Contrato a plazo prepago variable
El contrato a plazo prepago variable: una descripción general
Un contrato adelantado variable prepago es una estrategia utilizada por los accionistas para cobrar algunas o todas sus acciones mientras difieren los impuestos adeudados sobre las ganancias de capital. El acuerdo de venta no se finaliza de inmediato, pero el accionista cobra el dinero.
Esta estrategia suele ser utilizada por inversores que poseen una gran cantidad de acciones en una sola empresa y desean recaudar efectivo mientras posponen los impuestos.
Comprender el contrato a plazo prepago variable
Un usuario tÃpico de un contrato a plazo prepago variable podrÃa ser un fundador o un alto ejecutivo de una corporación que ha acumulado una gran cantidad de acciones de la empresa. Esa persona podrÃa querer diversificar sus inversiones, o asegurar ganancias en las acciones, o al menos recaudar una gran cantidad de efectivo.
El uso de un contrato a plazo prepago variable permite que esa persona venda las acciones a una empresa de corretaje. Al inversionista se le paga inmediatamente entre el 75% y el 90% del valor actual de las acciones, pero la transacción no se finaliza. Hasta que no se finaliza, no se deben los impuestos sobre las ganancias de capital. En ese momento, el accionista entrega las acciones o el equivalente en efectivo, con un rango de precios establecido de antemano para protegerse contra una pérdida sustancial.
La práctica es particularmente útil bajo ciertas circunstancias. Por ejemplo, algunos ejecutivos a los que se les otorgan opciones sobre acciones tienen prohibido venderlas durante un cierto perÃodo de tiempo. Además, una gran transacción de acciones por parte de un miembro de la empresa en cualquier momento pone nerviosos a los inversores. El contrato a plazo prepago variable sortea estos obstáculos.
Dado que el contrato establece un precio mÃnimo y máximo en la transacción final, también protege al inversionista de una gran pérdida si el valor de las acciones aumenta dramáticamente antes de que finalice la transacción.
No hace falta decir que esta práctica es controvertida y algunos piensan que no deberÃa permitirse.
Técnicamente, un contrato a plazo variable prepago es una estrategia de collar,. que es una opción de venta larga y una opción de compra corta sobre un valor. Sin embargo, tiene un tercer elemento: la monetización de la transacción en forma de préstamo contra el valor subyacente. Si bien alguna vez fueron bastante sofisticados, este tipo de estrategias se han vuelto más comunes gracias a los avances en ingenierÃa financiera.
Naturalmente, también tienden a llamar la atención del IRS y de los periodistas financieros. En 2011, The New York Times publicó un artÃculo de primera plana que destacaba cómo Ronald Lauder, el heredero de los cosméticos de Estée Lauder, estaba "protegiendo ingeniosamente" su compensación a través de un contrato anticipado variable prepago. Dado que los salarios de los ejecutivos son muchos múltiplos de los niveles de compensación promedio de los empleados, este tipo de estrategias son objetivos populares para el escrutinio .
Reflejos
La estrategia es controvertida y tiende a atraer el escrutinio del IRS.
La venta no está finalizada. Esa es una ventaja para los titulares de opciones sobre acciones con una fecha de ejercicio posterior.
Esta estrategia permite que un gran accionista haga efectivo mientras pospone los impuestos adeudados sobre las ganancias de capital.
