Gribbefonden
Hvad er en gribbefond?
En gribbefond er en investeringsfond, der opsøger og køber værdipapirer i nødlidende investeringer, såsom højforrentede obligationer i eller tæt på misligholdelse,. eller aktier, der er i eller tæt på konkurs. Målet er at 'slå ind' og hente underprisaktier, der opfattes som oversolgte for at foretage højrisiko-, men potentielt højbelønningsvæddemål.
ForstĂĄelse af Vulture Funds
Vulture-fonde tager ekstreme væddemål på nødlidende gæld og højafkastinvesteringer, og anvender også juridiske handlinger i deres ledelsesstrategier for at opnå kontraktudbetalinger. Disse fonde forvaltes typisk af hedgefonde, der bruger forskellige typer alternative strategier for at opnå overskud til deres investorer.
For at nå strategien søger porteføljeforvaltere dybt nedsatte investeringer med høje potentielle afkastrater på grund af de høje misligholdelsesrisici. Generelt er investeringer fokuseret på fastforrentede instrumenter såsom højforrentede obligationer og lån, der betaler fast eller variabel rente. Ofte vil investeringerne være i statsgæld i nødlidende lande, hvilket kræver endnu større involvering af lobbyister i at løse ubetalt gæld.
En række ældre sager, der involverer hedgefonde og statsgæld, fremhæver de processer og procedurer, som gribbefonde gennemgår for at modtage udbetalinger for investerede aktiver.
Argentinas gældskrise
Efter 15 års forhandlinger, der sluttede i februar 2016, gik Argentina med til at tilbagebetale seks gribbefonde, der havde investeret i landets gæld. Førende involverede hedgefonde omfattede Elliott Managements NML Capital-enhed og Aurelius Capital Management. Den endelige udbetaling på gælden til obligationsejerne blev forhandlet til 6,5 milliarder dollars.
Puerto Ricos gældskrise
En lignende situation opstod i Puerto Rico, der stod over for akutte budgetkriser i 2006-2007 og fra 2013-2016, hvor det amerikanske territorium har indgivet en konkursbegæring. Landet skyldte så meget som 120 milliarder dollars i obligations- og pensionsgæld til sine kreditorer, som omfattede amerikanske investeringsforeninger og hedgefondsforvaltere. Førende fondsforvaltere, der søgte tilbagebetaling, omfattede Oppenheimer, Franklin og Aurelius Capital Management.
Som et resultat blev e Puerto Rico Oversight, Management, and Economic Stability Act (POMESA) vedtaget i 2016 for at omstrukturere territoriets gæld og justere dets budget. Det meste af Puerto Ricos gæld, der blev pådraget i 2010'erne, gennemgår en af de største omstruktureringer af offentlig gæld i USA's historie, hvor gribbefonde har spillet en fremtrædende rolle i gældsomlægningen.
Vulture Fund-investeringer
Mens Argentina og Puerto Rico er ekstreme tilfælde, fremhæver de nogle af de investeringer, der er foretaget af gribbefonde, hvilket resulterer i betydelige gevinster. Ud over statsgæld er fast ejendom og højt gearede virksomheder også topinvesteringer for gribbefonde. Disse midler er ofte villige til tålmodigt at vente på udbetalinger, der resulterer i betydelige afkast.
Vulture-fonde bruger alternative investeringsstrategier og søger billige rabatpriser med betydelige forventede afkast. Nogle mennesker har set ned på investeringsselskaber, der fungerer som gribbefonde, da de forgriber sig på den billige gæld fra kæmpende investeringer, hvilket tvinger virksomheder til at foretage udbetalinger plus renter.
Generelt er gribbefonde og gribbefondsforvaltning ikke typisk for risikovillige. På tværs af USA er der adskillige investeringsforvaltere, der engagerer sig i denne form for investering. Nogle af de mest populære inkluderer Autonomy Capital, Canyon Capital, Monarch Alternative Capital og Aurelius Capital Management.
Gribbekapitalister
En gribbekapitalist er en type venturekapitalist , der specifikt leder efter muligheder for at tjene penge ved at købe fattige eller nødlidende virksomheder. De er også kendt for at tage kontrol over andres innovationer og, som et resultat, de penge, den person ville have erhvervet fra disse innovationer.
Udtrykket er slang for en person, der er en aggressiv venturekapitalist, og som sådan menes at være rovdyr i deres natur. Ligesom fuglen, de er opkaldt efter, vil gribbekapitalister vente, indtil de ser den rette mulighed, og vælte ind i sidste øjeblik og drage fordel af en situation med den lavest mulige pris.
Gribbekapitalister bliver ofte kritiseret for deres aggressive adfærd, fordi de opfattes som rovdyr på de virksomheder, de køber, for at tjene penge. De bliver kaldt ud, fordi de vil opsøge de mest nødlidende virksomheder til virkelig lave priser. De vil gå meget langt for at holde deres omkostninger nede for at få mest muligt overskud. En venturekapitalist ser måske først på at skære ned i personalet, hvilket kan føre til arbejdsløshed og forårsage en ringvirkning i økonomien.
Højdepunkter
En gribbefond investerer i aktiver, hvis priser har været alvorligt presset i markedet.
Denne højrisikostrategi med potentielt høj belønning er blevet brugt til at akkumulere nødlidende aktiver, som typiske porteføljeforvaltere ville undgå.
Målet er at identificere aktiver, der irrationelt er blevet oversolgt under fundamental værdi, eller hvor der forudsiges en positiv turnaround.
