شرائط الخزانة
ما هي شرائط الخزانة؟
شرائط الخزانة هي سندات تُباع بخصم من قيمتها الاسمية. لا يتلقى المستثمر مدفوعات الفائدة ولكن يتم سداد القيمة الاسمية الكاملة عند استحقاق السندات. أي أنها تنضج "على قدم المساواة".
STRIPS هو اختصار للتداول المنفصل للفائدة المسجلة وأصل الأوراق المالية. تُعرف هذه الأنواع من السندات عمومًا باسم سندات الكوبون الصفري لأنها لا تدفع أي فائدة أو قسيمة.
فهم شرائط الخزانة
كما يوحي الاختصار ، يتم إنشاء شرائط الخزانة عندما يتم فصل قسائم السندات عن السند. ثم يتم بيع السند ، مطروحًا منه القسائم ، إلى مستثمر بسعر مخفض. الفرق بين هذا السعر والقيمة الاسمية للسند عند الاستحقاق هو ربح المستثمر.
تصبح القسائم استثمارات منفصلة تُباع بشكل منفصل. يتم إصدار شرائط الخزانة من قبل وزارة الخزانة الأمريكية وبدعم من حكومة الولايات المتحدة. تم تقديمها في عام 1985 ، لتحل محل إصدارات السندات السابقة بدون قسيمة والتي كانت تعرف باسم TIGRs و CATS.
لا يمكن شراء STRIPS مباشرة من الحكومة. يمكن شراؤها من قبل شركات السمسرة لإعادة بيعها للمستثمرين.
تاريخ ستريبس
تم عرض أول شرائط الخزانة في عام 1961 ، لكن هذه لم تكن نفس أنواع الأوراق المالية المتوفرة اليوم. تتكون هذه الشرائط الأصلية من حزمة من الفواتير المعاد فتحها والتي تستحق على مدى عدة أسابيع. تم التخلص منها في نهاية المطاف في عام 1974.
بعد التغييرات التي أدخلت على قانون الضرائب ، تم الشروع في برنامج STRIPS جديد في عام 1985. سمح هذا للسندات التي يزيد أجل استحقاقها عن عشر سنوات بتقسيمها إلى مدفوعات أصل وقسيمة منفصلة ، والتي يمكن تداولها كأوراق مالية منفصلة. في العام التالي ، أنشأت الخزانة تسهيلًا لإعادة تكوين مدفوعات رأس المال والقسيمة في الأوراق المالية الأصلية.
نظرًا لأن الأوراق المالية الجديدة أثبتت شعبيتها في السوق ، فقد تم توسيع الأهلية ببطء. في عام 1997 ، تم توسيع البرنامج من سندات 10 و 30 عامًا فقط إلى جميع سندات وسندات الخزانة. في عام 2000 ، تم توسيعه ليشمل سندات مدتها 5 سنوات كانت غير مؤهلة في السابق.
تم تقديم أول STRIPS في عام 1961 ، ولكن تم إيقافها لاحقًا. تم إطلاق STRIPS المتوفرة اليوم في عام 1985.
تجريد القسيمة
تسمى عملية فصل مدفوعات الفائدة عن السند تجريد القسيمة. تصبح القسائم أوراقًا مالية منفصلة ، مع استحقاق المدفوعات الأساسية عند الاستحقاق. لا يتم إجراء مدفوعات قسيمة مؤقتة على طول الطريق.
يمكن تجريد سند مدته 10 سنوات بقيمة اسمية 40.000 دولار ومعدل فائدة سنوي قدره 5٪. بافتراض أنه يدفع في الأصل قسائم نصف سنوية ، يمكن إنشاء 21 سندات بدون قسيمة ، بما في ذلك 20 دفعة قسيمة نصف سنوية والسند نفسه. كل قسيمة مجردة لها قيمة اسمية قدرها 1000 دولار ، وهي مقدار كل قسيمة. جميع الأوراق المالية الـ 21 متميزة ويتم تداولها بشكل منفصل في السوق.
مزايا شرائط الخزانة
مثل جميع سندات الخزانة ، فإن STRIPS مدعومة بالثقة والائتمان الكاملين من حكومة الولايات المتحدة ، والتي تعتبر غير مرجحة للغاية للتخلف عن السداد. وهذا يجعلها جذابة للغاية للمستثمرين الباحثين عن استثمار آمن.
STRIPS هي أيضًا أدوات بسيطة للغاية ، مع تكاليف ومكافآت يمكن التنبؤ بها. نظرًا لوجود مجموعة واسعة من تواريخ الاستحقاق ، يمكن للمستثمر ببساطة اختيار STRIP الذي يناسب التاريخ الذي قد يحتاج فيه إلى النقد. هذا يساعد المستثمرين على الاستعداد لأهداف محددة.
الإنفاق الرأسمالي المطلوب صغير نسبيًا. في حين أن الحد الأدنى للشراء المؤسسي لسندات الخزانة هو 10000 دولار ، فإن STRIP على أساس فائدة السندات قد تكلف بضع مئات من الدولارات فقط. علاوة على ذلك ، لديهم سوق ثانوية نشطة ، ومن السهل إلى حد ما الاستثمار في STRIPS من خلال حساب تقاعد مع مزايا ضريبية.
شعبية شرائط
تعد STRIPS خيارًا شائعًا للمستثمرين ذوي الدخل الثابت. لديهم جودة ائتمانية عالية للغاية لأنهم مدعومون بسندات الخزانة الأمريكية. نظرًا لأن STRIPS تُباع بسعر مخفض ، لا يحتاج المستثمرون إلى كمية كبيرة من النقود لشرائها. بافتراض أن STRIPS مؤجلة حتى تاريخ الاستحقاق ، يعرف مستثمروها المبالغ التي سيحصلون عليها بدقة.
هناك سوق ثانوي قوي لشرائط الخزانة ، حيث يتم تداول STRIPS الفردية بالقيمة السوقية حتى بلوغها مرحلة النضج.
تقدم STRIPS أيضًا مجموعة من تواريخ الاستحقاق ، لأنها تستند إلى تواريخ مدفوعات الفائدة. إذا رغب المستثمر في بيع سند قبل استحقاقه ، فإن السوق لديه سيولة كافية لاستيعاب الصفقة.
الاعتبارات الضريبية
بشكل عام ، الضرائب مستحقة على الفائدة المكتسبة كل عام ، على الرغم من عدم وجود مدفوعات نقدية حتى يصل السند إلى تاريخ الاستحقاق أو يتم بيع STRIPS.
ومع ذلك ، يمكن تأخير هذه الضريبة مع حساب ضريبي مؤجل ، مثل حساب التقاعد الفردي (IRA). يتلقى كل صاحب STRIPS تقريرًا يوضح بالتفصيل مبلغ دخل الفوائد الخاضع للضريبة المكتسب.
يسلط الضوء
شرائط الخزانة هي سندات أمريكية تُباع بخصم من قيمتها الاسمية وتدفع قيمتها الاسمية بالكامل عند استحقاقها.
STRIPS هي سندات خزينة يتم فيها تداول مدفوعات رأس المال والقسيمة كأوراق مالية منفصلة.
لا يمكن عقد STRIPS إلا من خلال مؤسسة مالية أو وسيط.
في الأصل ، كانت السندات التي تزيد مدتها عن عشر سنوات فقط مؤهلة للحصول على STRIPS ، ولكن تم تمديد البرنامج ليشمل سندات أو سندات أخرى.
لا يتلقى حاملو STRIPS مدفوعات الكوبون ، فقط المردود النهائي في تاريخ الاستحقاق.
