Placering före börsintroduktion
Vad är en placering före börsintroduktionen?
En pre-initial public offering (IPO)-placering är en privat försäljning av stora aktieblock innan en aktie noteras på en börs. Köparna är vanligtvis private equity -företag, hedgefonder och andra institutioner som är villiga att köpa stora andelar i företaget. På grund av storleken på de investeringar som görs och de risker som är inblandade, får köparna i en pre-IPO placering vanligtvis en rabatt från priset som anges i prospekt för börsintroduktionen.
Förstå placeringen före börsintroduktionen
Ur ett ungt företags perspektiv är en placering före börsintroduktionen ett sätt att samla in pengar innan det går till börs. Det är också ett sätt att kompensera risken för att börsnoteringspriset kommer att visa sig vara optimistiskt, och att priset inte kommer att gå upp direkt efter att det öppnat. Dessutom och ofta är investerare i dessa privata försäljningar institutionella investerare och hjälper företaget med styrningsfrågor och att bli institutionaliserad innan börsintroduktion.
Ur köparens perspektiv kan beloppet per aktie diskonteras från det förväntade börsnoteringspriset, men det finns inget sätt att veta priset per aktie som marknaden faktiskt kommer att betala. Faktum är att köpet vanligtvis görs utan prospekt och utan garanti för att den offentliga noteringen kommer att ske. Det rabatterade priset är en kompensation för denna osäkerhet.
Det är inte många enskilda investerare som deltar i placeringar före börsintroduktionen. De är i allmänhet begränsade till 708 investerare, som IRS kallar dem. Dessa är förmögna individer med en sofistikerad kunskap om finansmarknaderna.
Företaget vill dock inte att dessa privata köpare omedelbart säljer alla sina aktier om deras aktier skjuter i höjden när de öppnar på en börs. För att förhindra detta är i allmänhet en spärrtid kopplad till placeringen, vilket hindrar köparen från att sälja aktier på kort sikt.
Ett exempel på placering före börsintroduktionen
Många investerare var glada över den förestående börsintroduktionen av Alibaba Group, e-handelskonglomeratet baserat i Kina, när det tillkännagav att det skulle noteras på New York Stock Exchange som BABA i september 2014.
Inför sin offentliga debut öppnade Alibaba upp en placering före börsintroduktionen för stora fonder och rika privata investerare. En av köparna var Ozi Amanat, en riskkapitalist baserad i Singapore. Han köpte ett block på 35 miljoner dollar av aktier före börsintroduktionen till ett pris under 60 dollar per aktie och fördelade sedan aktierna mellan asiatiska investerare som hade anknytning till hans fond, K2 Global.
Placeringar före börsintroduktionen är i allmänhet endast öppna för personer med hög nettoförmögenhet med en sofistikerad kunskap om finansmarknaderna.
På sin första dag för offentlig handel stängde BABA strax under $90 per aktie. I början av november 2020 handlades den till över 276 USD per aktie.
Du kanske misstänker att Alibabas ledning ångrade den placeringen före börsintroduktionen. Men pengarna som betalades av Amanat och andra investerare säkerställde att företaget hade tillräcklig finansiering före börsintroduktionen och minskade risken för Alibaba att börsnoteringen inte skulle bli så framgångsrik som företaget hoppades. Och det fungerade verkligen bra för Amanats kunder.
Höjdpunkter
– För bolaget är placeringen ett sätt att samla in pengar och kompensera risken för att börsintroduktionen inte blir så framgångsrik som man hoppats.
Köparen får aktierna till en rabatt från börsnoteringspriset.
En placering före börsintroduktionen är en försäljning av stora aktieblock i ett företag innan det noteras på en börs.
