Käänteinen osakejako
Mikä on käänteinen osakejako?
Käänteinen osakejako on eräänlainen yritystoiminta,. joka yhdistää olemassa olevien osakkeiden lukumäärän pienemmiksi (korkeammaksi hinnoiteltuiksi) osakkeiksi. Käänteinen osakejako jakaa olemassa olevan osakkeiden kokonaismäärän luvulla, kuten viidellä tai kymmenellä, joita sitten kutsuttaisiin käänteiseksi jakoksi 1-5 tai 1-10. Käänteinen osakejako tunnetaan myös osakkeiden yhdistämisenä, osakkeiden yhdistämisenä tai osakkeiden palautuksena, ja se on vastakohta osakkeiden jakamiselle,. jossa osake jaetaan (jaetaan) useisiin osiin.
Käänteisten osakejakojen ymmärtäminen
Markkinakehityksestä ja tilanteista riippuen yritykset voivat tehdä yritystasolla useita toimenpiteitä, jotka voivat vaikuttaa niiden pääomarakenteeseen. Yksi näistä on käänteinen osakejako, jossa olemassa olevat yritysten osakkeet yhdistetään tehokkaasti siten, että syntyy pienempi määrä suhteellisesti arvokkaampia osakkeita. Koska yritykset eivät luo arvoa vähentämällä osakkeiden määrää, osakkeen hinta nousee samassa suhteessa.
Osakekohtaisten hintojen nousu on ensisijainen syy siihen, miksi yritykset valitsevat käänteisen osakejaon, ja niihin liittyvät suhdeluvut voivat vaihdella välillä 1-2 ja jopa 1-100. Käänteiset osakkeiden splitit eivät vaikuta yrityksen arvoon,. vaikka ne johtuvat yleensä siitä, että sen osakkeet ovat menettäneet huomattavan arvon. Tällaiseen tekoon liittyvä negatiivinen konnotaatio on usein itseään tuhoava, koska osakkeisiin kohdistuu uusia myyntipaineita.
Käänteisiä osakkeiden splittejä ehdottaa yhtiön johto, ja ne edellyttävät osakkeenomistajien suostumusta äänioikeutensa kautta .
Käänteisten osakejakojen edut ja haitat
On useita syitä, miksi yritys voi päättää vähentää liikkeellä olevien osakkeidensa määrää markkinoilla, joista osa on edullisia.
Edut
Estä merkittävät pörssin poistot: Osakkeen hinta on saattanut pudota ennätysmatalalle tasolle, mikä saattaa tehdä siitä haavoittuvan markkinoiden lisäpaineille ja muulle epäsuotuisalle kehitykselle, kuten pörssilistalle asetettujen vaatimusten täyttämättä jättämiselle.
Pörssi määrittelee yleensä listalle otettavalle osakkeelle vähimmäistarjoushinnan . Jos osake putoaa tämän ostohinnan alapuolelle ja pysyy kynnystason alapuolella tietyn ajan, se on vaarassa poistua pörssistä.
Esimerkiksi Nasdaq voi poistaa pörssilistalta osakkeen, jonka kauppa käy jatkuvasti alle 1 dollarin osakkeelta. Kansallisen tason pörssistä poistaminen laskee yhtiön osakkeet sentin pörssiin ja pakottaa ne listautumaan Over-the-Counter Bulletin Boardiin ( OTCBB) tai vaaleanpunaisiin arkkeihin. Kun osakkeet on sijoitettu näille vaihtoehtoisille markkinapaikoille vähäarvoisille osakkeille, osakkeiden ostaminen ja myyminen on vaikeampaa.
Houkuttele suuria sijoittajia: Yritykset ylläpitävät korkeampia osakekursseja myös käänteisten osakkeiden splittien kautta, koska monet institutionaaliset sijoittajat ja sijoitusrahastot noudattavat käytäntöjä, jotka estävät positioiden ottamista osakkeista, joiden hinta on vähimmäisarvon alapuolella. Vaikka yritys pysyisi vapaana pörssin listalta poistumisriskistä, sen epäonnistuminen tällaisten suurten sijoittajien ostamiseen heikentää sen kaupankäynnin likviditeettiä ja mainetta.
Tyydä sääntelyviranomaisia: Eri lainkäyttöalueilla eri puolilla maailmaa yrityksen sääntely riippuu muun muassa osakkeenomistajien määrästä. Vähentämällä osakkeiden määrää yritykset pyrkivät toisinaan vähentämään osakkeenomistajien määrää, jotta ne joutuisivat ensisijaisen sääntelyviranomaisen tai ensisijaisen lainsäätäjän piiriin. Yritykset, jotka haluavat siirtyä yksityiseen , voivat myös yrittää vähentää osakkeenomistajien määrää tällaisilla toimenpiteillä.
Nosta spinoffin hintoja: Yritykset, jotka suunnittelevat perustavansa spinoffin,. itsenäisen yrityksen, joka muodostetaan myymällä tai jakamalla uusia osakkeita emoyhtiön olemassa olevasta liiketoiminnasta tai divisioonasta,. voivat myös käyttää käänteisiä splittejä saadakseen houkuttelevia hintoja.
Jos esimerkiksi spinoffia suunnittelevan yrityksen osakkeilla käydään kauppaa alhaisemmalla tasolla, sen voi olla vaikeaa hinnoitella spinoff-yhtiönsä osakkeita korkeampaan hintaan. Tämä ongelma voitaisiin mahdollisesti korjata jakamalla osakkeet käänteisesti ja lisäämällä kunkin osakkeen vaihtoa.
Haitat
Yleensä markkinaosapuolet eivät pidä käänteistä osakejakoa positiivisesti. Se osoittaa, että osakekurssi on mennyt pohjaan ja että yhtiön johto yrittää nostaa hintoja keinotekoisesti ilman todellista liikeehdotusta. Likviditeetti voi lisäksi vaatia veronsa, kun osakkeiden määrä vähenee avoimilla markkinoilla.
Esimerkki käänteisestä osakejaosta
Oletetaan, että lääkeyhtiöllä on markkinoilla kymmenen miljoonaa ulkona olevaa osaketta, joiden kauppahinta on 5 dollaria osakkeelta. Koska osakkeen hinta on alhaisempi, yhtiön johto saattaa haluta keinotekoisesti nostaa osakekohtaista hintaa.
He päättävät valita käänteisen osakejaon 1-5, mikä tarkoittaa käytännössä viiden olemassa olevan osakkeen yhdistämistä yhdeksi uudeksi osakkeeksi. Kun yritystoimintaharjoitus on ohi, yhtiöllä on 2 miljoonaa uutta osaketta (10 miljoonaa / 5), joista kukin osake maksaa nyt 25 dollaria (5 x 5 dollaria).
Osakkeen hinnan suhteellinen muutos tukee myös sitä, että yhtiö ei ole luonut todellista arvoa pelkästään käänteisellä osakesplitillä. Sen kokonaisarvon, jota edustaa markkina-arvo,. ennen yritystoimintaa ja sen jälkeen pitäisi pysyä samana.
Edellinen markkina-arvo on aikaisempi osakkeiden kokonaismäärä kertaa aikaisempi osakekohtainen hinta, joka on 50 miljoonaa dollaria (5 x 10 miljoonaa dollaria). Käänteisen sulautumisen jälkeinen markkina-arvo on osakkeiden uusi kokonaismäärä kertaa uusi osakekohtainen hinta, joka on myös 50 miljoonaa dollaria (25 x 2 miljoonaa dollaria).
Tekijästä, jolla yhtiön johto päättää mennä käänteiseen osakejakoon, tulee kerroin, jolla markkinat automaattisesti säätävät osakkeen hintaa.
Tosimaailman esimerkki
Huhtikuussa 2002 Yhdysvaltojen suurin viestintäyhtiö AT&T Inc. (T) suoritti käänteisen osakejaon 1:5:een, kun se aikoi erottaa sen kaapeli-tv-divisioonan ja yhdistää sen Comcast Corp.:n (CMCSA) kanssa. ). Yritystoiminta suunniteltiin, koska AT&T pelkäsi, että irrottautuminen voi johtaa sen osakekurssin merkittävään laskuun ja vaikuttaa maksuvalmiuteen, liiketoimintaan ja pääomanhankintakykyyn.
Muita tavallisia käänteisiä osakejakotapauksia ovat monet pienet, usein kannattamattomat tutkimus- ja kehitystoimintaan (T&K) osallistuvat yritykset, joilla ei ole voittoa tuottavaa tai markkinoitavissa olevaa tuotetta tai palvelua. Tällaisissa tapauksissa yritykset suorittavat tämän yritystoiminnan vain säilyttääkseen listautumisensa johtavassa pörssissä.
Kohokohdat
Käänteinen osakejako ei vaikuta suoraan yrityksen arvoon (vain sen osakekurssiin).
Asianmukaisuuden säilyttäminen ja listalta poistamisen välttäminen ovat yleisimmät syyt yritysten noudattaa tätä strategiaa.
Käänteinen osakejako yhdistää osakkeenomistajien hallussa olevien osakkeiden lukumäärän pienemmiksi osakkeiksi.
Se voi viestiä hädässä olevalle yritykselle, koska se nostaa muuten halpahintaisten osakkeiden arvoa.
UKK
Mitä tapahtuu, jos omistan osakkeita, jotka jakautuvat käänteiseen osakkeeseen?
Käänteisessä splitissä ennätysosakkeenomistajat näkevät omistamiensa osakkeiden määrän pienenevän, mutta näkevät myös kunkin osakkeen hinnan nousevan vertailukelpoisella tavalla. Esimerkiksi 1:10 käänteisessä osakejaossa, jos omistat 1 000 osaketta, joiden kauppa käytiin 5 dollarilla juuri ennen jakoa, omistaisit sitten 100 osaketta 50 dollarilla. Välittäjäsi hoitaisi tämän automaattisesti, joten sinun ei tarvitse tehdä mitään. Käänteinen jako ei vaikuta veroihisi.
Miksi omistamassani ETN:ssä on niin monia käänteisiä jakoja?
Jotkin pörssilistatut tuotteet, kuten pörssisetelit (ETN), laskevat luonnollisesti arvossaan ajan myötä, ja ne on jaettava säännöllisesti, mutta näitä tuotteita ei ole tarkoitettu säilytettäväksi muutamaa tuntia tai päivää pidempään. Tämä johtuu siitä, että ETN:t ovat teknisesti velkainstrumentteja, jotka sisältävät johdannaisia tuotteista, kuten hyödykkeistä tai volatiliteettisidonnaisista instrumenteista, eivätkä varsinaisia kohde-etuuksia.
Miksi yritykselle tehdään käänteinen osakejako?
Käänteiset splitit tehdään yleensä, kun osakkeen hinta putoaa liian alhaiselle tasolle, mikä vaarantaa sen, että se poistuu pörssistä, koska se ei täytä tiettyjä vähimmäishintavaatimuksia. Korkeampi osakekurssi voi myös houkutella tiettyjä sijoittajia, jotka eivät harkitse penniäkään osakkeita salkkuihinsa.
Ovatko käänteiset jaot hyviä vai huonoja?
Monesti käänteisiä splittejä suhtaudutaan negatiivisesti, koska ne osoittavat, että yrityksen osakkeen hinta on laskenut merkittävästi, mikä saattaa vaarantaa sen poistumisen. Splitin jälkeiset korkeammat osakkeet voivat myös olla vähemmän houkuttelevia tietyille yksityissijoittajille, jotka pitävät parempana osakkeita, joissa tarrahinta on alhaisempi.
