변동 선불 선도 계약

변동 선불 선도 계약: 개요

가변 선불 선도 계약은 주주가 자본 이득에 대한 세금을 연기하면서 주식의 일부 또는 전체를 현금화하는 데 사용하는 전략입니다. 판매 계약이 즉시 완료되지는 않지만 주주가 돈을 징수합니다.

이 전략은 일반적으로 단일 회사에서 많은 주식을 소유하고 세금을 연기하면서 현금을 조달하려는 투자자가 사용합니다.

변동 선불 선도 계약의 이해

가변 선불 선도 계약의 일반적인 사용자는 회사 주식을 많이 축적한 회사의 설립자 또는 최고 경영자일 수 있습니다. 그 사람은 투자를 다양화하거나 주식의 이익을 고정하거나 최소한 많은 양의 현금을 모으기를 원할 수 있습니다.

가변 선불 선도 계약을 사용하면 그 사람이 주식을 중개 회사에 판매할 수 있습니다. 투자자는 주식의 현재 가치의 75%에서 90% 사이에서 즉시 지불되지만 거래가 완료되지 않고 완료 될 때까지 자본 이득에 대한 세금이 부과되지 않습니다. 이때 주주는 상당한 손실을 방지하기 위해 미리 정해진 가격 범위로 주식 또는 현금 등가물을 양도합니다.

이 방법은 특정 상황에서 특히 유용합니다. 예를 들어, 스톡옵션을 부여받은 일부 임원은 일정기간 매도가 금지된다. 또한 회사 내부자가 수시로 하는 대규모 주식 거래는 투자자들을 불안하게 만든다. 가변 선불 선도 계약은 이러한 장애물을 깔끔하게 우회합니다.

계약은 최종 거래에 대한 하한가와 상한가를 설정하기 때문에 거래가 완료되기 전에 주식 가치가 급격히 상승할 경우 투자자를 큰 손실로부터 보호합니다.

말할 필요도 없이 이러한 관행은 논란의 여지가 있으며 일부에서는 허용되어서는 안 된다고 생각합니다.

기술적으로 선불 가변 선도 계약은 증권에 대한 풋옵션 매수와 콜옵션 매도 를 묶은 칼라 전략 입니다. 그러나 여기에는 세 번째 요소가 있습니다. 바로 기본 증권에 대한 대출 형태로 거래를 수익화하는 것입니다. 한때 상당히 정교했지만 이러한 유형의 전략은 금융 공학의 발전 덕분에 더욱 보편화되었습니다.

당연히, 그들은 또한 IRS와 금융 저널리스트의 관심을 끄는 경향이 있습니다. 2011년, The New York Times는 에스티 로더의 화장품 상속자인 Ronald Lauder가 선불 가변 선도 계약을 통해 자신의 보상을 "기술적으로 보호"하는 방법을 강조하는 1면 특집 기사를 실었습니다. 평균 직원 보상 수준의 여러 배에 달하는 경영진 급여가 있기 때문에 이러한 유형의 전략은 인기 있는 조사 대상입니다 .

##하이라이트

• 이 전략은 논란의 여지가 있으며 IRS의 조사를 받는 경향이 있습니다.

• 판매가 완료되지 않았습니다. 이는 행사 날짜가 더 늦은 스톡 옵션 보유자에게 유리합니다.

• 이 전략은 자본 이득에 대한 세금을 연기하면서 대주주가 현금화할 수 있습니다.