Endurnýjanlegt skuldabréf

Hvað er afturkræf skuldabréf?

Afturkræft skuldabréf, einnig þekkt sem öfugt breytanlegt skuldabréf, eða einfaldlega sem „afturkræft,“ er tegund breytanlegs skuldabréfs sem breytist sjálfkrafa í almennt hlutabréf þess fyrirtækis ef verð þess hlutabréfa fer niður fyrir fyrirfram ákveðna verðmörk.

Ráðgjafainnsýn

• Afturkræf skuldabréf vísar til sérstakrar tegundar breytanlegra fyrirtækjaskuldabréfa.

• Einnig þekkt sem öfugt breytanlegt skuldabréf, breytir það sjálfkrafa í hlutabréf í félaginu ef undirliggjandi hlutabréf falla niður fyrir umbreytingarverðið.

• Afturkræf skuldabréf hafa venjulega fyrningardag eða tímamörk á þeim tímapunkti sem skuldabréfið mun sjálfkrafa annað hvort breytast í hlutabréf eða snúa aftur í skuldabréf að eilífu.

• Afturkræf skuldabréf hafa tilhneigingu til að greiða mjög háa vexti og eru í boði hjá áhættusömum fyrirtækjum sem ekki teljast fjárfestingarstig.

• Stöðugari fyrirtækjum myndi þykja erfiðara að bjóða upp á endurhverf skuldabréf, vegna þess að það er nánast engin hætta á því að eiga eitt af fyrirtækjaskuldabréfum þeirra og ekki er búist við að hlutabréfaverð lækki.

Skilningur á endurhverfum skuldabréfum

Með endurhverfum skuldabréfum er átt við sérstaka tegund breytanlegra fyrirtækjaskuldabréfa sem breytir sjálfkrafa í hlutabréf í hlutabréfum félagsins ef undirliggjandi hlutabréf lækka undir umbreytingarverði. Afturkræf skuldabréf hafa venjulega fyrningardag, eða tímamörk, en þá mun skuldabréfið sjálfkrafa annað hvort breytast í hlutabréf eða snúa aftur í skuldabréf að eilífu. Afturkræf skuldabréf hafa tilhneigingu til að greiða mjög háa vexti og eru í boði hjá áhættusömum fyrirtækjum sem teljast ekki fjárfestingarstig.

Þessi eiginleiki er í mótsögn við hefðbundið breytanlegt skuldabréf, sem er fyrirtækjaskuldabréf sem veitir skuldabréfaeigandanum rétt, en ekki skyldu, til að breyta skuldabréfinu í hlutabréf í hlutafé þess fyrirtækis. Það er ekkert kveikjuverð í hefðbundnum fyrirtækjaskuldabréfum og skuldabréfaeigandinn getur ákveðið að breyta í hlutabréf í hlutabréfum fyrirtækisins eða ekki.

Líta má á endurhverf skuldabréf sem stöðugleika eða hættulegt eignasafni þínu, allt eftir því hvernig þú lítur á þau. Þar sem sjálfvirkur umbreytingareiginleiki skuldabréfsins byrjar aðeins þegar gengi hlutabréfa fer niður fyrir ákveðinn punkt, endurspeglar viðskiptin þá skoðun frá markaði að fyrirtækið sé minna stöðugt en það hefur verið áður. Ef þetta er raunin getur verið skynsamlegra að eiga hlutabréf í fyrirtækinu en að eiga skuldabréf útgefið af fyrirtækinu, því það er miklu auðveldara að selja hlutabréf í hlutabréfum en að selja óseljanlegt skuldabréf.

Hins vegar, ef fyrirtækið er á þeim tímapunkti að það þarf að slíta eignum, þá fá skuldabréfaeigendur forgang fram yfir hluthafa almennra hluta. Í slíkum aðstæðum gæti fjárfestir viljað eiga eignarhlut í fallandi fyrirtæki í skuldabréfi frekar en hlutabréfum.

Hætta á endurhverfum skuldabréfum

Afturkræf skuldabréf greiða mjög háa vexti vegna þess að þau verða að keppa við mögulega kosti þess að hafa fjárfestingu í hlutabréfum fyrirtækisins í staðinn. Viðskiptin á stöðugleika í skuldabréfi eru hærri hugsanleg endurgreiðsla á sveiflukenndari fjárfestingarformi hlutabréfa. Þetta er aðeins skynsamlegt í fyrirtæki með áhættusnið sem er ekki talið fjárfestingarstig, vegna þess að það er nú þegar áhætta og því meiri ávöxtun að eiga skuldabréf útgefið af þessu fyrirtæki.

Stöðugari fyrirtækjum myndi þykja erfiðara að bjóða upp á afturkræf skuldabréf, vegna þess að ekki væri búist við að gengi hlutabréfa þeirra myndi lækka, en einnig vegna þess að það er nánast engin hætta á því að eiga eitt af fyrirtækjaskuldabréfum þeirra, sem gerir það afar misjafnt val. milli skuldabréfa og hlutabréfa með tilliti til áhættu og hugsanlegrar umbunar. Þetta rangláta val gerir afturkræf skuldabréf fáránlegt fyrir stór, rótgróin fyrirtæki.