अविभाजित खाता
अविभाजित खाता क्या है?
अविभाजित खाता एक आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) है जिसके लिए कई अंडरराइटर होते हैं,. जिनमें से प्रत्येक बिना बिके शेयरों को रखने की जिम्मेदारी लेता है। यही है, यदि अन्य अंडरराइटर्स आवंटित किए गए शेयरों की कुल संख्या के हिस्से को बेचने में विफल रहते हैं, तो प्रत्येक फर्म स्लैक लेने के लिए सहमत होती है।
इस प्रकार के खाते को कभी-कभी पूर्वी खाता कहा जाता है। स्वाभाविक रूप से, एक भिन्नता है जिसे पश्चिमी खाता कहा जाता है।
अविभाजित खातों को समझना
जब कोई कंपनी स्टॉक या बॉन्ड का आईपीओ लॉन्च करने की तैयारी करती है, तो वह अपने शेयरों के विपणन की जिम्मेदारी एक या एक से अधिक अंडरराइटर्स को सौंप देती है। ये वित्तीय फर्में हैं जो शेयरों के लिए मूल्य स्थापित करने और उन्हें बेचने सहित आईपीओ तैयार करने की प्रक्रिया का प्रबंधन करती हैं। उन पहले खरीदारों में बड़े वित्तीय संस्थान और ब्रोकरेज शामिल हैं।
एक अविभाजित या पूर्वी खाते में, एक अंडरराइटर एक इश्यू का 15% रखने के लिए जिम्मेदार हो सकता है जबकि अन्य बाकी को ले सकते हैं। यदि पूरे मुद्दे को नहीं रखा जाता है, तो 15% वाली फर्म को शेष को रखने में सहायता करनी चाहिए।
एक पश्चिमी खाते में, प्रत्येक हामीदार केवल उन शेयरों का प्रतिशत रखने की जिम्मेदारी लेता है जो उसे सौंपे गए थे। देयता का हिस्सा हामीदारों के बीच उनके कुल उपलब्ध शेयरों के आवंटन के आकार के अनुसार विभाजित किया जाता है।
हामीदारी खाते और समझौते
निवेश ब्रोकरेज में हामीदार बांड या स्टॉक के नए मुद्दों के प्रबंधन में काफी जोखिम उठाते हैं। अंडरराइटर जारीकर्ता को एक निश्चित राशि का भुगतान करने के लिए अग्रिम रूप से सहमत होता है, भले ही बिक्री मूल्य जारी हो।
इस जोखिम में से कुछ को ऑफसेट करने के लिए, कई फर्म सिंडिकेशन समझौतों में प्रवेश करती हैं जो नए मुद्दे को हामीदारी करने के जोखिम और पुरस्कारों को फैलाते हैं। अधिकांश सिंडिकेट का संचालन एक भाग लेने वाली फर्म द्वारा किया जाता है, और पूर्वी खाता सबसे आम व्यवस्था है। जोखिम और पुरस्कार दोनों पश्चिमी खातों की तुलना में अधिक हैं। एक अंडरराइटर जो एक कंसोर्टियम के साथ एक पूर्वी खाते में भाग लेता है, वह अग्रिम रूप से अपेक्षाकृत कम राशि का भुगतान करते हुए मुनाफे के प्रतिशत में हिस्सा ले सकता है।
एक पूर्वी समझौते की शर्तें
अंडरराइटर्स समझौते में मार्केट-आउट क्लॉज शामिल कर सकते हैं। यह खंड एक विकास के मामले में अंडरराइटर को खरीद दायित्व से मुक्त करता है जो प्रतिभूतियों की गुणवत्ता को खराब करता है या जो जारीकर्ता को प्रतिकूल रूप से प्रभावित करता है। हालाँकि, यह खंड अपने आवेदन में सीमित है। खराब बाजार की स्थिति या अधिक मूल्य निर्धारण योग्य नहीं है।
शर्तें सिंडिकेट समझौते में निर्दिष्ट हैं, जिसे हामीदारी समझौता भी कहा जाता है । सिंडिकेट समझौता शुल्क संरचना का विवरण देता है। सिंडिकेट सदस्य को शेयर या बांड बेचते समय प्राप्त होने वाले धन के अलावा, अनुबंध शेयरों या बांडों के प्रतिशत को निर्दिष्ट करता है जिसे प्रत्येक सिंडिकेट सदस्य बेचने के लिए प्रतिबद्ध है।
सिंडिकेट प्रबंधक पश्चिमी या पूर्वी खाते के आधार पर एक हामीदारी स्थापित कर सकता है। हामीदारी समझौतों के प्रकार अलग-अलग होते हैं और इसमें दृढ़ प्रतिबद्धता समझौता, सर्वोत्तम प्रयास समझौता, मिनी-अधिकतम समझौता, सभी या कोई नहीं समझौता और स्टैंडबाय समझौता शामिल होता है।
##हाइलाइट
एक पश्चिमी खाते में, प्रत्येक हामीदार कुल के अपने हिस्से के लिए ही जिम्मेदारी लेता है.
एक अविभाजित या पूर्वी खाते में, प्रत्येक हामीदार सिंडीकेट के अन्य सदस्यों द्वारा बेचे गए किसी भी शेयर को बेचने की जिम्मेदारी स्वीकार करता है।
अविभाजित खाते में जोखिम और संभावित पुरस्कार अधिक होते हैं।
एक अंडरराइटर के रूप में पूर्वी खाता सबसे आम व्यवस्था है जो एक कंसोर्टियम के साथ एक पूर्वी खाते में भाग लेता है, जो अपेक्षाकृत कम राशि अग्रिम में करते हुए मुनाफे के प्रतिशत में साझा कर सकता है।
अंडरराइटर्स वित्तीय फर्म हैं जो आईपीओ तैयार करने की प्रक्रिया का प्रबंधन करते हैं, जिसमें शेयरों के लिए मूल्य स्थापित करना और उन्हें बेचना शामिल है।
