Vulture Fund
Mikä on Vulture Fund?
Korppikotkarahasto on sijoitusrahasto, joka etsii ja ostaa arvopapereita vaikeuksissa oleviin sijoituksiin, kuten korkeatuottoisiin joukkovelkakirjoihin , jotka ovat maksukyvyttömässä tai lähellä maksukyvyttömyyttä,. tai osakkeita, jotka ovat konkurssissa tai lähellä konkurssia. Tavoitteena on "ryntää sisään" ja poimia alihinnoiteltuja osakkeita, joiden uskotaan ylimyydyiksi, jotta voidaan tehdä korkeariskisiä, mutta mahdollisesti korkean tuoton vetoja.
Vulture Funds -rahastojen ymmärtäminen
Korppikotkarahastot lyövät äärimmäisiä vetoja vaikeuksissa oleviin velkoihin ja korkeatuottoisiin sijoituksiin sekä ottavat käyttöön oikeudellisia toimia hallinnointistrategioissaan saadakseen sovittuja maksuja. Näitä rahastoja hallinnoivat tyypillisesti hedge-rahastot, jotka käyttävät erilaisia vaihtoehtoisia strategioita saadakseen voittoa sijoittajilleen.
Strategian saavuttamiseksi salkunhoitajat etsivät syvästi diskontattuja sijoituksia, joiden tuottopotentiaali on korkea korkean maksukyvyttömyysriskin vuoksi. Yleensä sijoitukset kohdistuvat korkoinstrumentteihin, kuten korkeatuottoisiin joukkovelkakirjoihin ja lainoihin, jotka maksavat kiinteä- tai vaihtuvakorkoisia. Usein sijoitukset kohdistuvat ahdingossa olevien maiden valtionvelkaan,. mikä vaatii vielä suurempaa lobbaajien osallistumista maksamattomien velkojen selvittämiseen.
Useat perinnölliset tapaukset, jotka koskevat hedge-rahastoja ja valtion velkaa, korostavat prosesseja ja menettelyjä, joita korppikotkarahastot käyvät läpi saadakseen maksuja sijoitetuista varoista.
Argentiinan velkakriisi
Helmikuussa 2016 päättyneiden 15 vuotta kestäneiden neuvottelujen jälkeen Argentiina suostui maksamaan takaisin kuusi korppikotkarahastoa, jotka olivat sijoittaneet maan velkaan. Johtavia hedge-rahastoja olivat mukana Elliott Managementin NML Capital -yksikkö ja Aurelius Capital Management. Velan haltijoille sovittiin 6,5 miljardin dollarin lopulliseksi takaisinmaksuksi.
Puerto Ricon velkakriisi
Samanlainen tilanne syntyi Puerto Ricossa, joka kohtasi akuutteja budjettikriisejä vuosina 2006–2007 ja vuosina 2013–2016, jolloin Yhdysvaltojen alue on hakeutunut konkurssiin. Maa oli velkaa peräti 120 miljardia dollaria joukkovelkakirja- ja eläkevelkaa velkojilleen, joihin kuuluivat yhdysvaltalaiset sijoitusrahastot ja hedge-rahastojen hoitajat. Johtavia takaisinmaksua hakevia rahastonhoitajia olivat Oppenheimer, Franklin ja Aurelius Capital Management.
Tämän seurauksena vuonna 2016 annettiin Puerto Ricon valvonta-, hallinto- ja talousvakauslaki (PROMESA), jolla rakennettiin uudelleen alueen velat ja mukautettiin sen budjettia. Suurin osa Puerto Ricon 2010-luvulla syntyneistä veloista on meneillään yksi Yhdysvaltain historian suurimmista julkisen velan uudelleenjärjestelyistä, ja korppikotkarahastoilla on ollut merkittävä rooli velan uudelleenjärjestelyssä.
Vulture Fund Investments
Vaikka Argentiina ja Puerto Rico ovat ääritapauksia, ne korostavat joitain korppikotkarahastojen tekemiä sijoituksia, jotka tuottavat huomattavia voittoja. Valtionvelan lisäksi myös kiinteistöt ja erittäin velkaantuneet yritykset ovat korppikotkarahastojen huippusijoituksia. Nämä rahastot ovat usein valmiita odottamaan kärsivällisesti maksuja, jotka johtavat merkittäviin tuotoihin.
Korppikotkarahastot käyttävät vaihtoehtoisia sijoitusstrategioita ja etsivät edullisia alennushintoja, joilla on huomattavia tuotto-odotuksia. Jotkut ihmiset ovat halveksineet sijoitusyhtiöitä, jotka toimivat kuten korppikotkarahastot, koska ne saalistavat vaikeuksissa olevien sijoitusten halpoja velkoja ja pakottavat yritykset maksamaan maksuja korkoineen.
Kaiken kaikkiaan korppikotkarahastot ja korppikotkarahastojen hallinta eivät ole tyypillisesti tarkoitettuja riskejä välttäville. Kaikkialla Yhdysvalloissa on useita sijoitusjohtajia, jotka harjoittavat tämäntyyppistä sijoittamista. Jotkut suosituimmista ovat Autonomy Capital, Canyon Capital, Monarch Alternative Capital ja Aurelius Capital Management.
Korppikotkakapitalistit
Korppikotkakapitalisti on eräänlainen pääomasijoittaja , joka etsii erityisesti mahdollisuuksia ansaita rahaa ostamalla köyhiä tai vaikeuksissa olevia yrityksiä. He ovat tunnettuja myös siitä, että he ottavat hallintaansa jonkun toisen innovaatiot ja sen seurauksena rahat, jotka henkilö olisi saanut näistä innovaatioista.
Termi on slängi henkilölle, joka on aggressiivinen pääomasijoittaja, ja sellaisena sen uskotaan olevan luonteeltaan saalistava. Kuten linnun mukaan nimetty, korppikotkakapitalistit odottavat, kunnes he näkevät oikean tilaisuuden, ja hyökkäävät sisään viime hetkellä hyödyntäen tilannetta halvimmalla mahdollisella hinnalla.
Korppikotkakapitalisteja arvostellaan usein heidän aggressiivisesta käytöksestään, koska heidän katsotaan saalistavan yrityksiä, joita he ostavat saadakseen voittoa. Heidät kutsutaan ulos, koska he etsivät eniten hädässä olevia yrityksiä todella alhaisilla hinnoilla. He tekevät paljon vaivaa pitääkseen kustannukset alhaisina saadakseen suurimman voiton. Pääomasijoittaja voi ensin katsoa henkilöstön vähentämistä, mikä voi johtaa työttömyyteen ja aiheuttaa heijastusvaikutuksia talouteen.
Kohokohdat
Korppikotkarahasto sijoittaa varoihin, joiden hinnat ovat olleet markkinoilla pahasti alhaalla.
Tätä suuren riskin ja mahdollisesti korkean tuoton strategiaa on käytetty vaikeuksissa olevien varojen keräämiseen, joita tyypilliset salkunhoitajat välttäisivät.
Tavoitteena on tunnistaa omaisuuserät, jotka on irrationaalisesti ylimyyty perusarvon alapuolelle tai joissa ennakoidaan positiivista käännettä.
