صندوق نسر

ما هو الصندوق النسر؟

الصندوق الانتهازي هو صندوق استثمار يبحث عن الأوراق المالية ويشتريها في استثمارات متعثرة ، مثل السندات ذات العائد المرتفع في أو على وشك التخلف عن السداد ، أو الأسهم التي هي على وشك الإفلاس. والهدف من ذلك هو "الانقضاض" والتقاط الأسهم ذات الأسعار المنخفضة التي يُعتقد أنها تم بيعها في منطقة ذروة البيع لعمل رهانات عالية المخاطر ولكن ذات عائد مرتفع.

فهم الصناديق الانتهازية

تتخذ الصناديق الانتهازية رهانات شديدة على الديون المتعثرة والاستثمار عالي العائد ، وتنشر أيضًا الإجراءات القانونية في استراتيجيات إدارتها للحصول على مدفوعات متعاقد عليها. تدار هذه الصناديق عادةً من قبل صناديق التحوط باستخدام أنواع مختلفة من الاستراتيجيات البديلة للحصول على أرباح لمستثمريها.

لتحقيق الاستراتيجية ، يسعى مديرو المحافظ إلى استثمارات مخفضة للغاية ذات معدلات عائد محتملة عالية بسبب مخاطر التخلف عن السداد العالية. بشكل عام ، تركز الاستثمارات على أدوات الدخل الثابت مثل السندات والقروض ذات العائد المرتفع التي تدفع معدلات فائدة ثابتة أو متغيرة. في كثير من الأحيان ، ستكون الاستثمارات في الديون الحكومية للبلدان المنكوبة ، الأمر الذي يتطلب مشاركة أكبر من جماعات الضغط في تسوية الديون غير المسددة.

يسلط عدد من القضايا القديمة المتعلقة بصناديق التحوط والديون السيادية الضوء على العمليات والإجراءات التي تخضع لها الصناديق الانتهازية لتلقي مدفوعات الأصول المستثمرة.

أزمة الديون في الأرجنتين

بعد 15 عامًا من المفاوضات التي انتهت في فبراير 2016 ، وافقت الأرجنتين على سداد ستة صناديق نثرية استثمرت في ديون البلاد. تضمنت صناديق التحوط الرائدة وحدة NML Capital التابعة لشركة Elliott Management و Aurelius Capital Management. تم التفاوض على الدفع النهائي للديون لحاملي السندات عند 6.5 مليار دولار.

أزمة ديون بورتوريكو

ظهر وضع مماثل في بورتوريكو ، حيث واجهت أزمات حادة في الميزانية في 2006-2007 ومن 2013-2016 عندما رفعت أراضي الولايات المتحدة دعوى إفلاس. كانت الدولة مدينة بما يصل إلى 120 مليار دولار في شكل سندات وديون معاشات تقاعدية لدائنيها ، بما في ذلك الصناديق المشتركة الأمريكية ومديري صناديق التحوط. ومن بين كبار مديري الصناديق الذين يسعون إلى السداد أوبنهايمر وفرانكلين وأوريليوس كابيتال مانجمنت.

ونتيجة لذلك ، تم سن قانون الرقابة والإدارة والاستقرار الاقتصادي لبورتوريكو (PROMESA) في عام 2016 لإعادة هيكلة ديون الإقليم وتعديل ميزانيته. تخضع معظم ديون بورتوريكو المتكبدة في 2010 لإحدى أكبر عمليات إعادة هيكلة الدين العام في تاريخ الولايات المتحدة ، حيث لعبت الصناديق الانتهازية دورًا بارزًا في إعادة هيكلة الديون.

استثمارات صندوق النسر

في حين أن الأرجنتين وبورتوريكو هما حالات متطرفة ، إلا أنهما يسلطان الضوء على بعض الاستثمارات التي قامت بها الصناديق الانتهازية مما أدى إلى مكاسب كبيرة. بالإضافة إلى الدين الحكومي ، تعتبر العقارات والشركات عالية الاستدانة من أهم استثمارات الصناديق الانتهازية. غالبًا ما تكون هذه الأموال على استعداد للانتظار بصبر لمدفوعات تؤدي إلى عوائد كبيرة.

تستخدم الصناديق الانتهازية استراتيجيات استثمار بديلة ، تسعى إلى الحصول على أسعار مخفضة للمساومة مع عوائد كبيرة متوقعة. لقد نظر بعض الناس إلى الشركات الاستثمارية التي تعمل مثل الصناديق الانتهازية بازدراء ، لأنها تفترس الديون الرخيصة للاستثمارات المتعثرة ، مما أجبر الشركات على تقديم مدفوعات بالإضافة إلى الفوائد.

بشكل عام ، فإن الصناديق الانتهازية وإدارة الصناديق الانتهازية لا تتجنب المخاطر عادةً. يوجد في جميع أنحاء الولايات المتحدة العديد من مديري الاستثمار الذين يشاركون في هذا النوع من الاستثمار. ومن أشهرها: Autonomy Capital و Canyon Capital و Monarch Alternative Capital و Aurelius Capital Management.

نسر الرأسماليين

النسر الرأسمالي هو نوع من الرأسماليين المغامرين الذين يبحثون على وجه التحديد عن فرص لكسب المال عن طريق شراء الشركات الفقيرة أو المتعثرة. ومن المعروف أيضًا أنهم يتحكمون في ابتكارات شخص آخر ، ونتيجة لذلك ، الأموال التي كان سيكتسبها هذا الشخص من تلك الابتكارات.

المصطلح عامي لشخص صاحب رأسمالي مغامر عدواني ، وعلى هذا النحو يُعتقد أنه مفترس بطبيعته. تمامًا مثل الطائر الذي تم تسميته باسمه ، سينتظر الرأسماليون النسور حتى يروا الفرصة المناسبة وينقضون في اللحظة الأخيرة ، مستغلين موقفًا بأقل سعر ممكن.

غالبًا ما يُنتقد الرأسماليون النسر لسلوكهم العدواني لأنهم يُنظر إليهم على أنهم يستغلون الشركات التي يشترونها من أجل تحقيق ربح. لقد تم استدعاؤهم لأنهم سيبحثون عن أكثر الشركات المتعثرة بأسعار منخفضة حقًا. سوف يبذلون جهودًا كبيرة من أجل الحفاظ على انخفاض تكاليفهم لتحقيق أقصى ربح. قد ينظر صاحب رأس المال المغامر أولاً في تقليص عدد الموظفين ، مما قد يؤدي إلى البطالة والتسبب في تأثير مضاعف في الاقتصاد.

يسلط الضوء

• يستثمر الصندوق الانتهازي في الأصول التي انخفضت أسعارها بشدة في السوق.

• تم استخدام هذه الإستراتيجية ذات المخاطر العالية والمكافأة العالية لتجميع الأصول المتعثرة التي قد يتجنبها مديرو المحافظ النموذجيون.

• الهدف هو تحديد الأصول التي تم بيعها بشكل مفرط بشكل غير منطقي بأقل من القيمة الأساسية ، أو حيث من المتوقع حدوث تحول إيجابي.