Conto indiviso
Che cos'è un conto indiviso?
Un conto indiviso è un'offerta pubblica iniziale (IPO) per la quale esistono più sottoscrittori,. ciascuno dei quali si assume la responsabilità di collocare le azioni rimaste invendute. Cioè, ogni impresa accetta di recuperare il margine di manovra se altri sottoscrittori non riescono a vendere la parte del numero totale di azioni che sono state assegnate.
Questo tipo di conto è talvolta chiamato conto orientale. Naturalmente, esiste una variante chiamata conto occidentale.
Capire i conti indivisi
Quando una società si prepara a lanciare un'IPO di azioni o obbligazioni, cede la responsabilità della commercializzazione delle proprie azioni a uno o più sottoscrittori. Queste sono le società finanziarie che gestiscono il processo di preparazione dell'IPO, fino a stabilire un prezzo per le azioni e venderle. Quei primi acquirenti includono grandi istituzioni finanziarie e intermediari.
In un conto indiviso o orientale, un sottoscrittore potrebbe essere responsabile del collocamento del 15% di un'emissione mentre altri si occupano del resto. Se l'intera emissione non viene collocata, l'azienda con il 15% deve aiutare a collocare il resto.
In un conto occidentale,. ogni sottoscrittore si assume la responsabilità solo di collocare la percentuale di azioni che gli è stata assegnata. La quota di responsabilità è suddivisa tra i sottoscrittori in base all'entità della loro assegnazione del totale delle azioni disponibili.
Sottoscrizione di conti e accordi
I sottoscrittori di intermediazioni di investimento si assumono rischi considerevoli nella gestione di nuove emissioni di obbligazioni o azioni. Il sottoscrittore si impegna a pagare in anticipo all'emittente una certa somma di denaro indipendentemente dal prezzo di vendita in questione.
Per compensare parte di questo rischio, molte aziende stipulano accordi di sindacazione che diffondono i rischi ei benefici della sottoscrizione della nuova emissione. La maggior parte dei sindacati sono amministrati da una delle società partecipanti e l'account orientale è l'accordo più comune. Sia i rischi che i benefici sono maggiori rispetto ai conti occidentali. Un assicuratore che partecipa a un conto orientale con un consorzio può condividere una percentuale dei profitti impegnando in anticipo una quantità di denaro relativamente piccola.
Termini di un accordo orientale
I sottoscrittori possono includere una clausola di market-out nell'accordo. Questa clausola esonera il sottoscrittore dall'obbligo di acquisto in caso di sviluppo che pregiudichi la qualità dei titoli o incida negativamente sull'emittente. La clausola è tuttavia limitata nella sua applicazione. Condizioni di mercato scadenti o prezzi eccessivi non si qualificano.
I termini sono specificati nel contratto di sindacato, chiamato anche contratto di sottoscrizione. L'accordo di sindacato dettaglia la struttura delle commissioni. Oltre al denaro che il membro del sindacato riceve quando vende azioni o obbligazioni, l'accordo specifica la percentuale di azioni o obbligazioni che ciascun membro del sindacato si impegna a vendere.
Il gestore del sindacato può impostare una sottoscrizione su un conto occidentale o orientale. I tipi di accordi di sottoscrizione variano e includono contratto di impegno fisso, accordo di migliori sforzi, accordo minimo-massimo, accordo tutto o nessuno e accordo standby.
Mette in risalto
In un conto occidentale, ogni sottoscrittore si assume la responsabilità solo per la propria quota del totale.
In un conto indiviso o orientale, ogni sottoscrittore si assume la responsabilità di vendere le azioni rimaste invendute da altri membri del sindacato.
I rischi ei potenziali benefici sono maggiori in un conto indiviso.
Il conto orientale è l'accordo più comune in quanto un assicuratore che partecipa a un conto orientale con un consorzio può condividere una percentuale dei profitti impegnando in anticipo una quantità di denaro relativamente piccola.
I sottoscrittori sono le società finanziarie che gestiscono il processo di preparazione dell'IPO, fino a stabilire un prezzo per le azioni e venderle.
