Değişken Ön Ödemeli Vadeli Sözleşme
Değişken Ön Ödemeli Vadeli Sözleşme: Genel Bir Bakış
Değişken bir ön ödemeli forward sözleşmesi, hissedarlar tarafından sermaye kazançları üzerinden borçlu olunan vergileri ertelerken hisselerinin bir kısmını veya tamamını nakde çevirmek için kullanılan bir stratejidir. Satış sözleşmesi hemen sonuçlandırılmaz, ancak hissedar parayı tahsil eder.
Bu strateji genellikle tek bir şirkette çok sayıda hisseye sahip olan ve vergileri ertelerken nakit toplamak isteyen yatırımcılar tarafından kullanılır.
Değişken Ön Ödemeli Vadeli Sözleşmeyi Anlama
Değişken ön ödemeli forward sözleşmesinin tipik bir kullanıcısı, büyük miktarda şirket hissesi biriktirmiş bir şirketin kurucusu veya üst yöneticisi olabilir. Bu kişi yatırımlarını çeşitlendirmek, kârını hisse senedine sabitlemek veya en azından büyük miktarda nakit toplamak isteyebilir.
Değişken bir ön ödemeli vadeli sözleşmenin kullanılması, o kişinin hisse senedini bir aracı kuruma satmasına izin verir. Yatırımcıya, hisse senedinin cari değerinin %75 ila %90'ı arasında anında ödeme yapılır, ancak işlem kesinleşmez , kesinleşene kadar sermaye kazançları üzerinden vergi ödenmez. O zaman, hissedar, önemli bir kayba karşı korunmak için önceden belirlenmiş bir fiyat aralığı ile hisseleri veya nakit eşdeğerini devreder.
Uygulama, belirli koşullar altında özellikle yararlıdır. Örneğin, hisse senedi opsiyonu verilen bazı yöneticilerin belirli bir süre için bunları satmaları yasaktır. Ayrıca, bir şirket içinden herhangi bir zamanda büyük bir hisse senedi işlemi, yatırımcıları tedirgin eder. Değişken ön ödemeli forward sözleşmesi bu engelleri düzgün bir şekilde aşar.
Sözleşme, nihai işlemde bir taban ve tavan fiyat oluşturduğundan, işlem tamamlanmadan önce hisse senedinin önemli ölçüde değer kazanması durumunda yatırımcıyı ağır bir kayıptan korur.
Söylemeye gerek yok, bu uygulama tartışmalı ve bazıları buna izin verilmemesi gerektiğini düşünüyor.
Teknik olarak, ön ödemeli bir değişken forward sözleşmesi, bir menkul kıymet üzerinde birleştirilmiş uzun satım opsiyonu ve kısa arama opsiyonu olan bir yaka stratejisidir. Bununla birlikte, üçüncü bir unsuru vardır: işlemin temel menkul kıymete karşı bir kredi şeklinde paraya çevrilmesi. Bir zamanlar oldukça karmaşık olsa da, bu tür stratejiler, finans mühendisliğindeki gelişmeler sayesinde daha yaygın hale geldi.
Doğal olarak, IRS ve finans gazetecilerinin de dikkatini çekme eğilimindedirler. 2011'de The New York Times, Estée Lauder kozmetik varisi Ronald Lauder'ın ön ödemeli bir değişken forward sözleşmesi aracılığıyla tazminatını nasıl "ustaca koruduğunu" vurgulayan bir ön sayfa haberi yayınladı. Yönetici maaşı, ortalama çalışanların ücret düzeylerinin birçok katında olduğundan, bu tür stratejiler, inceleme için popüler hedeflerdir .
##Öne çıkanlar
Strateji tartışmalıdır ve IRS incelemesi yapma eğilimindedir.
Satış kesinleşmemiştir. Bu, daha sonraki bir uygulama tarihi olan hisse senedi opsiyonu sahipleri için bir avantajdır.
Bu strateji, büyük bir hissedarın, sermaye kazançlarından kaynaklanan vergileri ertelerken nakde çevirmesine olanak tanır.
