Compte indivis

Qu'est-ce qu'un compte indivis ?

Un compte indivis est une offre publique initiale (IPO) pour laquelle il existe plusieurs preneurs fermes,. chacun prenant la responsabilité de placer les actions qui restent invendues. Autrement dit, chaque entreprise accepte de prendre le relais si d'autres souscripteurs ne vendent pas la partie du nombre total d'actions qui leur a été attribuée.

Ce type de compte est parfois appelé compte oriental. Naturellement, il existe une variante appelée récit occidental.

Comprendre les comptes indivis

Lorsqu'une entreprise se prépare à lancer une introduction en bourse d'actions ou d'obligations, elle confie la responsabilité de la commercialisation de ses actions à un ou plusieurs preneurs fermes. Ce sont les sociétés financières qui gèrent le processus de préparation de l'introduction en bourse, jusqu'à et y compris l'établissement d'un prix pour les actions et leur vente. Ces premiers acheteurs comprennent de grandes institutions financières et des maisons de courtage.

Dans un compte indivis ou oriental, un souscripteur peut être chargé de placer 15 % d'une émission tandis que d'autres prennent le reste. Si la totalité de l'émission n'est pas placée, l'entreprise qui détient 15 % doit aider à placer le reste.

Dans un compte occidental,. chaque souscripteur n'assume la responsabilité que de placer le pourcentage d'actions qui lui a été attribué. La part de responsabilité est répartie entre les souscripteurs en fonction de la taille de leur attribution du total des actions disponibles.

Comptes et accords de souscription

Les preneurs fermes des maisons de courtage en placement assument des risques considérables dans la gestion des nouvelles émissions d'obligations ou d'actions. Le souscripteur s'engage à payer d'avance à l'émetteur une certaine somme d'argent quel que soit le prix de vente à l'émission.

Pour compenser une partie de ce risque, de nombreuses entreprises concluent des accords de syndication qui répartissent les risques et les avantages de la souscription de la nouvelle émission. La plupart des syndicats sont administrés par l'une des entreprises participantes, et le compte de l'Est est l'arrangement le plus courant. Les risques et les récompenses sont plus importants qu'ils ne le sont avec les comptes occidentaux. Un souscripteur qui participe à un compte de l'Est avec un consortium peut partager un pourcentage des bénéfices tout en engageant une somme d'argent relativement faible à l'avance.

Conditions d'un accord oriental

Les souscripteurs peuvent inclure une clause de sortie de marché dans l'accord. Cette clause libère le souscripteur de l'obligation d'achat en cas d'évolution qui détériore la qualité des titres ou qui porte préjudice à l'émetteur. La clause est toutefois limitée dans son application. Les mauvaises conditions du marché ou les prix excessifs ne sont pas admissibles.

Les conditions sont spécifiées dans le contrat de syndicat, également appelé contrat de souscription. L'accord de syndicat détaille la structure des frais. En plus de l'argent que le membre du syndicat reçoit lors de la vente d'actions ou d'obligations, l'accord précise le pourcentage d'actions ou d'obligations que chaque membre du syndicat s'engage à vendre.

Le gestionnaire du syndicat peut mettre en place une souscription sur une base de compte occidental ou oriental. Les types d'accords de souscription varient et comprennent un accord d'engagement ferme, un accord de meilleurs efforts, un accord mini-max, un accord tout ou rien et un accord de veille.

Points forts

Dans un compte occidental, chaque souscripteur n'assume la responsabilité que de sa propre part du total.
Dans un compte indivis ou oriental, chaque souscripteur accepte la responsabilité de vendre les actions qui restent invendues par les autres membres du syndicat.
Les risques et les récompenses potentielles sont plus importants dans un compte indivis.
Le compte de l'Est est l'arrangement le plus courant car un souscripteur qui participe à un compte de l'Est avec un consortium peut partager un pourcentage des bénéfices tout en engageant une somme d'argent relativement faible à l'avance.
Les preneurs fermes sont les sociétés financières qui gèrent le processus de préparation de l'introduction en bourse, jusqu'à et y compris l'établissement d'un prix pour les actions et leur vente.