可转债

什么是可恢复债券？

可转换债券，也称为反向可转换债券，或简称为“可转换债券”，是一种可转换债券，如果该股票的价格跌至预定价格阈值以下，该债券会自动转换为该公司的普通股。

顾问洞察

可转债是指一种特殊的可转换公司债券。

也称为反向可转换债券，如果标的股票跌至低于转换价格，它会自动将自身转换为公司股票的股份。

可恢复债券通常有一个到期日或期限，在该期限内，债券将自动转换为股票或永久恢复为债券。

可恢复债券往往支付非常高的利率，并且由不被视为投资级的高风险公司提供。

更稳定的公司会发现发行可恢复债券更具挑战性，因为拥有其中一种公司债券几乎没有风险，而且股价预计不会下跌。

可转债是指一种特殊类型的可转换公司债券，当标的股票跌破转换价格时，它会自动将自身转换为公司股票的股份。可恢复债券通常有一个到期日或期限，届时债券将自动转换为股票或永久恢复为债券。可恢复债券往往支付非常高的利率，并且由不被视为投资级的高风险公司提供。

这一特点与传统的可转换债券形成对比，传统的可转换债券是一种公司债券，赋予债券持有人将债券转换为该公司股票的权利，但没有义务。传统公司债券没有触发价格，债券持有人可以自行决定是否转换为公司股票。

可恢复债券可以被视为对您的投资组合稳定或危险，这取决于您如何看待它们。由于债券的自动转换功能仅在股价跌至某个点以下时才会启动，因此转换反映了市场的观点，即公司的稳定性不如以前。如果是这种情况，拥有公司股票可能比拥有公司发行的债券更有意义，因为出售股票比出售流动性差的债券要容易得多。

但是，如果公司处于必须清算资产的地步，那么债券持有人将优先于普通股股东。在这种情况下，投资者可能希望通过债券而不是股票持有破产公司的股份。

可恢复债券支付非常高的利率，因为它们必须与投资于公司股票的潜在优势竞争。债券稳定性的权衡是更不稳定的股票投资形式的更高潜在回报。这仅对不被视为投资级别的高风险公司有意义，因为拥有该公司发行的债券已经存在风险，因此具有更高的回报。

更稳定的公司会发现发行可恢复债券更具挑战性，因为他们的股票价格预计不会下跌，而且因为拥有其中一种公司债券几乎没有风险，使其成为一个极其不平衡的选择债券和股票之间的风险和潜在回报。对于大型成熟公司而言，这种不平衡的选择使可恢复债券变得荒谬。