حساب غير مقسم
ما هو الحساب غير المقسم؟
الحساب غير المقسم هو طرح عام أولي (IPO) له العديد من شركات التأمين ، يتحمل كل منهم مسؤولية وضع أي أسهم لا تزال غير مباعة. أي أن كل شركة توافق على تحمل فترة الركود إذا أخفق متعهدو الاكتتاب الآخرون في بيع جزء من إجمالي عدد الأسهم التي تم تخصيصها لهم.
يسمى هذا النوع من الحسابات أحيانًا الحساب الشرقي. بطبيعة الحال ، هناك اختلاف يسمى الحساب الغربي.
فهم الحسابات غير المقسمة
عندما تستعد الشركة لإطلاق الاكتتاب العام للأسهم أو السندات ، فإنها تتنازل عن مسؤولية تسويق أسهمها إلى واحد أو أكثر من شركات التأمين. هذه هي الشركات المالية التي تدير عملية إعداد الاكتتاب العام ، بما في ذلك تحديد سعر الأسهم وبيعها. يشمل هؤلاء المشترون الأوائل المؤسسات المالية الكبيرة والسمسرة.
في الحساب غير المقسم أو الشرقي ، قد يكون أحد المكتتبين مسؤولاً عن طرح 15٪ من المشكلة بينما يأخذ الآخرون الباقي. إذا لم يتم وضع المشكلة بالكامل ، يجب أن تساعد الشركة بنسبة 15 ٪ في وضع الباقي.
في الحساب الغربي ، يتحمل كل ضامن المسؤولية فقط عن وضع النسبة المئوية للأسهم التي تم تخصيصها له. يتم تقسيم حصة المسؤولية بين المكتتبين وفقًا لحجم حصصهم من إجمالي الأسهم المتاحة.
حسابات الاكتتاب والاتفاقيات
يتحمل المتعهدون في شركات السمسرة الاستثمارية مخاطر كبيرة في إدارة الإصدارات الجديدة من السندات أو الأسهم. يوافق المكتتب على أن يدفع مقدمًا للمصدر مبلغًا معينًا من المال بغض النظر عن سعر البيع محل الإصدار.
لتعويض بعض هذه المخاطر ، تدخل العديد من الشركات في اتفاقيات قروض مشتركة توزع مخاطر ومكافآت الاكتتاب في الإصدار الجديد. تتم إدارة معظم النقابات من قبل إحدى الشركات المشاركة ، والحساب الشرقي هو الترتيب الأكثر شيوعًا. كل من المخاطر والمكافآت أكبر مما هي عليه في الحسابات الغربية. يمكن لشركة التأمين التي تشارك في حساب شرقي مع كونسورتيوم أن تشارك في نسبة مئوية من الأرباح بينما تلتزم بمبلغ صغير نسبيًا مقدمًا.
شروط الاتفاقية الشرقية
قد يقوم متعهدو الاكتتاب بتضمين بند خروج السوق في الاتفاقية. يحرر هذا البند المكتتب من التزام الشراء في حالة حدوث تطور يضعف جودة الأوراق المالية أو يؤثر سلبًا على المُصدر. ومع ذلك ، فإن هذا البند محدود في تطبيقه. ظروف السوق السيئة أو الأسعار الزائدة غير مؤهلة.
تم تحديد الشروط في اتفاقية النقابة ، والتي تسمى أيضًا اتفاقية الاكتتاب. تفاصيل اتفاقية النقابة هيكل الرسوم. بالإضافة إلى الأموال التي يتلقاها عضو النقابة عند بيع الأسهم أو السندات ، تحدد الاتفاقية نسبة الأسهم أو السندات التي يلتزم كل عضو نقابة ببيعها.
يمكن لمدير النقابة أن ينشئ اكتتابًا على أساس الحساب الغربي أو الشرقي. تختلف أنواع اتفاقيات الاكتتاب وتشمل اتفاقية الالتزام الثابت واتفاقية بذل أفضل الجهود واتفاقية mini-max وجميع الاتفاقيات أو عدم وجودها والاتفاقية الاحتياطية.
يسلط الضوء
في الحساب الغربي ، يتحمل كل ضامن المسؤولية فقط عن حصته من الإجمالي.
في الحساب غير المقسم أو الشرقي ، يتحمل كل ضامن مسؤولية بيع أي أسهم تظل غير مباعة من قبل أعضاء آخرين في النقابة.
المخاطر والمكاسب المحتملة أكبر في الحساب غير المقسم.
الحساب الشرقي هو الترتيب الأكثر شيوعًا حيث يمكن للمتعهد الذي يشارك في حساب شرقي مع كونسورتيوم أن يشارك في نسبة مئوية من الأرباح بينما يلتزم بمبلغ صغير نسبيًا من المال مقدمًا.
المتعهدون هم الشركات المالية التي تدير عملية إعداد الطرح العام الأولي بما في ذلك تحديد سعر الأسهم وبيعها.
