الحد بين عشية وضحاها
ما هو الحد بين عشية وضحاها؟
الحد بين عشية وضحاها هو الحد الأقصى لصافي المركز في واحدة أو أكثر من العملات أو عقود المشتقات التي يُسمح للمتداول بترحيلها من يوم تداول إلى اليوم التالي - أي بين عشية وضحاها. في سوق الصرف الأجنبي ، تبدأ "ليلة واحدة" تقنيًا بعد الساعة 5 مساءً بالتوقيت الشرقي.
عادةً ما يرغب المتداولون في عقد الصفقات طوال الليل إما لزيادة أرباحهم أو على أمل أن يتم تقليل الصفقة الخاسرة أو تحويلها إلى ربح في اليوم التالي. في حالة أسواق العملات ، قد يسعون إلى الاستفادة من العائد النقدي ، أو معدل التبييت ، على الفرق بين سعري الفائدة للعملات التي يقترنون بها في مراكزهم.
فهم الحدود بين عشية وضحاها
الحد بين عشية وضحاها ، أو حد المركز بين عشية وضحاها ، هو قيد على عدد مراكز العملات التي قد يرحلها المتداول من يوم تداول إلى اليوم التالي. إنه أيضًا قيد على الحجم الإجمالي للمركز أو مجموعة من المراكز التي قد يرحلها تاجر العملات من يوم تداول إلى اليوم التالي.
يتم وضع حدود المركز لمنع أي شخص من استخدام سيطرته على الملكية ، بشكل مباشر أو عن طريق المشتقات ، لممارسة سيطرة أحادية الجانب على السوق وأسعاره. على سبيل المثال ، من خلال شراء خيارات الاتصال أو العقود الآجلة ، يمكن لكبار المستثمرين أو الصناديق بناء مراكز تحكم في بعض الأسهم أو السلع دون الحاجة إلى شراء أصول فعلية بأنفسهم. إذا كانت هذه المراكز كبيرة بما يكفي ، فإن ممارستها يمكن أن تغير ميزان القوى في كتل تصويت الشركات أو أسواق السلع ، مما يؤدي إلى زيادة التقلبات في تلك الأسواق.
حدود التبييت في أسواق الفوركس
المركز الليلي في سوق الصرف الأجنبي هو أي مركز (سواء طويل أو قصير) لم يتم إغلاقه (أي تمت تسويته) ولكنه يظل مفتوحًا في نهاية ساعات التداول الرسمية ، أي بعد الساعة 5 مساءً بالتوقيت الشرقي. في الساعة 5 مساءً ، يدفع حساب المتداول أو يربح فائدة على كل مركز مفتوح اعتمادًا على أسعار الفائدة الأساسية للعملتين المتضمنتين في تداول العملات.
تسمى عملية الدفع هذه - الفائدة المدفوعة ، أو المكتسبة ، للاحتفاظ بالمركز بين عشية وضحاها - بمعدل التبييت. معدل التمديد يحول صافي أسعار الفائدة على العملة ، والتي يتم تقديمها كنسبة مئوية ، إلى عائد نقدي للمركز. يتم احتساب رسوم الفائدة على أساس الفرق بين سعري الفائدة للعملات المتداولة. إذا كان معدل التبييت موجبًا ، فهذا مكسب للمستثمر. إذا كان معدل التبييت سالبًا ، فهذه تكلفة على المستثمر.
نتيجة لذلك ، قد يظهر التمديد كائتمان أو خصم على حساب المتداول.
حساب مدفوعات التبييت
لنفترض أن معدل الفائدة الذي حدده بنك اليابان (BOJ) هو 1.25٪ ومعدل الأموال الفيدرالية الذي حدده الاحتياطي الفيدرالي هو 2.5٪. قررت فتح مركز قصير لزوج الين الياباني / الدولار الأمريكي مقابل 100،000 ، والمعروف باسم الكثير في ساحة تداول العملات الأجنبية بالتجزئة. هنا ، أنت تبيع بشكل أساسي 100،000 ين ياباني ، وتقترض بمعدل 1.25٪.
عند بيع الين الياباني / الدولار الأمريكي ، فأنت تشتري الدولار الأمريكي ، الذي يدفع فائدة 2.5٪ ، وتبيع الين الياباني ، والذي يكلف 1.25٪. عندما يكون سعر الفائدة للبلد الذي تشتري عملته أقل من سعر الفائدة للبلد الذي تبيع أمواله ، يتلقى حسابك ائتمانًا للفرق ، كما في المثال أعلاه. إذا كان معدل الفائدة أعلى في الدولة التي تبيع عملتها ، فسيظهر حسابك خصمًا مقابل الفرق. أيضًا ، قد يتقاضى وسيط الفوركس رسومًا في نفس الوقت الذي تتم فيه إضافة مساحة التخزين أو طرحها من حسابك.
أسباب الحدود بين عشية وضحاها
يجوز للبنك المركزي أو الخزانة أو وسيط الفوركس فرض قيود ليلية على تاجر أو تاجر العملات. قد تفرض مؤسسة تجارية لتداول العملات الأجنبية (FX) ، مثل صندوق التحوط ، حدودًا لمراكز التداول بين عشية وضحاها للمتداولين كإستراتيجية لإدارة المخاطر.
تخدم حدود المركز الليلي مجموعة متنوعة من الأغراض الأخرى:
قد يفرضها منظم مالي مثل البنك المركزي ، أو لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) ، لتعزيز استقرار النظام المالي.
قد يضع البنك المركزي حدودًا غير متماثلة للمراكز المفتوحة والتي تميز بين مراكز العملات الطويلة والقصيرة.
يجوز لوزارة المالية أو الخزانة الحكومية وضع حدود بين المقيمين وغير المقيمين للمساعدة في السيطرة على تدفق رأس المال داخل وخارج الاقتصاد.
قد يفرض بنك أو مؤسسة مالية أخرى قيودًا على عملائه أو المتداولين لإدارة المخاطر.
إعتبارات خاصة
على عكس أسواق الأسهم والسندات ، فإن الاحتفاظ بمركز بين عشية وضحاها ليس مصدر قلق كبير في سوق الفوركس العالمي عبر الإنترنت ، والذي يسمح من الناحية الفنية بتداول سلس على مدار 24 ساعة. ومع ذلك ، فإن معظم العملات وأزواج العملات لديها حجم أكبر بكثير وحركات مستقرة عندما تكون الأسواق الأوروبية والأمريكية مفتوحة. يمكن أن يؤدي انخفاض الحجم خلال ساعات الراحة إلى تقلبات عشوائية متقلبة ناتجة عن مجموعات صغيرة من المتداولين أو الطلبات الكبيرة. لذلك ، إذا لم يتمكن المتداول من إغلاق مركز قبل نهاية اليوم ، فقد يفضل الاحتفاظ به طوال الليل ، في انتظار استئناف التداول خلال وقت أكثر نشاطًا ، بدلاً من المخاطرة به خلال الوقت الهادئ.
يسلط الضوء
الحد بين عشية وضحاها هو الحد الأقصى للمركز في ورقة مالية أو عقد معين يمكن الاحتفاظ به من إغلاق يوم تداول واحد إلى فتح اليوم التالي.
يجوز للبنك المركزي أو الخزانة أو البورصة أو الوسيط فرض قيود ليلية على تاجر أو تاجر.
يمكن أن تعمل حدود المركز الليلي على إدارة المخاطر ، وتعزيز استقرار النظام المالي ، والمساعدة في التحكم في تدفق رأس المال داخل وخارج الاقتصاد.
تساعد حدود التبييت في أسواق الفوركس المتداولين في الحفاظ على متطلبات الهامش وحساب مدفوعات التبييت.
