Treasury STRIPS
Vad är Treasury STRIPS?
Treasury STRIPS är obligationer som säljs med rabatt till sitt nominella värde. Investeraren får inga räntebetalningar utan får tillbaka hela nominella värdet när obligationerna förfaller. Det vill säga att de mognar "i paritet".
STRIPS är en förkortning för Separat Trading of Registered Interest and Principal of Securities. Dessa typer av obligationer är allmänt kända som nollkupongobligationer eftersom de inte betalar någon ränta eller kupong.
Förstå Treasury STRIPS
Som förkortningen antyder skapas Treasury STRIPS när en obligations kuponger separeras från obligationen. Obligationen, minus dess kuponger, säljs sedan till en investerare till ett rabatterat pris. Skillnaden mellan det priset och obligationens nominella värde vid förfallodagen är investerarens vinst.
Kupongerna blir separata investeringar som säljs separat. Treasury STRIPS utfärdas av det amerikanska finansdepartementet och stöds av den amerikanska regeringen. De introducerades 1985 och ersatte tidigare nollkupongemissioner som var kända som TIGR och CATS.
STRIPS kan inte köpas direkt från staten. De kan köpas av mäklarhus för återförsäljning till investerare.
SRIPS historia
De första treasury STRIPS erbjöds 1961, men det var inte samma typer av värdepapper som finns tillgängliga idag. Dessa ursprungliga STRIPS bestod av ett paket med återöppnade sedlar som förfaller under en period av flera veckor. De fasades så småningom ut 1974.
Efter ändringar i skattelagstiftningen inleddes ett nytt STRIPS-program 1985. Detta gjorde att obligationer med en löptid över tio år kunde delas upp i separata kapital- och kupongbetalningar, som kunde handlas som separata värdepapper. Året därpå inrättade finansministeriet en facilitet för att ombilda kapital- och kupongbetalningar till de ursprungliga värdepapperen.
Eftersom de nya värdepapperen visade sig populära på marknaden utökades valbarheten långsamt. 1997 utökades programmet från endast 10- och 30-åriga värdepapper till alla statsobligationer och obligationer. År 2000 utökades den till att omfatta 5-årssedlar som tidigare inte varit berättigade.
De första STRIPS-modellerna introducerades 1961, men de upphörde senare. De SRIPS som finns tillgängliga idag initierades 1985.
Kupongstrippning
Processen att lossa räntebetalningarna från obligationen kallas kupongstrippning. Kupongerna blir separata värdepapper, med kapitalbetalningarna förfallna vid förfall. Inga mellanliggande kupongbetalningar görs längs vägen.
Till exempel kan en 10-årig obligation med ett nominellt värde på $40 000 och en 5% årlig ränta tas bort. Om man antar att det ursprungligen betalar kuponger halvårsvis, kan 21 nollkupongobligationer skapas, inklusive 20 halvårliga kupongbetalningar och själva obligationen. Varje avskalad kupong har ett nominellt värde på $1 000, vilket är beloppet för varje kupong. Alla 21 värdepapper är distinkta och handlas separat på marknaden.
Fördelar med Treasury STRIPS
Liksom alla statsobligationer stöds STRIPS av den amerikanska regeringens fulla tro och kredit, vilket anses vara extremt osannolikt att fallera. Detta gör dem extremt attraktiva för investerare som söker en säker investering.
STRIPS är också extremt enkla instrument, med förutsägbara kostnader och utdelningar. Eftersom det finns ett brett urval av förfallodatum kan en investerare helt enkelt välja den STRIP som bäst passar det datum då de kan behöva kontanter. Detta hjälper investerare att förbereda sig för specifika mål.
Det erforderliga kapitalutlägget är relativt litet. Medan det lägsta institutionella köpet av statsobligationer är $10 000, kan en STRIP baserad på obligationsränta kosta bara några hundra dollar. Dessutom har de en aktiv andrahandsmarknad, och det är ganska enkelt att investera i STRIPS genom ett skatteförmånligt pensionskonto.
STRIPS Popularitet
STRIPS är ett populärt val för ränteinvesterare. De har extremt hög kreditkvalitet eftersom de backas upp av amerikanska statspapper. Eftersom STRIPS säljs med rabatt,. behöver investerare inte en stor mängd kontanter för att köpa dem. Förutsatt att STRIPS hålls till förfall, vet deras investerare de exakta utbetalningarna de kommer att få.
Det finns en robust sekundärmarknad för Treasury STRIPS, med individuella STRIPS som handlas till marknadsvärde tills de når förfall.
STRIPS erbjuder också ett antal förfallodatum eftersom de är baserade på datumen för räntebetalningarna. Om en investerare vill sälja en obligation innan den förfaller, har marknaden tillräckligt med likviditet för att hantera transaktionen.
Skatteöverväganden
Generellt sett ska skatter betalas på räntan som tjänas in varje år, även om det inte sker någon kontant betalning förrän obligationen når förfall eller STRIP-arna säljs.
Denna skatt kan dock försenas med ett skatteuppskjutet konto, till exempel ett individuellt pensionskonto (IRA). Varje innehavare av STRIPS får en rapport som specificerar beloppet av de intjänade skattepliktiga ränteintäkterna.
Höjdpunkter
Treasury STRIPS är amerikanska obligationer som säljs med rabatt till sitt nominella värde och betalar fullt nominellt värde vid förfallodagen.
STRIPS är statsobligationer där kapital- och kupongbetalningar handlas som separata värdepapper.
STRIPPS kan endast hållas genom en finansiell institution eller mäklare.
– Ursprungligen var endast obligationer längre än tio år berättigade till STRIPS, men programmet har utökats till andra skuldebrev eller obligationer.
- STRIPS-innehavare får inte kupongbetalningar, endast den slutliga utbetalningen på förfallodagen.
