akaun tidak berbelah bahagi
Apakah Akaun Tidak Dibahagikan?
Akaun tidak berbelah bahagi ialah tawaran awam permulaan (IPO) yang mana terdapat beberapa penaja jamin,. masing-masing bertanggungjawab untuk meletakkan mana-mana saham yang masih tidak terjual. Iaitu, setiap firma bersetuju untuk mengambil kelonggaran jika penaja jamin lain gagal menjual bahagian daripada jumlah saham yang mereka telah diperuntukkan.
Akaun jenis ini kadangkala dipanggil akaun timur. Sememangnya, terdapat variasi yang dipanggil akaun barat.
Memahami Akaun Tidak Dibahagikan
Apabila syarikat bersedia untuk melancarkan IPO saham atau bon, ia melepaskan tanggungjawab untuk memasarkan sahamnya kepada satu atau lebih penaja jamin. Ini adalah firma kewangan yang menguruskan proses penyediaan IPO, sehingga dan termasuk menetapkan harga saham dan menjualnya. Pembeli pertama tersebut termasuk institusi kewangan dan pembrokeran yang besar.
Dalam akaun yang tidak berbelah bahagi atau timur, seorang penaja jamin mungkin bertanggungjawab untuk meletakkan 15% daripada sesuatu terbitan manakala yang lain mengambil selebihnya. Jika keseluruhan isu tidak diletakkan, firma dengan 15% mesti membantu dalam meletakkan bakinya.
Dalam akaun barat,. setiap penaja jamin bertanggungjawab hanya untuk meletakkan peratusan saham yang diperuntukkan. Bahagian liabiliti dibahagikan antara penaja jamin mengikut saiz peruntukan mereka daripada jumlah saham yang ada.
Menaja Jamin Akaun dan Perjanjian
Penaja jamin dalam pembrokeran pelaburan menanggung risiko yang besar dalam menguruskan terbitan bon atau saham baharu. Penaja jamin bersetuju untuk membayar pendahuluan kepada penerbit sejumlah wang tanpa mengira harga jualan yang dipersoalkan.
Untuk mengimbangi sebahagian daripada risiko ini, banyak firma memeterai perjanjian sindikasi yang menyebarkan risiko dan ganjaran pengunderaitan terbitan baharu. Kebanyakan sindiket ditadbir oleh salah satu firma yang mengambil bahagian, dan akaun timur adalah susunan yang paling biasa. Kedua-dua risiko dan ganjaran adalah lebih besar berbanding dengan akaun barat. Penaja jamin yang mengambil bahagian dalam akaun timur dengan konsortium boleh berkongsi peratusan keuntungan sambil melakukan jumlah wang yang agak kecil terlebih dahulu.
Syarat Perjanjian Timur
Penaja jamin boleh memasukkan klausa keluar pasaran dalam perjanjian. Klausa ini membebaskan pengunderait daripada obligasi pembelian sekiranya berlaku perkembangan yang menjejaskan kualiti sekuriti atau yang menjejaskan penerbit. Walau bagaimanapun, klausa itu terhad dalam penggunaannya. Keadaan pasaran yang buruk atau harga yang berlebihan tidak layak.
Terma dinyatakan dalam perjanjian sindiket, yang juga dipanggil perjanjian pengunderaitan. Perjanjian sindiket memperincikan struktur bayaran. Sebagai tambahan kepada wang yang diterima oleh ahli sindiket apabila menjual saham atau bon, perjanjian itu menyatakan peratusan saham atau bon yang setiap ahli sindiket komited untuk menjual.
Pengurus sindiket boleh menyediakan pengunderaitan berdasarkan asas akaun barat atau timur. Jenis perjanjian pengunderaitan berbeza-beza dan termasuk perjanjian komitmen teguh, perjanjian usaha terbaik, perjanjian mini-maks, perjanjian semua atau tiada, dan perjanjian siap sedia.
##Sorotan
Dalam akaun barat, setiap penaja jamin bertanggungjawab hanya untuk bahagiannya sendiri daripada jumlah keseluruhan.
Dalam akaun yang tidak berbelah bahagi atau timur, setiap penaja jamin menerima tanggungjawab untuk menjual mana-mana saham yang masih tidak dijual oleh ahli sindiket yang lain.
Risiko dan potensi ganjaran adalah lebih besar dalam akaun yang tidak berbelah bahagi.
Akaun timur adalah perkiraan yang paling biasa kerana penaja jamin yang mengambil bahagian dalam akaun timur dengan konsortium boleh berkongsi peratusan keuntungan sambil melakukan jumlah wang yang agak kecil terlebih dahulu.
Penaja jamin ialah firma kewangan yang menguruskan proses penyediaan IPO, sehingga dan termasuk menetapkan harga saham dan menjualnya.
