السندات القابلة للعكس
ما هو السند القابل للرجوع؟
السند القابل للإرجاع ، والمعروف أيضًا باسم السند القابل للتحويل العكسي ، أو ببساطة "السندات القابلة للإرجاع" ، هو نوع من السندات القابلة للتحويل التي تتحول تلقائيًا إلى الأسهم العادية للشركة إذا انخفض سعر السهم إلى ما دون حد السعر المحدد مسبقًا.
Advisor Insight
- يشير السند القابل للرجوع إلى نوع خاص من سندات الشركات القابلة للتحويل.
- المعروف أيضًا باسم السند القابل للتحويل العكسي ، فإنه يحول نفسه تلقائيًا إلى أسهم في أسهم الشركة في حالة انخفاض السهم الأساسي إلى ما دون سعر التحويل.
- عادة ما يكون للسندات القابلة للرجوع تاريخ انتهاء صلاحية أو حد زمني عند هذه النقطة سيتحول السند تلقائيًا إما إلى سهم أو يعود إلى السند إلى الأبد.
- تميل السندات القابلة للرجوع إلى دفع معدلات فائدة مرتفعة للغاية ويتم تقديمها من قبل الشركات الخطرة التي لا تعتبر من الدرجة الاستثمارية.
- ستجد الشركات الأكثر استقرارًا صعوبة أكبر في تقديم سندات قابلة للإرجاع ، لأنه لا يوجد خطر فعليًا لامتلاك أحد سندات الشركات الخاصة بها ومن غير المتوقع أن تنخفض أسعار الأسهم.
فهم السندات القابلة للعكس
تشير السندات القابلة للرجوع إلى نوع خاص من سندات الشركات القابلة للتحويل والتي تحول نفسها تلقائيًا إلى أسهم في أسهم الشركة في حالة انخفاض السهم الأساسي إلى ما دون سعر التحويل. عادةً ما يكون للسندات القابلة للرجوع تاريخ انتهاء صلاحية أو حد زمني ، وعند هذه النقطة سيتحول السند تلقائيًا إلى سهم أو يعود إلى السند إلى الأبد. تميل السندات القابلة للرجوع إلى دفع معدلات فائدة مرتفعة للغاية ويتم تقديمها من قبل شركات محفوفة بالمخاطر لا تعتبر من الدرجة الاستثمارية.
تتناقض هذه الميزة مع السند التقليدي القابل للتحويل ، وهو سند شركة يمنح حامل السند الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لتحويل السند إلى أسهم في أسهم تلك الشركة. لا يوجد سعر إطلاق في سندات الشركات التقليدية ، ويمكن لحامل السند أن يقرر التحويل إلى أسهم في أسهم الشركة أم لا.
يمكن اعتبار السندات القابلة للرجوع بمثابة استقرار أو خطورة على محفظتك ، اعتمادًا على كيفية رؤيتك لها. نظرًا لأن ميزة التحويل التلقائي للسند تبدأ فقط عندما ينخفض سعر السهم إلى ما دون نقطة معينة ، فإن التحويل يعكس وجهة نظر من السوق مفادها أن الشركة أقل استقرارًا مما كانت عليه في السابق. إذا كانت هذه هي الحالة ، فقد يكون من المنطقي امتلاك أسهم الشركة بدلاً من امتلاك سند صادر عن الشركة ، لأنه من الأسهل بكثير بيع الأسهم من بيع السندات غير السائلة.
ومع ذلك ، إذا كانت الشركة في المرحلة التي يتعين عليها فيها تصفية الأصول ، فإن حملة السندات يحصلون على الأولوية على المساهمين في الأسهم العادية. في مثل هذه الحالة ، قد يرغب المستثمر في امتلاك أسهم في شركة فاشلة في السندات بدلاً من الأسهم.
مخاطر السندات القابلة للرجوع
تدفع السندات القابلة للرجوع معدلات فائدة مرتفعة للغاية لأنه يتعين عليها التنافس مع الاتجاه الصعودي المحتمل المتمثل في الاستثمار في أسهم الشركة بدلاً من ذلك. إن مقايضة الاستقرار في السند هي العائد المحتمل الأعلى من شكل الاستثمار الأكثر تقلبًا لأسهم الأسهم. هذا منطقي فقط في شركة ذات ملف تعريف عالي المخاطر ولا تعتبر درجة استثمارية ، لأن هناك بالفعل مخاطرة ، وبالتالي عائد أعلى ، لامتلاك سند صادر عن هذه الشركة.
قد تجد الشركات الأكثر استقرارًا صعوبة أكبر في تقديم سندات قابلة للإرجاع ، لأنه من غير المتوقع أن ينخفض سعر سهمها ، ولكن أيضًا لأنه لا يوجد خطر فعليًا لامتلاك أحد سندات الشركات الخاصة بهم ، مما يجعله خيارًا غير متوازن للغاية بين السندات وأسهم الأسهم من حيث المخاطر والمكاسب المحتملة. هذا الاختيار غير المتوازن يجعل السندات القابلة للرجوع أمرًا سخيفًا بالنسبة للشركات الكبيرة الراسخة.
