الاكتتاب قبل الاكتتاب
ما هو الاكتتاب قبل الاكتتاب؟
الطرح العام الأولي (IPO) هو بيع خاص لكتل كبيرة من الأسهم قبل إدراج الأسهم في البورصة العامة. عادة ما يكون المشترون شركات أسهم خاصة وصناديق تحوط ومؤسسات أخرى على استعداد لشراء حصص كبيرة في الشركة. نظرًا لحجم الاستثمارات التي يتم إجراؤها والمخاطر التي تنطوي عليها ، يحصل المشترون في عملية الاكتتاب قبل الاكتتاب عادةً على خصم من السعر المحدد في الاكتتاب المحتمل للاكتتاب العام.
فهم الاكتتاب قبل الاكتتاب
من وجهة نظر شركة ناشئة ، فإن الاكتتاب قبل الاكتتاب هو وسيلة لجمع الأموال قبل طرحها للاكتتاب العام. إنها أيضًا طريقة لتعويض خطر أن يكون سعر الاكتتاب العام متفائلًا ، ولن يرتفع السعر فور افتتاحه. علاوة على ذلك ، وفي كثير من الأحيان ، يكون المستثمرون في هذه المبيعات الخاصة مستثمرين مؤسسيين ويساعدون الشركة في مسائل الحوكمة وإضفاء الطابع المؤسسي قبل الدخول في الاكتتاب العام.
من وجهة نظر المشتري ، قد يتم خصم مبلغ السهم من سعر الاكتتاب العام المتوقع ، ولكن لا توجد طريقة لمعرفة سعر السهم الذي سيدفعه السوق بالفعل. في الواقع ، يتم الشراء عادةً بدون نشرة إصدار وبدون ضمان بحدوث الإدراج العام. السعر المخفض هو تعويض عن عدم اليقين هذا.
لا يشارك الكثير من المستثمرين الأفراد في عمليات الاكتتاب السابقة للاكتتاب العام. يقتصر عددهم بشكل عام على 708 مستثمرين ، كما تسميهم مصلحة الضرائب. هؤلاء هم أفراد من أصحاب الثروات العالية ولديهم معرفة متطورة بالأسواق المالية.
ومع ذلك ، لا تريد الشركة من هؤلاء المشترين من القطاع الخاص بيع جميع أسهمهم على الفور إذا ارتفعت أسهمهم بمجرد فتحها في البورصة. لمنع ذلك ، يتم ربط فترة الإغلاق بشكل عام بالإيداع ، مما يمنع المشتري من بيع الأسهم على المدى القصير.
مثال على الاكتتاب قبل الاكتتاب
كان الكثير من المستثمرين متحمسين بشأن الاكتتاب العام الأولي الوشيك لمجموعة Alibaba Group ، وهي مجموعة التجارة الإلكترونية التي تتخذ من الصين مقراً لها ، عندما أعلنت أنها ستدرج في بورصة نيويورك تحت اسم BABA في سبتمبر 2014.
قبل طرحها العام ، فتحت علي بابا عملية اكتتاب قبل الاكتتاب العام لصناديق الاستثمار الكبيرة والمستثمرين من القطاع الخاص الأثرياء. كان أحد المشترين Ozi Amanat ، وهو صاحب رأسمال مغامر مقيم في سنغافورة. اشترى كتلة من 35 مليون دولار من أسهم ما قبل الاكتتاب بسعر أقل من 60 دولارًا للسهم ، ثم خصص الأسهم بين المستثمرين الآسيويين الذين تربطهم علاقات بصندوقه ، K2 Global.
عمليات الاكتتاب السابقة للاكتتاب العام مفتوحة بشكل عام فقط للأفراد ذوي الملاءة المالية العالية ممن لديهم معرفة متطورة بالأسواق المالية.
في اليوم الأول من التداول العام ، أغلق BABA أقل بقليل من 90 دولارًا للسهم. اعتبارًا من بداية نوفمبر 2020 ، تم تداوله بأكثر من 276 دولارًا للسهم الواحد.
قد تشك في أن إدارة علي بابا ندمت على هذا الاكتتاب قبل الاكتتاب العام. ومع ذلك ، فإن الأموال التي دفعتها أمانات ومستثمرون آخرون ضمنت حصول الشركة على التمويل الكافي قبل الاكتتاب العام ، وخففت من مخاطر شركة علي بابا بأن الاكتتاب العام لن يكون ناجحًا كما كانت تأمل الشركة. وقد نجح بالتأكيد لعملاء أمانات.
يسلط الضوء
بالنسبة للشركة ، يعتبر الاكتتاب وسيلة لجمع الأموال وتعويض مخاطر عدم نجاح الاكتتاب العام كما هو مأمول.
يحصل المشتري على الأسهم بخصم من سعر الاكتتاب.
الاكتتاب قبل الاكتتاب هو بيع مجموعات كبيرة من الأسهم في شركة قبل إدراجها في البورصة العامة.
