Palautettava joukkovelkakirja

Mikä on palautettava joukkovelkakirja?

Palautettava joukkovelkakirja, joka tunnetaan myös nimellä käänteinen vaihtovelkakirjalaina tai yksinkertaisesti "palautettavana", on eräänlainen vaihtovelkakirjalaina,. joka muuttuu automaattisesti kyseisen yrityksen kantaosakkeeksi,. jos osakkeen hinta laskee ennalta määrätyn hintakynnyksen alle.

Advisor Insight

• Palautettavalla joukkovelkakirjalainalla tarkoitetaan yrityslainaa.

• Tunnetaan myös käänteisenä vaihtovelkakirjalainana, se muuntaa itsensä automaattisesti yhtiön osakkeiksi, jos kohde-etuutena oleva osake putoaa vaihtohinnan alapuolelle.

• Palautettavilla joukkovelkakirjoilla on yleensä vanhenemispäivä tai aikaraja, jolloin joukkovelkakirja joko muuttuu automaattisesti osakkeeksi tai palautuu ikuisiksi ajoiksi.

• Palautettavat joukkovelkakirjalainat maksavat yleensä erittäin korkeita korkoja, ja niitä tarjoavat riskiyritykset, joita ei pidetä investointitasoisina.

• Vakaampien yritysten mielestä vaihtovelkakirjalainojen tarjoaminen olisi haastavampaa, koska niiden yrityslainojen omistamisesta ei käytännössä ole riskiä eikä osakekurssien odoteta laskevan.

Palautettavien joukkovelkakirjalainojen ymmärtäminen

Palautettavalla joukkovelkakirjalainalla tarkoitetaan erikoistyyppistä vaihtovelkakirjalainaa, joka muuntaa itsensä automaattisesti yhtiön osakkeen osakkeiksi, jos kohde-etuutena oleva osake laskee vaihtohinnan alapuolelle. Palautettavilla joukkovelkakirjoilla on yleensä erääntymispäivä tai aikaraja, jolloin joukkovelkakirjalaina joko muuttuu automaattisesti osakkeeksi tai palautuu ikuisiksi ajoiksi. Palautettavat joukkovelkakirjalainat maksavat yleensä erittäin korkeita korkoja, ja niitä tarjoavat riskialttiit yritykset, joita ei pidetä investointitasoisina.

Tämä ominaisuus eroaa perinteisestä vaihtovelkakirjalainasta, joka on yrityslaina, joka antaa joukkovelkakirjalainan haltijalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, vaihtaa joukkovelkakirja yhtiön osakkeiksi. Perinteisessä yritysvelkakirjalainassa ei ole käynnistyshintaa, ja joukkovelkakirjalainan haltija voi päättää vaihtaako yhtiön osakkeiksi vai ei.

Palautettavat joukkovelkakirjalainat voidaan nähdä vakauttavana tai vaarallisena salkkullesi riippuen siitä, miten tarkastelet niitä. Koska joukkovelkakirjalainan automaattinen vaihtoominaisuus käynnistyy vasta, kun osakkeen hinta putoaa tietyn pisteen alapuolelle, vaihto heijastaa markkinoiden näkemystä, jonka mukaan yritys on vähemmän vakaa kuin se on ollut. Jos näin on, voi olla järkevämpää omistaa yhtiön osakkeita kuin omistaa yhtiön liikkeeseen laskemaa joukkovelkakirjalainaa, koska osakkeiden osakkeiden myyminen on paljon helpompaa kuin epälikvidin joukkovelkakirjalainan myyminen.

Kuitenkin, jos yritys on tilanteessa, jossa sen on realisoitava omaisuus, joukkovelkakirjalainanhaltijat saavat etusijaa kantaosakkeiden omistajiin nähden. Tällaisessa tilanteessa sijoittaja saattaa haluta omistaa osuuden kaatuneesta yrityksestä joukkovelkakirjalainasta osakeosakkeiden sijaan.

Palautettavien joukkovelkakirjalainojen riski

Palautettavat joukkovelkakirjalainat maksavat erittäin korkeita korkoja, koska niiden on kilpailtava sen mahdollisen kiihtymisen kanssa, että sijoittaminen sen sijaan yhtiön osakkeisiin. Joukkovelkakirjalainan vakauden kompromissi on osakkeiden epävakaamman sijoitusmuodon suurempi mahdollinen voitto. Tämä on järkevää vain yrityksessä, jonka riskiprofiili on korkea ja jota ei pidetä sijoitustasolla, koska tämän yrityksen liikkeeseen laskeman joukkovelkakirjalainan omistamiseen liittyy jo riski ja siten korkeampi tuotto.

Vakaammilla yrityksillä olisi vaihtovelkakirjalainojen tarjoaminen haastavampaa, koska heidän osakkeidensa kurssin ei odoteta laskevan, mutta myös siksi, että yrityksen joukkovelkakirjalainojen omistamisesta ei käytännössä ole riskiä, mikä tekee siitä erittäin vino valinnan. joukkovelkakirja- ja osakeosakkeiden välillä riskin ja mahdollisen tuoton suhteen. Tämä vino valinta tekee palautuvista joukkovelkakirjoista naurettavan suurille, vakiintuneille yrityksille.