Fundusz Sępów

Co to jest fundusz Vulture?

Vulture Fund to fundusz inwestycyjny, który wyszukuje i kupuje papiery wartościowe w zagrożonych inwestycjach, takich jak wysokodochodowe obligacje w sytuacji niewypłacalności lub bliskie jej niewypłacalności lub akcje, które są na skraju bankructwa lub są bliskie bankructwa. Celem jest „podbicie” i zbieranie zaniżonych cen akcji, które są postrzegane jako wyprzedane, w celu obstawiania zakładów o wysokim ryzyku, ale potencjalnie przynoszących wysokie zyski.

Zrozumienie funduszy Vulture

Fundusze Vulture stawiają ekstremalne zakłady na zagrożone długi i wysokodochodowe inwestycje, a także wdrażają działania prawne w swoich strategiach zarządzania w celu uzyskania zakontraktowanych wypłat. Fundusze te są zazwyczaj zarządzane przez fundusze hedgingowe stosujące różne rodzaje strategii alternatywnych w celu uzyskania zysków dla swoich inwestorów.

Aby zrealizować tę strategię, zarządzający portfelami poszukują głęboko zdyskontowanych inwestycji o wysokich potencjalnych stopach zwrotu ze względu na wysokie ryzyko niewypłacalności. Generalnie inwestycje koncentrują się na instrumentach o stałym dochodzie, takich jak obligacje wysokodochodowe i pożyczki o stałym lub zmiennym oprocentowaniu. Często inwestycje będą dotyczyły zadłużenia rządowego krajów znajdujących się w trudnej sytuacji, co wymaga jeszcze większego zaangażowania lobbystów w spłatę niespłaconych długów.

Szereg dotychczasowych spraw dotyczących funduszy hedgingowych i długu państwowego podkreśla procesy i procedury, którym poddawane są fundusze sępów, aby otrzymywać wypłaty za zainwestowane aktywa.

Kryzys zadłużenia w Argentynie

Po 15 latach negocjacji zakończonych w lutym 2016 roku Argentyna zgodziła się na spłatę sześciu funduszy sępów, które zostały zainwestowane w dług kraju. Wśród wiodących funduszy hedgingowych znalazły się jednostki NML Capital Elliott Management oraz Aurelius Capital Management. Ostateczna wypłata długu wobec posiadaczy obligacji została wynegocjowana na 6,5 miliarda dolarów.

Kryzys zadłużenia Portoryko

Podobna sytuacja pojawiła się w Portoryko, w obliczu ostrych kryzysów budżetowych w latach 2006-2007 oraz w latach 2013-2016, kiedy terytorium USA ogłosiło upadłość. Kraj ten był winien aż 120 miliardów dolarów długu obligacyjnego i emerytalnego swoim wierzycielom, w tym amerykańskim funduszom powierniczym i zarządzającym funduszami hedgingowymi. Wiodący zarządzający funduszami starający się o spłatę to Oppenheimer, Franklin i Aurelius Capital Management.

W rezultacie w 2016 r. uchwalono ustawę e Puerto Rico Oversight, Management and Economic Stability Act (PROMESA) w celu restrukturyzacji zadłużenia terytorium i dostosowania jego budżetu. Większość długów Portoryko zaciągniętych w 2010 r. przechodzi jedną z największych restrukturyzacji długu publicznego w historii Stanów Zjednoczonych, w której znaczącą rolę odegrały fundusze sępów.

Inwestycje w fundusz Vulture

Chociaż Argentyna i Portoryko są skrajnymi przypadkami, podkreślają one niektóre inwestycje dokonane przez fundusze sępów, które przyniosły znaczne zyski. Oprócz długu publicznego, nieruchomościami i firmami o dużej dźwigni finansowej są również najlepszymi inwestycjami dla funduszy sępów. Fundusze te często są gotowe cierpliwie czekać na wypłaty skutkujące znacznymi zwrotami.

Fundusze Vulture stosują alternatywne strategie inwestycyjne, szukając okazyjnych cen o znacznych oczekiwanych zwrotach. Niektórzy ludzie patrzyli z góry na firmy inwestycyjne, które działają jak fundusze sępów, ponieważ żerują na tanim długu zmagających się z trudnościami inwestycji, zmuszając firmy do dokonywania wypłat wraz z odsetkami.

Ogólnie rzecz biorąc, fundusze sępów i zarządzanie funduszami sępami nie są zazwyczaj dla osób z awersją do ryzyka. W całych Stanach Zjednoczonych jest kilku menedżerów inwestycyjnych, którzy angażują się w tego typu inwestycje. Niektóre z najpopularniejszych to Autonomy Capital, Canyon Capital, Monarch Alternative Capital i Aurelius Capital Management.

Sępi kapitaliści

Sęp kapitalista to typ inwestora wysokiego ryzyka,. który w szczególności szuka okazji do zarabiania pieniędzy, kupując biedne lub znajdujące się w trudnej sytuacji firmy. Znani są również z tego, że przejmują kontrolę nad cudzymi innowacjami, a co za tym idzie, pieniądze, które ta osoba zarobiłaby na tych innowacjach.

Termin ten jest slangiem dla kogoś, kto jest agresywnym inwestorem venture capital i jako taki jest uważany za drapieżny z natury. Podobnie jak ptak, od którego pochodzą, sępi kapitaliści będą czekać, aż zobaczą odpowiednią okazję i wkroczą w ostatniej chwili, wykorzystując sytuację z najniższą możliwą ceną.

Sępi kapitaliści są często krytykowani za ich agresywne zachowanie, ponieważ są postrzegani jako żerują na firmach, które kupują w celu osiągnięcia zysku. Są wzywani, ponieważ będą szukać najbardziej potrzebujących firm po naprawdę niskich cenach. Dołożą wszelkich starań, aby obniżyć koszty i osiągnąć jak największy zysk. Inwestor venture capital może najpierw przyjrzeć się zmniejszeniu liczby pracowników, co może prowadzić do bezrobocia i wywołać efekt domina w gospodarce.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Fundusz sęp inwestuje w aktywa, których ceny zostały mocno zaniżone na rynku.

• Ta strategia wysokiego ryzyka i potencjalnie wysokich zysków została zastosowana do akumulacji zagrożonych aktywów, których unikaliby typowi zarządzający portfelami.

• Celem jest zidentyfikowanie aktywów, które zostały irracjonalnie wyprzedane poniżej wartości fundamentalnej lub w przypadku których przewiduje się pozytywny zwrot.