Colocación previa a la oferta pública inicial
驴Qu茅 es una colocaci贸n previa a la IPO?
Una colocaci贸n previa a la oferta p煤blica inicial (IPO, por sus siglas en ingl茅s) es una venta privada de grandes bloques de acciones antes de que una acci贸n se cotice en una bolsa p煤blica. Los compradores suelen ser empresas de capital privado, fondos de cobertura y otras instituciones dispuestas a adquirir grandes participaciones en la empresa. Debido al tama帽o de las inversiones que se realizan y los riesgos involucrados, los compradores en una colocaci贸n previa a la OPI generalmente obtienen un descuento del precio establecido en la prospectiva de la OPI.
Comprender la colocaci贸n previa a la oferta p煤blica inicial
Desde la perspectiva de una empresa joven, una colocaci贸n previa a la salida a bolsa es una forma de recaudar dinero antes de salir a bolsa. Tambi茅n es una forma de compensar el riesgo de que el precio de la OPI resulte optimista y el precio no suba inmediatamente despu茅s de su apertura. Adem谩s, y con frecuencia, los inversionistas en estas ventas privadas son inversionistas institucionales y ayudan a la empresa con los asuntos de gobierno y la institucionalizaci贸n antes de salir a bolsa.
Desde la perspectiva del comprador, el monto por acci贸n puede descontarse del precio de salida a bolsa esperado, pero no hay forma de saber el precio por acci贸n que el mercado realmente pagar谩. De hecho, la compra generalmente se realiza sin un prospecto y sin garant铆a de que se produzca la cotizaci贸n p煤blica. El precio descontado es una compensaci贸n por esta incertidumbre.
No muchos inversores individuales participan en las colocaciones previas a la salida a bolsa. Por lo general, est谩n restringidos a los inversores 708, como los llama el IRS. Se trata de personas de alto patrimonio neto con un conocimiento sofisticado de los mercados financieros.
La compa帽铆a, sin embargo, no quiere que estos compradores privados vendan inmediatamente todas sus acciones si sus acciones se disparan una vez que abren en una bolsa. Para evitar esto, generalmente se adjunta un per铆odo de bloqueo a la colocaci贸n, lo que impide que el comprador venda acciones en el corto plazo.
Un ejemplo de colocaci贸n previa a la oferta p煤blica inicial
Muchos inversores estaban entusiasmados con la inminente salida a bolsa de Alibaba Group, el conglomerado de comercio electr贸nico con sede en China, cuando anunci贸 que cotizar铆a en la Bolsa de Valores de Nueva York como BABA en septiembre de 2014.
Antes de su debut p煤blico, Alibaba abri贸 una colocaci贸n previa a la salida a bolsa para grandes fondos e inversores privados adinerados. Uno de los compradores fue Ozi Amanat, un capitalista de riesgo con sede en Singapur. Compr贸 un bloque de $ 35 millones de acciones previas a la salida a bolsa a un precio inferior a $ 60 por acci贸n y luego asign贸 las acciones entre inversores asi谩ticos que ten铆an v铆nculos con su fondo, K2 Global.
Las colocaciones previas a la OPI generalmente est谩n abiertas solo para personas de alto patrimonio neto con un conocimiento sofisticado de los mercados financieros.
En su primer d铆a de negociaci贸n p煤blica, BABA cerr贸 justo por debajo de $90 por acci贸n. A principios de noviembre de 2020, se cotizaba a m谩s de $276 por acci贸n.
Puede sospechar que la gerencia de Alibaba se arrepinti贸 de esa colocaci贸n previa a la OPI. Sin embargo, el dinero pagado por Amanat y otros inversores asegur贸 que la empresa tuviera la financiaci贸n adecuada antes de su oferta p煤blica inicial y mitig贸 el riesgo de Alibaba de que la oferta p煤blica inicial no fuera tan exitosa como esperaba la empresa. Y ciertamente funcion贸 bien para los clientes de Amanat.
Reflejos
Para la empresa, la colocaci贸n es una forma de recaudar fondos y compensar el riesgo de que la salida a bolsa no tenga el 茅xito esperado.
El comprador obtiene las acciones con un descuento del precio de salida a bolsa.
Una colocaci贸n previa a la oferta p煤blica inicial es una venta de grandes bloques de acciones de una empresa antes de su cotizaci贸n en una bolsa p煤blica.
