu, kecairan untuk Perbendaharaan luar jangka adalah kurang, di mana ia telah dibeli dan dipegang oleh pelabur. Oleh itu, Perbendaharaan dalam masa berdagang dengan premium kecairan itu, tetapi jika pelabur tidak memerlukan terbitan terbaharu, mereka mungkin akan mendapat tawaran yang lebih baik dengan Perbendaharaan luar jangka.
##Sorotan
Perbendaharaan yang sedang dijalankan ialah Perbendaharaan terbaharu yang dikeluarkan untuk tempoh matang tertentu.
Perbendaharaan Luar Larian ialah Perbendaharaan yang telah dikeluarkan sebelum ini dan kekal tertunggak.
Peralihan Perbendaharaan daripada semasa berjalan kepada tidak dijalankan sebaik sahaja set Perbendaharaan yang lebih baharu dikeluarkan untuk dijual.
