عقد آجل متغير الدفع المسبق
العقد الآجل المتغير المدفوع مقدمًا: نظرة عامة
العقد الآجل المتغير هو إستراتيجية يستخدمها المساهمون للنقد في بعض أو كل أسهمهم مع تأجيل الضرائب المستحقة على مكاسب رأس المال. لم يتم الانتهاء من اتفاقية البيع على الفور ولكن المساهم يجمع المال.
يتم استخدام هذه الإستراتيجية عادةً من قبل المستثمرين الذين يمتلكون عددًا كبيرًا من الأسهم في شركة واحدة ويريدون جمع الأموال أثناء تأجيل الضرائب.
فهم العقد الآجل المتغير الدفع المسبق
قد يكون المستخدم النموذجي لعقد آجل متغير الدفع هو المؤسس أو المسؤول التنفيذي الأول لشركة جمعت كمية كبيرة من أسهم الشركة. قد يرغب هذا الشخص في تنويع استثماراته ، أو جني الأرباح في الأسهم ، أو على الأقل جمع مبلغ كبير من النقد.
يسمح استخدام عقد آجل متغير الدفع لهذا الشخص ببيع الأسهم لشركة وساطة. يدفع للمستثمر على الفور ما بين 75٪ و 90٪ من القيمة الحالية للسهم ، لكن الصفقة لم تكتمل ، وحتى الانتهاء منها ، لا تكون الضرائب على أرباح رأس المال مستحقة. في ذلك الوقت ، يقوم حامل الأسهم بتسليم الأسهم أو ما يعادلها ، مع نطاق سعري محدد مسبقًا للحماية من خسارة كبيرة.
هذه الممارسة مفيدة بشكل خاص في ظل ظروف معينة. على سبيل المثال ، يُحظر على بعض المديرين التنفيذيين الذين تم منحهم خيارات الأسهم بيعها لفترة زمنية معينة. وأيضًا ، فإن صفقة الأسهم الكبيرة التي يقوم بها أحد المطلعين على الشركة في أي وقت تجعل المستثمرين يشعرون بالتوتر. يتغلب العقد الآجل المتغير بدقة على هذه العقبات.
نظرًا لأن العقد يحدد حدًا أدنى وسعرًا أقصى للمعاملة النهائية ، فإنه يحمي المستثمر أيضًا من خسارة فادحة إذا حقق السهم مكاسب كبيرة في القيمة قبل إنهاء المعاملة.
وغني عن القول أن هذه الممارسة مثيرة للجدل ويعتقد البعض أنه لا ينبغي السماح بها.
من الناحية الفنية ، فإن العقد الآجل المتغير المدفوع مقدمًا عبارة عن إستراتيجية طوق ، وهي عبارة عن خيار بيع جماعي وخيار شراء قصير على ورقة مالية. ومع ذلك ، فإنه يحتوي على عنصر ثالث: تسييل المعاملة في شكل قرض مقابل الورقة المالية الأساسية. على الرغم من أن هذه الأنواع من الاستراتيجيات كانت معقدة إلى حد ما ، إلا أنها أصبحت أكثر شيوعًا بفضل التقدم في الهندسة المالية.
وبطبيعة الحال ، فإنهم يميلون أيضًا إلى لفت انتباه مصلحة الضرائب الأمريكية والصحفيين الماليين. في عام 2011 ، نشرت صحيفة ** New York Times ** ميزة في الصفحة الأولى تسلط الضوء على كيف كان رونالد لودر ، وريث مستحضرات التجميل Estée Lauder ، "يحمي ببراعة" تعويضه من خلال عقد آجل متغير مدفوع مقدمًا. مع وجود رواتب المديرين التنفيذيين بمضاعفات مستويات متوسط أجور الموظفين ، فإن هذه الأنواع من الاستراتيجيات هي أهداف شائعة للتدقيق .
يسلط الضوء
الإستراتيجية مثيرة للجدل وتميل إلى جذب تدقيق مصلحة الضرائب.
لم يتم الانتهاء من البيع. هذه ميزة لأصحاب خيارات الأسهم مع تاريخ ممارسة لاحق.
تسمح هذه الإستراتيجية لمساهم كبير بالاستفادة أثناء تأجيل الضرائب المستحقة على مكاسب رأس المال.
