Umieszczenie przed IPO

Co to jest umieszczenie przed IPO?

Przedwstępna oferta publiczna (IPO) to prywatna sprzedaż dużych pakietów akcji przed wprowadzeniem ich na giełdę publiczną. Nabywcami są zazwyczaj firmy private equity,. fundusze hedgingowe i inne instytucje, które chcą kupić duże udziały w firmie. Ze względu na wielkość dokonywanych inwestycji i związane z nimi ryzyko, nabywcy w ofercie pre-IPO zazwyczaj otrzymują zniżkę od ceny określonej w potencjalnym IPO.

Zrozumienie rozmieszczenia przed IPO

Z perspektywy młodej firmy umieszczenie przed IPO to sposób na zebranie pieniędzy przed wejściem na giełdę. To także sposób na zniwelowanie ryzyka, że cena IPO okaże się optymistyczna, a cena nie wzrośnie od razu po otwarciu. Co więcej, inwestorzy w te prywatne transakcje sprzedaży są inwestorami instytucjonalnymi i pomagają firmie w kwestiach zarządzania i instytucjonalizacji przed wejściem na giełdę.

Z punktu widzenia kupującego, kwota za akcję może być zdyskontowana od oczekiwanej ceny IPO, ale nie ma możliwości poznania ceny za akcję, jaką faktycznie zapłaci rynek. W rzeczywistości zakup jest zwykle dokonywany bez prospektu i bez gwarancji, że nastąpi publiczne ogłoszenie. Zdyskontowana cena jest rekompensatą za tę niepewność.

Niewielu inwestorów indywidualnych bierze udział w ofertach pre-IPO. Są one na ogół ograniczone do 708 inwestorów, jak nazywa ich IRS. Są to osoby o wysokiej wartości netto, posiadające zaawansowaną wiedzę na temat rynków finansowych.

Firma nie chce jednak, aby ci prywatni nabywcy natychmiast sprzedali wszystkie swoje akcje, jeśli ich akcje poszybują w górę po otwarciu na giełdzie. Aby temu zapobiec, z emisją na ogół wiąże się okres blokady , uniemożliwiający kupującemu sprzedaż akcji w krótkim terminie.

Przykład umieszczenia przed IPO

Wielu inwestorów było podekscytowanych zbliżającym się debiutem giełdowym Alibaba Group, konglomeratu e-commerce z siedzibą w Chinach, kiedy ogłosił, że we wrześniu 2014 r. będzie notowany na nowojorskiej giełdzie jako BABA.

Przed swoim publicznym debiutem Alibaba otworzyła ofertę przed IPO dla dużych funduszy i zamożnych inwestorów prywatnych. Jednym z kupujących był Ozi Amanat, inwestor venture capital z Singapuru. Kupił pakiet akcji pre-IPO o wartości 35 milionów dolarów po cenie poniżej 60 dolarów za akcję, a następnie przydzielił je inwestorom azjatyckim, którzy byli powiązani z jego funduszem K2 Global.

Oferty przed IPO są zazwyczaj otwarte tylko dla osób o wysokich dochodach i zaawansowanej wiedzy na temat rynków finansowych.

W pierwszym dniu notowań giełdowych BABA zamknęła nieco poniżej 90 USD za akcję. Na początku listopada 2020 r. kurs wynosił ponad 276 USD za akcję.

Można podejrzewać, że kierownictwo Alibaba żałuje tego przed IPO. Jednak pieniądze wpłacone przez Amanat i innych inwestorów zapewniły spółce odpowiednie finansowanie przed debiutem giełdowym i zmniejszyły ryzyko dla Alibaba, że oferta publiczna nie będzie tak udana, jak liczyła firma. I na pewno dobrze się to sprawdziło dla klientów Amanatu.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Dla spółki plasowanie to sposób na pozyskanie funduszy i zniwelowanie ryzyka, że IPO nie będzie tak udane, jak się spodziewano.

• Nabywca otrzymuje akcje z rabatem od ceny IPO.

• Emisja pre-IPO to sprzedaż dużych pakietów akcji spółki przed jej wejściem na giełdę publiczną.