Övernattningsgräns
Vad är gränsen över natten?
Övernattningsgränsen är den maximala nettopositionen i en eller flera valutor eller derivatkontrakt som en handlare får överföra från en handelsdag till nästa – det vill säga över natten. På valutamarknaden börjar "över natten" tekniskt sett efter 17:00 ET.
Vanligtvis vill handlare hålla affärer över natten antingen för att öka sin vinst eller i hopp om att en förlorad affär kommer att minska eller förvandlas till en vinst följande dag. När det gäller valutamarknaderna kan de försöka dra nytta av en kontantavkastning, eller rollover rate, på skillnaden mellan de två räntorna för de valutor som de kopplar ihop i sin position.
Förstå övernattningsgränser
En overnight limit, eller en overnight position limit,. är en begränsning av antalet valutapositioner som en handlare får överföra från en handelsdag till nästa. Det är också en begränsning av den totala storleken på en position eller en uppsättning positioner som en valutahandlare kan överföra från en handelsdag till nästa.
Positionsbegränsningar sätts på plats för att hindra vem som helst från att använda sin ägarkontroll, direkt eller via derivat, för att utöva ensidig kontroll över en marknad och dess priser. Genom att till exempel köpa köpoptioner eller terminskontrakt kan stora investerare eller fonder bygga kontrollerande positioner i vissa aktier eller råvaror utan att själva behöva köpa faktiska tillgångar. Om dessa positioner är tillräckligt stora kan utövandet av dem förändra maktbalansen i företags röstblock eller råvarumarknader, vilket skapar ökad volatilitet på dessa marknader.
Övernattningsgränser på Forex Markets
En övernattningsposition på valutamarknaden är varje position (oavsett om den är lång eller kort) som inte är stängd (det vill säga avvecklad) utan förblir öppen vid slutet av officiella öppettider, vilket är efter kl. 17.00 ET. Klockan 17.00 betalar handlarens konto antingen ut eller tjänar ränta på varje öppen position beroende på de underliggande räntorna för de två valutorna som är involverade i valutahandeln.
Denna utbetalningsprocess – den ränta som betalas eller tjänas in för att hålla positionen över natten – kallas för överrullningsräntan. Rollover-kursen omvandlar nettovalutanräntor, som anges i procent, till en kontant avkastning för positionen. En rollover-ränteavgift beräknas utifrån skillnaden mellan de två räntorna för de handlade valutorna. Om omsättningshastigheten är positiv är det en vinst för investeraren. Om omsättningshastigheten är negativ är det en kostnad för investeraren.
Som ett resultat kan en rollover visas som antingen en kreditering eller en debitering på en handlares konto.
Beräknar rollover-betalningar
Låt oss anta att räntan som fastställts av Bank of Japan (BOJ) är 1,25% och den federala räntan som fastställts av Federal Reserve är 2,5%. Du bestämmer dig för att öppna en kort position JPY/USD för 100 000, allmänt känd som en lott i detaljhandeln FX-arenan. Här säljer du i första hand 100 000 JPY och lånar till en kurs på 1,25 %.
När du säljer JPY/USD köper du USD,. som betalar ut med 2,5 % ränta, och säljer JPY,. som kostar 1,25 %. När räntan för det land vars valuta du köper är lägre än räntan för det land vars pengar du säljer, får ditt konto en kredit för mellanskillnaden, som i exemplet ovan. Om räntan är högre i det land vars valuta du säljer kommer ditt konto att visa ett avdrag för mellanskillnaden. En valutamäklare kan också ta ut avgifter samtidigt som lagring läggs till eller dras från ditt konto.
Orsaker till gränser för övernattning
En centralbank,. statskassan eller valutamäklare kan införa gränser över natten för en handlare eller handlare av valutor. Ett valutahandelsföretag,. till exempel en hedgefond,. kan införa gränser för positioner över natten för sina handlare som en riskhanteringsstrategi.
Övernattningspositionsgränser tjänar en mängd andra syften:
En finansiell tillsynsmyndighet som en centralbank, eller US Commodity Futures Trading Commission (CFTC), kan tvinga dem att främja stabiliteten i det finansiella systemet.
En centralbank kan införa asymmetriska öppna positionslimiter som skiljer mellan långa och korta valutapositioner.
En regerings finansavdelning eller finansavdelning kan sätta gränser mellan invånare och utlänningar för att hjälpa till att kontrollera kapitalflödet in och ut ur ekonomin.
En bank eller annan finansiell institution kan införa gränser för sina kunder eller handlare för att hantera risker.
Särskilda överväganden
Till skillnad från aktie- och obligationsmarknaderna är innehav av en övernattningsposition inte ett stort problem på den globala onlinemarknaden för valutakurser, som tekniskt sett möjliggör sömlös 24-timmarshandel. De flesta valutor och valutapar har dock mycket högre volym och stabila rörelser när de europeiska och amerikanska marknaderna är öppna. Lägre volym under öppettiderna kan resultera i volatila, slumpmässiga svängningar orsakade av små grupper av handlare eller stora order. Så om en handlare inte kan stänga en position innan dagens slut, kanske de föredrar att hålla över natten och väntar på att återuppta handeln under en mer aktiv tid, snarare än att riskera det under den tysta tiden.
Höjdpunkter
Övernattningsgränsen är positionsgränsen i ett visst värdepapper eller kontrakt som kan hållas från slutet av en handelsdag till nästa dags öppning.
En centralbank, finansförvaltning, börs eller mäklare kan ålägga en handlare eller återförsäljare gränser över natten.
– Positionslimiter över natten kan tjäna till att hantera risker, främja stabiliteten i det finansiella systemet och hjälpa till att kontrollera kapitalflödet in och ut ur ekonomin.
- Övernattningsgränser på valutamarknader hjälper handlare att upprätthålla marginalkrav och beräkna omsättningsbetalningar.
