Cuenta indivisa
驴Qu茅 es una cuenta indivisa?
Una cuenta indivisa es una oferta p煤blica inicial (IPO) para la cual hay varios suscriptores,. cada uno de los cuales asume la responsabilidad de colocar las acciones que quedan sin vender. Es decir, cada empresa acuerda tomar el relevo si otros suscriptores no logran vender la parte del n煤mero total de acciones que se les han asignado.
Este tipo de cuenta a veces se denomina cuenta oriental. Naturalmente, hay una variaci贸n llamada relato occidental.
Comprender las cuentas indivisas
Cuando una empresa se prepara para lanzar una oferta p煤blica inicial de acciones o bonos, transfiere la responsabilidad de comercializar sus acciones a uno o m谩s suscriptores. Son las firmas financieras que gestionan el proceso de preparaci贸n de la OPI, hasta el establecimiento del precio de las acciones y su venta. Esos primeros compradores incluyen grandes instituciones financieras y casas de bolsa.
En una cuenta oriental o indivisa, un suscriptor puede ser responsable de colocar el 15% de una emisi贸n mientras que otros asumen el resto. Si no se coloca toda la emisi贸n, la firma con el 15% debe ayudar a colocar el resto.
En una cuenta occidental,. cada suscriptor se responsabiliza 煤nicamente de colocar el porcentaje de acciones que le fue asignado. La parte de la responsabilidad se divide entre los suscriptores de acuerdo con el tama帽o de su asignaci贸n del total de acciones disponibles.
Cuentas y acuerdos de suscripci贸n
Los suscriptores de corretaje de inversiones asumen un riesgo considerable en la gesti贸n de nuevas emisiones de bonos o acciones. El suscriptor se compromete a pagar por adelantado al emisor una cierta cantidad de dinero independientemente del precio de venta en cuesti贸n.
Para compensar parte de este riesgo, muchas empresas celebran acuerdos de sindicaci贸n que distribuyen los riesgos y las recompensas de suscribir la nueva emisi贸n. La mayor铆a de los sindicatos son administrados por una de las empresas participantes, y la cuenta oriental es el arreglo m谩s com煤n. Tanto los riesgos como las recompensas son mayores que con las cuentas occidentales. Un suscriptor que participa en una cuenta oriental con un consorcio puede compartir un porcentaje de las ganancias mientras compromete una cantidad de dinero relativamente peque帽a por adelantado.
T茅rminos de un Acuerdo Oriental
Los suscriptores pueden incluir una cl谩usula de mercado en el acuerdo. Esta cl谩usula libera al colocador de la obligaci贸n de compra en caso de un acontecimiento que deteriore la calidad de los valores o que afecte negativamente al emisor. Sin embargo, la cl谩usula tiene una aplicaci贸n limitada. Las malas condiciones del mercado o los precios excesivos no califican.
Los t茅rminos se especifican en el acuerdo de sindicaci贸n, que tambi茅n se denomina acuerdo de suscripci贸n. El acuerdo de sindicato detalla la estructura de tarifas. Adem谩s del dinero que recibe el miembro del sindicato al vender acciones o bonos, el acuerdo especifica el porcentaje de acciones o bonos que cada miembro del sindicato se compromete a vender.
El administrador del sindicato puede establecer una suscripci贸n en una base de cuenta occidental u oriental. Los tipos de acuerdos de suscripci贸n var铆an e incluyen un acuerdo de compromiso firme, un acuerdo de mejores esfuerzos, un acuerdo mini-max, un acuerdo de todo o nada y un acuerdo de reserva.
Reflejos
En una cuenta occidental, cada suscriptor se responsabiliza solo de su propia parte del total.
En una cuenta indivisa u oriental, cada suscriptor acepta la responsabilidad de vender las acciones que quedan sin vender por otros miembros del sindicato.
Los riesgos y las recompensas potenciales son mayores en una cuenta indivisa.
La cuenta del este es el arreglo m谩s com煤n, ya que un suscriptor que participa en una cuenta del este con un consorcio puede compartir un porcentaje de las ganancias mientras compromete una cantidad de dinero relativamente peque帽a por adelantado.
Los suscriptores son las entidades financieras que gestionan el proceso de preparaci贸n de la OPI, hasta el establecimiento del precio de las acciones y su venta.
