الذهاب الخاص
ما هو العمل الخاص؟
يشير مصطلح التحول إلى القطاع الخاص إلى معاملة أو سلسلة من المعاملات التي تحول شركة مساهمة عامة إلى كيان خاص. بمجرد أن تصبح الشركة خاصة ، لم يعد مساهموها قادرين على تداول أسهمهم في السوق المفتوحة.
هناك عدة أنواع من المعاملات الخاصة الجارية ، بما في ذلك شراء الأسهم الخاصة ، والاستحواذ الإداري ، وعروض المناقصات.
كيف يعمل العمل الخاص
عادة ما تصبح الشركة خاصة عندما يقرر مساهموها أنه لم تعد هناك فوائد كبيرة لكونها شركة عامة.
تتمثل إحدى طرق حدوث هذا التحول في أن يتم الاستحواذ على الشركة من خلال شراء الأسهم الخاصة. في هذه الصفقة ، ستشتري شركة الأسهم الخاصة حصة مسيطرة في الشركة ، وغالبًا ما تستفيد من مبالغ كبيرة من الديون. عند القيام بذلك ، تؤمن شركة الأسهم الخاصة هذه الديون مقابل أصول الشركة التي يتم الحصول عليها. ثم يتم دفع الفوائد والمدفوعات الرئيسية على الدين باستخدام التدفقات النقدية من الشركة.
طريقة أخرى شائعة هي معاملة الاستحواذ الإداري ، حيث يتم أخذ الشركة الخاصة من قبل فريق الإدارة الخاص بها. يشبه هيكل الاستحواذ الإداري هيكل شراء الأسهم الخاصة ، حيث يعتمد كلاهما على مبالغ كبيرة من الديون. ومع ذلك ، على عكس شراء الأسهم الخاصة ، يتم إجراء الاستحواذ الإداري من قبل "المطلعين" الذين هم بالفعل على دراية وثيقة بالأعمال.
في بعض الحالات ، ستشمل المعاملات الخاصة أيضًا تمويل البائع ، حيث يساعد مالكو الشركة (في هذه الحالة ، مساهمو الشركة المتداولة علنًا) المشترين الجدد في تمويل الشراء. من الناحية العملية ، يتكون هذا عمومًا من السماح للمشتري بتأخير دفع جزء من سعر الشراء لفترة زمنية معينة ، مثل خمس سنوات.
هام
تنطوي العديد من المعاملات الخاصة الجارية على مبالغ كبيرة من الديون. في هذه الحالات ، يتم استخدام أصول الشركة المستحوذ عليها كضمان للقروض ، وتستخدم تدفقاتها النقدية لدفع خدمة الديون.
مثال شائع آخر على إجراء معاملات خاصة هو عرض المناقصة. يحدث هذا عندما تقدم شركة أو فرد عرضًا عامًا لشراء معظم أو كل أسهم الشركة. في بعض الأحيان ، يتم تقديم عروض المناقصات (وقبولها) حتى عندما لا يرغب فريق الإدارة الحالي للشركة المستهدفة في بيع الشركة. في هذه الحالة ، يُشار إلى عرض العطاء على أنه استحواذ عدائي.
نظرًا لأن الكيان الذي يقدم عرض العطاء يمكن أن يكون شركة عامة ، فغالبًا ما يتم تمويل عروض المناقصات باستخدام مزيج من النقد والأسهم. على سبيل المثال ، قد تقدم الشركة "أ" عرض مناقصة للشركة "ب" حيث سيحصل المساهمون في الشركة "ب" على 80٪ من العرض نقدًا و 20٪ في أسهم الشركة "أ".
مثال من العالم الحقيقي على إجراء معاملة خاصة
في ديسمبر 2015 ، أعلنت مجموعة الأسهم الخاصة JAB Holding Company عن خططها للاستحواذ على Keurig Green Mountain. على عكس العديد من عمليات شراء الأسهم الخاصة ، كان هذا عرضًا نقديًا بالكامل.
قام العرض بتسعير الأسهم عند 92 دولارًا ، أي ما يقرب من 80 ٪ علاوة على قيمتها السوقية قبل الإعلان. مما لا يثير الدهشة ، ارتفعت أسعار الأسهم بشكل كبير بعد الإعلان وقبلت الشركة العرض بعد ذلك بوقت قصير.
تم الانتهاء من الصفقة في مارس من العام التالي. وبناءً على ذلك ، توقفت أسهم الشركة عن التداول في سوق الأوراق المالية وأصبحت شركة Keurig Green Mountain شركة خاصة.
يسلط الضوء
تستخدم الأصول والتدفقات النقدية للشركة المستحوذ عليها لسداد تلك الديون.
الصفقة الخاصة الجارية هي تلك التي يتم فيها تحويل شركة عامة إلى ملكية خاصة.
تنطوي العديد من المعاملات الخاصة الجارية على مبالغ كبيرة من الديون.
تشمل الأمثلة الشائعة عمليات شراء الأسهم الخاصة ، والاستحواذ الإداري ، وعروض المناقصات.
