가역 채권

되돌릴 수 있는 채권이란 무엇입니까?

역전환사채 또는 간단히 "전환사채"라고도 하는 전환사채는 해당 주식의 가격이 미리 결정된 가격 임계값 아래로 떨어지면 해당 회사의 보통주 로 자동 전환되는 전환사채 유형입니다.

어드바이저 인사이트

• 전환사채는 전환사채의 특수한 형태를 말합니다.

• 역전환사채라고도 하는 이 채권은 기초 주식이 전환 가격 아래로 떨어질 경우 자동으로 회사 주식으로 전환됩니다.

• 되돌릴 수 있는 채권은 일반적으로 만료 날짜 또는 시간 제한이 있으며 이 시점에서 채권은 자동으로 주식으로 전환되거나 영원히 채권으로 되돌아갑니다.

• 되돌릴 수 있는 채권은 매우 높은 이자율을 지불하는 경향이 있으며 투자 등급으로 간주되지 않는 위험한 회사에서 제공합니다.

• 회사채 중 하나를 소유할 위험이 거의 없고 주가가 하락할 것으로 예상되지 않기 때문에 보다 안정적인 회사는 되돌릴 수 있는 채권을 제공하는 것이 더 어렵다는 것을 알게 될 것입니다.

되돌릴 수 있는 채권의 이해

전환사채는 전환사채의 일종으로 기초주가 전환가격 이하로 하락할 경우 자동으로 해당 회사의 주식으로 전환되는 특수전환사채를 말한다. 되돌릴 수 있는 채권은 일반적으로 만료 날짜 또는 시간 제한이 있으며 이 시점에서 채권은 자동으로 주식으로 전환되거나 영원히 채권 으로 되돌아갑니다. 되돌릴 수 있는 채권은 매우 높은 이자율 을 지불하는 경향이 있으며 투자 등급으로 간주되지 않는 위험한 회사에서 제공합니다 .

이 기능은 채권 보유자에게 채권을 해당 회사 주식의 주식으로 전환할 수 있는 권리를 부여하지만 의무는 부여하지 않는 회사채인 전통적인 전환사채와 대조적입니다. 전통적인 회사 채권에는 트리거 가격이 없으며 채권 보유자는 회사 주식의 주식으로 전환할지 여부를 결정할 수 있습니다.

되돌릴 수 있는 채권은 어떻게 보느냐에 따라 포트폴리오를 안정시키거나 위험하게 보일 수 있습니다. 채권의 자동전환 기능은 주가가 일정 수준 이하로 떨어질 때만 발동되기 때문에 이전보다 회사가 덜 안정적이라는 시장의 시각이 반영된 것이다. 이 경우 회사가 발행한 채권을 소유하는 것보다 회사의 주식을 소유하는 것이 더 합리적일 수 있습니다. 비유동성 채권을 판매하는 것보다 주식을 판매하는 것이 훨씬 쉽기 때문입니다.

그러나 회사가 자산을 청산해야 하는 시점에 있는 경우 채권 보유자가 보통주 주주보다 우선합니다. 그러한 상황에서 투자자는 부실 회사의 주식을 주식보다 채권으로 보유하기를 원할 수 있습니다.

되돌릴 수 있는 채권의 위험

되돌릴 수 있는 채권은 대신 회사 주식의 주식에 투자할 수 있는 잠재적인 상승과 경쟁해야 하기 때문에 매우 높은 이자율을 지불합니다. 채권의 안정성을 상쇄하는 것은 주식의 변동성이 더 큰 투자 형식의 더 높은 잠재적 수익입니다. 이는 투자 등급으로 간주되지 않는 고위험 프로필을 가진 회사에서만 의미가 있습니다. 이 회사에서 발행한 채권을 소유하는 데 이미 위험이 있고 따라서 더 높은 수익을 내기 때문입니다.

더 안정적인 회사는 되돌릴 수 있는 채권을 제공하는 것이 더 어렵다는 것을 알게 될 것입니다. 그 이유는 해당 주식의 주가가 하락할 것으로 예상되지 않을 뿐만 아니라 회사채 중 하나를 소유할 위험이 거의 없어 극단적으로 편향된 선택이 되기 때문입니다. 위험과 잠재적 보상 측면에서 채권과 주식 사이. 이러한 편향된 선택은 기존의 대기업에 가역 채권을 우스꽝스럽게 만듭니다.