Ters Stok Bölünmesi
Ters Hisse Senedi Bölünmesi Nedir?
mevcut hisse senedi sayısını daha az (daha yüksek fiyatlı) hisseye birleştiren bir tür kurumsal eylemdir . Ters hisse bölünmesi, mevcut toplam hisse miktarını beş veya on gibi bir sayıya böler ve bu sayı sırasıyla 5'e 1 veya 10'a 1 ters bölünme olarak adlandırılır. Ters hisse bölünmesi aynı zamanda hisse senedi konsolidasyonu, hisse birleştirme veya hisse geri dönüşü olarak da bilinir ve bir hissenin birden çok parçaya bölündüğü (bölündüğü) bir hisse senedi bölünmesinin tersidir.
Ters Hisse Senedi Bölünmelerini Anlama
sermaye yapılarını etkileyebilecek kurumsal düzeyde çeşitli önlemler alabilirler . Bunlardan biri, daha az sayıda orantılı olarak daha değerli hisse oluşturmak için mevcut kurumsal hisse senetlerinin etkin bir şekilde birleştirildiği ters hisse senedi bölünmesidir. Şirketler hisse sayısını azaltarak herhangi bir değer yaratmadıkları için hisse başına fiyat orantılı olarak artmaktadır.
Hisse başına fiyat artışı, şirketlerin ters hisse senedi bölmelerini seçmesinin başlıca nedenidir ve ilgili oranlar 2'ye 1'den 100'e 1'e kadar değişebilir. Ters hisse bölünmeleri , genellikle hisse senetlerinin önemli ölçüde değer kaybetmesinin bir sonucu olmasına rağmen, bir şirketin değerini etkilemez . Hisse senedi yenilenen satış baskısına maruz kaldığından, böyle bir eylemle ilişkili olumsuz çağrışım genellikle kendi kendine zarar verir.
oy hakları ile pay sahiplerinin onayına tabidir .
Tersine Hisse Senedi Bölmelerinin Avantajları ve Dezavantajları
Bir şirketin, bazıları avantajlı olan pazardaki mevcut hisselerinin sayısını azaltmaya karar vermesinin birkaç nedeni vardır.
Avantajlar
listeleme gerekliliklerini yerine getirememe gibi diğer istenmeyen gelişmelere karşı savunmasız hale getirebilir .
listelenecek bir hisse senedi için minimum bir teklif fiyatı belirler. Hisse senedi bu alış fiyatının altına düşerse ve belirli bir süre boyunca bu eşik seviyesinin altında kalırsa borsadan kote olma riski vardır.
Örneğin, Nasdaq, hisse başına sürekli olarak 1 doların altında işlem gören bir hisse senedini listeden çıkarabilir. Ulusal düzeyde bir borsadan çıkarılması, şirketin hisselerini kuruş stok durumuna indirger ve onları Tezgah Üstü Bülten Panosu'nda ( OTCBB ) veya pembe sayfalarda listelenmeye zorlar. Düşük değerli hisse senetleri için bu alternatif pazarlara yerleştirildikten sonra, hisselerin alınması ve satılması zorlaşır.
kurumsal yatırımcı ve yatırım fonu, fiyatı minimum bir değerin altında olan bir hisse senedinde pozisyon almaya karşı politikalara sahip olduğundan, şirketler ters hisse senedi bölünmeleri yoluyla daha yüksek hisse fiyatlarını korurlar . Bir şirket borsa tarafından listeden çıkma riskinden muaf olsa bile, bu tür büyük ölçekli yatırımcılar tarafından satın alınmaya hak kazanamaması ticari likiditesini ve itibarını zedeler.
Düzenleyicileri karşılayın: Dünya çapında farklı yargı bölgelerinde, bir şirketin düzenlemesi, diğer faktörlerin yanı sıra hissedar sayısına bağlıdır. Şirketler, hisse sayısını azaltarak, zaman zaman tercih ettikleri düzenleyici veya tercih edilen kanunlar dizisinin kapsamına giren hissedar sayısını azaltmayı amaçlar. Özelleşmek isteyen şirketler de bu tür önlemlerle hissedar sayısını azaltmaya çalışabilirler.
Yükseltme fiyatları: Mevcut bir işletmenin veya bir ana şirketin bölünmesinin yeni hisselerinin satışı veya dağıtımı yoluyla kurulan bağımsız bir şirket olan bir bölünme oluşturmayı ve halka arz etmeyi planlayan şirketler,. cazip fiyatlar elde etmek için ters bölünmeleri de kullanabilir.
Örneğin, bölünme planlayan bir şirketin hisseleri daha düşük seviyelerde işlem görüyorsa, spinoff şirket hisselerini daha yüksek bir fiyattan fiyatlandırması zor olabilir. Bu sorun, hisseleri tersine bölerek ve hisselerinin her birinin ne kadar alım satım yaptığını artırarak potansiyel olarak çözülebilir.
Dezavantajları
Genel olarak, ters hisse bölünmesi piyasa katılımcıları tarafından olumlu algılanmaz. Hisse senedi fiyatının dibe indiğini ve şirket yönetiminin gerçek bir iş teklifi olmadan fiyatları yapay olarak şişirmeye çalıştığını gösterir. Ek olarak, açık piyasada hisse sayısının azalmasıyla likidite de olumsuz etkilenebilir.
Ters Stok Bölme Örneği
Diyelim ki bir ilaç şirketinin piyasada hisse başına 5 dolardan işlem gören on milyon tedavüldeki hissesi var. Hisse fiyatı daha düşük olduğu için şirket yönetimi, hisse başına fiyatı yapay olarak şişirmek isteyebilir.
5'e 1 ters hisse senedi bölünmesine gitmeye karar verirler, bu da esasen mevcut beş hisseyi yeni bir hisse halinde birleştirmek anlamına gelir. Kurumsal eylem çalışması sona erdiğinde, şirketin 2 milyon yeni hisseye (10 milyon / 5) sahip olacak ve her bir hissenin şimdi her birinin maliyeti 25 ABD Doları (5 x 5 ABD Doları) olacak.
Hisse fiyatındaki orantılı değişim, şirketin sadece ters hisse bölünmesini gerçekleştirerek herhangi bir gerçek değer yaratmadığı gerçeğini de desteklemektedir. Şirket faaliyetinden önce ve sonra piyasa değeri ile temsil edilen toplam değeri aynı kalmalıdır.
Önceki piyasa değeri, önceki toplam hisse sayısı çarpı hisse başına 50 milyon dolar (5 x 10 milyon dolar) olan önceki fiyattır. Ters birleşmeyi izleyen piyasa değeri, yeni toplam hisse sayısı çarpı hisse başına yeni fiyattır, bu da yine 50 milyon dolar (25 x 2 milyon dolar).
Şirket yönetiminin ters hisse bölünmesine gitmeye karar verdiği faktör, piyasanın hisse fiyatını otomatik olarak ayarladığı çarpan olur.
Gerçek Dünya Örneği
Nisan 2002'de, ABD'nin en büyük iletişim şirketi olan AT&T Inc. (T), kablolu TV bölümünü devre dışı bırakma ve Comcast Corp. (CMCSA) ile birleştirme planlarıyla bağlantılı olarak, 5'e 1 ters hisse senedi bölünmesi gerçekleştirdi. ). AT&T, şirketin hisse fiyatında önemli bir düşüşe yol açabileceğinden ve likiditeyi, işi ve sermaye artırma yeteneğini etkileyebileceğinden korktuğu için kurumsal eylem planlandı.
Ters hisse senedi bölmelerinin diğer düzenli örnekleri arasında , herhangi bir kâr amacı güden veya pazarlanabilir ürün veya hizmeti olmayan, araştırma ve geliştirme (Ar-Ge) ile uğraşan birçok küçük, genellikle kâr amacı gütmeyen şirket yer alır. Bu gibi durumlarda, şirketler sadece birinci sınıf bir borsada listelerini sürdürmek için bu kurumsal eyleme girerler.
Öne Çıkanlar
Ters hisse bölünmesi, bir şirketin değerini doğrudan etkilemez (yalnızca hisse senedi fiyatı).
İlgili kalmak ve listeden çıkarılmaktan kaçınmak, şirketlerin bu stratejiyi izlemesinin en yaygın nedenleridir.
Ters hisse bölünmesi, hissedarlar tarafından tutulan mevcut hisse senetlerinin sayısını daha az hisseye birleştirir.
Aksi takdirde düşük fiyatlı hisselerin değerini yükselttiği için bir şirketin sıkıntıda olduğunu gösterebilir.
SSS
Ters Hisse Senedi Bölünmesine Giren Hisse Senediysem Ne Olur?
Ters bir bölünme ile, kayıtlı hissedarlar sahip oldukları hisse sayısının azaldığını görecekler, ancak aynı zamanda her bir hissenin fiyatını karşılaştırılabilir bir şekilde görecekler. Örneğin, 1:10 ters hisse bölünmesinde, bölünmeden hemen önce 5 dolardan işlem gören 1.000 hisseye sahipseniz, her biri 50 dolardan 100 hisseye sahip olursunuz. Brokeriniz bunu otomatik olarak halleder, yani yapmanız gereken bir şey yoktur. Ters bir bölünme vergilerinizi etkilemez.
Sahip Olduğum ETN'de Neden Bu Kadar Çok Ters Bölünme Var?
işlem gören senetler (ETN'ler) gibi bazı borsada işlem gören ürünler doğal olarak zamanla değer kaybeder ve düzenli olarak ters bölünmelere tabi tutulmalıdır, ancak bu ürünlerin birkaç saatten veya günden daha uzun bir süre elde tutulması amaçlanmamıştır. Bunun nedeni, ETN'lerin, gerçek dayanak varlıklar değil, emtia veya volatilite bağlantılı araçlar gibi ürünler üzerinde türevleri tutan teknik olarak borçlanma araçları olmasıdır.
Bir Şirket Neden Ters Hisse Senedi Bölüşmesine Girer?
Ters bölünmeler genellikle, hisse fiyatı çok düştüğünde yapılır ve belirli minimum fiyat gereksinimlerini karşılamadığı için bir borsadan çıkarılma riskine girer. Daha yüksek bir hisse fiyatına sahip olmak, portföyleri için kuruş hisse senetlerini dikkate almayan bazı yatırımcıları da çekebilir.
Ters Bölmeler İyi mi Kötü mü?
Bir şirketin hisse fiyatının önemli ölçüde düştüğünü ve muhtemelen onu listeden çıkarılma riskine soktuğunu işaret ettikleri için, çoğu zaman ters bölünmeler olumsuz olarak görülür. Bölünmenin ardından daha yüksek fiyatlı hisse senetleri, daha düşük etiket fiyatlarına sahip hisse senetlerini tercih eden bazı perakende yatırımcılar için daha az çekici olabilir.
