Limite de nuit

Qu'est-ce que la limite de nuit ?

La limite au jour le jour est la position nette maximale dans une ou plusieurs devises ou contrats dérivés qu'un trader est autorisé à reporter d'un jour de bourse à l'autre, c'est-à-dire du jour au lendemain. Sur le marché des changes,. le "overnight" commence techniquement après 17h HE.

En règle générale, les commerçants veulent détenir des transactions pendant la nuit, soit pour augmenter leur profit, soit dans l'espoir qu'une transaction perdante sera réduite ou transformée en profit le lendemain. Dans le cas des marchés des devises, ils peuvent chercher à bénéficier d'un rendement en espèces, ou d'un taux de roulement,. sur la différence entre les deux taux d'intérêt des devises qu'ils apparient dans leur position.

Comprendre les limites de nuit

Une limite au jour le jour, ou une limite de position au jour le jour,. est une restriction sur le nombre de positions en devises qu'un trader peut reporter d'un jour de bourse à l'autre. Il s'agit également d'une restriction sur la taille totale d'une position ou d'un ensemble de positions qu'un cambiste peut reporter d'un jour de bourse à l'autre.

Des limites de position sont mises en place pour empêcher quiconque d'utiliser son contrôle de propriété, directement ou via des dérivés, pour exercer un contrôle unilatéral sur un marché et ses prix. Par exemple, en achetant des options d'achat ou des contrats à terme,. les grands investisseurs ou fonds peuvent constituer des positions majoritaires sur certaines actions ou matières premières sans avoir à acheter eux-mêmes des actifs réels. Si ces positions sont suffisamment importantes, leur exercice peut modifier l'équilibre des pouvoirs dans les blocs de vote des entreprises ou sur les marchés des matières premières, créant ainsi une volatilité accrue sur ces marchés.

Limites au jour le jour sur les marchés Forex

Une position au jour le jour sur le marché des changes est toute position (qu'elle soit longue ou courte) qui n'est pas fermée (c'est-à-dire réglée) mais qui reste ouverte à la fin des heures de négociation officielles, soit après 17 h HE. À 17 heures, le compte du trader paie ou gagne des intérêts sur chaque position ouverte en fonction des taux d'intérêt sous-jacents des deux devises impliquées dans le commerce des devises.

Ce processus de paiement - les intérêts payés ou gagnés pour avoir occupé la position du jour au lendemain - est appelé taux de roulement. Le taux de roulement convertit les taux d'intérêt nets de la devise, qui sont exprimés en pourcentage, en un rendement en espèces pour la position. Des frais d'intérêt de roulement sont calculés sur la base de la différence entre les deux taux d'intérêt des devises négociées. Si le taux de roulement est positif, c'est un gain pour l'investisseur. Si le taux de roulement est négatif, c'est un coût pour l'investisseur.

Par conséquent, un roulement peut apparaître comme un crédit ou un débit sur le compte d'un trader.

Calcul des paiements de roulement

Supposons que le taux d'intérêt fixé par la Banque du Japon (BOJ) est de 1,25 % et que le taux des fonds fédéraux fixé par la Réserve fédérale est de 2,5 %. Vous décidez d'ouvrir une position courte JPY/USD pour 100 000, communément appelée beaucoup dans l'arène des changes au détail. Ici, vous vendez principalement 100 000 JPY, en empruntant à un taux de 1,25 %.

En vendant JPY/USD, vous achetez des USD,. qui rapportent à 2,5 % d'intérêt, et vous vendez des JPY,. qui coûtent 1,25 %. Lorsque le taux d'intérêt du pays dont vous achetez la devise est inférieur au taux d'intérêt du pays dont vous vendez l'argent, votre compte reçoit un crédit pour la différence, comme dans l'exemple ci-dessus. Si le taux d'intérêt est plus élevé dans le pays dont vous vendez la devise, votre compte affichera une déduction pour la différence. En outre, un courtier forex peut également facturer des frais en même temps que le stockage est ajouté ou soustrait de votre compte.

Raisons des limites de nuit

Une banque centrale,. un trésor ou un courtier forex peut imposer des limites au jour le jour à un commerçant ou à un courtier en devises. Une entreprise commerciale de trading forex (FX), telle qu'un fonds spéculatif,. peut imposer des limites de position au jour le jour à ses traders en tant que stratégie de gestion des risques.

Les limites de position de nuit servent à diverses autres fins :

• Un régulateur financier comme une banque centrale, ou la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine, peut les imposer pour favoriser la stabilité du système financier.

• Une banque centrale peut instituer des limites de positions ouvertes asymétriques qui discriminent les positions longues et courtes en devises.

• Le département du Trésor ou des finances d'un gouvernement peut fixer des limites entre les résidents et les non-résidents pour aider à contrôler les flux de capitaux entrant et sortant de l'économie.

• Une banque ou une autre institution financière peut imposer des limites à ses clients ou commerçants pour gérer les risques.

Considérations particulières

Contrairement aux marchés boursiers et obligataires, détenir une position au jour le jour n'est pas une préoccupation majeure sur le marché mondial des changes en ligne, qui permet techniquement une négociation transparente 24 heures sur 24. Cependant, la plupart des devises et des paires de devises ont un volume beaucoup plus élevé et des mouvements stables lorsque les marchés européens et américains sont ouverts. Un volume plus faible pendant les heures creuses peut entraîner des fluctuations volatiles et aléatoires causées par de petits groupes de commerçants ou des commandes importantes. Ainsi, si un trader ne peut pas fermer une position avant la fin de la journée, il peut préférer tenir la nuit, en attendant de reprendre le trading pendant une période plus active, plutôt que de la risquer pendant la période calme.

Points forts

• La limite au jour le jour est la limite de position sur un titre ou un contrat particulier qui peut être détenue de la clôture d'un jour de bourse à l'ouverture du jour suivant.

• Une banque centrale, un trésor, une bourse ou un courtier peut imposer des limites au jour le jour à un commerçant ou à un courtier.

• Les limites de position au jour le jour peuvent servir à gérer les risques, à promouvoir la stabilité du système financier et à contrôler les flux de capitaux entrant et sortant de l'économie.

• Les limites au jour le jour sur les marchés des changes aident les traders à maintenir les exigences de marge et à calculer les paiements de roulement.