Obligacja odwracalna

Co to jest obligacja zwrotna?

Obligacja odwracalna, znana również jako obligacja odwrócona, lub po prostu jako „odwracalna”, to rodzaj obligacji zamiennych, które automatycznie zamieniają się na akcje zwykłe tej firmy, jeśli cena tych akcji spadnie poniżej ustalonego progu.

Informacje doradcy

• Obligacja zwrotna odnosi się do specjalnego rodzaju zamiennej obligacji korporacyjnej.

• Znana również jako obligacja odwrotnie zamienna, automatycznie zamienia się na akcje akcji firmy w przypadku, gdy akcje bazowe spadną poniżej ceny konwersji.

• Obligacje odwracalne zwykle mają datę wygaśnięcia lub limit czasu, w którym obligacja automatycznie zamieni się na akcje lub na zawsze stanie się obligacją.

• Obligacje zwrotne mają zazwyczaj bardzo wysokie oprocentowanie i są oferowane przez ryzykowne firmy, które nie są uznawane za inwestycje.

• Bardziej stabilnym firmom byłoby trudniej oferować obligacje zwrotne, ponieważ nie ma praktycznie żadnego ryzyka związanego z posiadaniem jednej z ich obligacji korporacyjnych, a ceny akcji nie spadną.

Zrozumienie obligacji odwracalnych

Obligacje zwrotne odnoszą się do specjalnego rodzaju zamiennej obligacji korporacyjnej, która automatycznie zamienia się na akcje spółki w przypadku, gdy akcje bazowe spadną poniżej ceny konwersji. Obligacje odwracalne zwykle mają datę wygaśnięcia lub limit czasowy, w którym to momencie obligacja automatycznie zamieni się na akcje lub powróci do obligacji na zawsze. Obligacje zwrotne mają zazwyczaj bardzo wysokie oprocentowanie i są oferowane przez ryzykowne firmy, które nie są uznawane za inwestycje.

Ta cecha różni się od tradycyjnej obligacji zamiennej, która jest obligacją korporacyjną, która daje posiadaczowi obligacji prawo, ale nie obowiązek, do zamiany obligacji na akcje tej spółki. W tradycyjnych obligacjach korporacyjnych nie ma ceny progowej, a obligatariusz może zdecydować o zamianie na akcje spółki lub nie.

Obligacje zwrotne mogą być postrzegane jako stabilizujące lub niebezpieczne dla Twojego portfela, w zależności od tego, jak je postrzegasz. Ponieważ funkcja automatycznej konwersji obligacji uruchamia się tylko wtedy, gdy cena akcji spadnie poniżej pewnego punktu, konwersja odzwierciedla pogląd rynku, że firma jest mniej stabilna niż wcześniej. Jeśli tak jest, bardziej sensowne może być posiadanie akcji spółki niż posiadanie obligacji wyemitowanej przez spółkę, ponieważ dużo łatwiej jest sprzedać akcje spółki niż niepłynną obligację.

Jeśli jednak firma znajduje się w punkcie, w którym musi zlikwidować aktywa, posiadacze obligacji mają pierwszeństwo przed akcjonariuszami akcji zwykłych. W takiej sytuacji inwestor może chcieć mieć udziały w upadającej spółce w obligacjach, a nie w akcjach.

Ryzyko obligacji zwrotnych

Obligacje zwrotne przynoszą bardzo wysokie oprocentowanie, ponieważ muszą konkurować z potencjalnymi korzyściami wynikającymi z inwestycji w akcje spółki. Kompromisem stabilności obligacji jest wyższa potencjalna wypłata bardziej zmiennego formatu inwestycyjnego akcji. Ma to sens tylko w firmie o profilu wysokiego ryzyka, która nie jest uznawana za stopień inwestycyjny, ponieważ już istnieje ryzyko, a zatem wyższy zwrot z posiadania obligacji wyemitowanej przez tę firmę.

Bardziej stabilnym firmom byłoby trudniej oferować obligacje odwracalne, ponieważ cena ich akcji nie spadłaby, ale także dlatego, że praktycznie nie ma ryzyka posiadania jednej z ich obligacji korporacyjnych, co czyni ją wyjątkowo nierównym wyborem. między obligacjami a akcjami pod względem ryzyka i potencjalnego zysku. Ten nierówny wybór sprawia, że obligacje odwracalne są śmieszne dla dużych firm o ugruntowanej pozycji.