Fundo Abutre
O que é um Fundo Abutre?
Um fundo abutre é um fundo de investimento que procura e compra títulos em investimentos em dificuldades, como títulos de alto rendimento em ou perto de inadimplência,. ou ações que estão em falência ou perto de falência. O objetivo é 'swoop in' e pegar ações subvalorizadas que são percebidas como sobrevendidas para fazer apostas de alto risco, mas potencialmente de alta recompensa.
Entendendo os Fundos Vulture
Os fundos abutres fazem apostas extremas em dívidas endividadas e investimentos de alto rendimento, também implantando ações judiciais em suas estratégias de gestão para obter os pagamentos contratados. Esses fundos são normalmente administrados por fundos de hedge usando vários tipos de estratégias alternativas para obter lucros para seus investidores.
Para atingir a estratégia, os gestores de carteira buscam investimentos com grandes descontos e altas taxas de retorno potencial devido aos altos riscos de inadimplência. Geralmente, os investimentos são focados em instrumentos de renda fixa, como títulos de alto rendimento e empréstimos que pagam taxas de juros fixas ou variáveis. Muitas vezes, os investimentos serão em dívidas governamentais de países em dificuldades, o que exige um envolvimento ainda maior dos lobistas na resolução de dívidas não pagas.
Uma série de casos legados envolvendo fundos de hedge e dívida soberana destacam os processos e procedimentos pelos quais os fundos abutres passam para receber pagamentos pelos ativos investidos.
Crise da dívida da Argentina
Após 15 anos de negociações encerradas em fevereiro de 2016, a Argentina concordou em pagar seis fundos abutres que haviam sido investidos na dívida do país. Os principais fundos de hedge envolvidos incluem a unidade NML Capital da Elliott Management e a Aurelius Capital Management. O pagamento final da dívida aos detentores de títulos foi negociado em US$ 6,5 bilhões.
Crise da dívida de Porto Rico
Uma situação semelhante surgiu em Porto Rico, enfrentando crises orçamentárias agudas em 2006-2007 e de 2013-2016, quando o território dos EUA entrou com pedido de falência. O país devia até US$ 120 bilhões em dívidas de títulos e pensões a seus credores, que incluíam fundos mútuos e gestores de fundos de hedge dos EUA. Os principais gestores de fundos que buscavam reembolso incluíam Oppenheimer, Franklin e Aurelius Capital Management.
Como resultado, a Lei de Supervisão, Gestão e Estabilidade Econômica de Porto Rico (PROMESA), foi promulgada em 2016 para reestruturar as dívidas do território e ajustar seu orçamento. A maioria das dívidas de Porto Rico contraídas na década de 2010 está passando por uma das maiores reestruturações da dívida pública na história dos EUA, com os fundos abutres tendo desempenhado um papel proeminente na reestruturação da dívida.
Investimentos do Fundo Abutre
Embora Argentina e Porto Rico sejam casos extremos, eles destacam alguns dos investimentos feitos por fundos abutres que resultaram em ganhos substanciais. Além da dívida do governo, imóveis e empresas altamente alavancadas também são os principais investimentos para os fundos abutres. Esses fundos geralmente estão dispostos a esperar pacientemente por pagamentos, resultando em retornos substanciais.
Os fundos abutres usam estratégias alternativas de investimento, buscando preços de barganha com retornos esperados substanciais. Algumas pessoas desprezam as empresas de investimento que operam como fundos abutres, uma vez que se aproveitam da dívida barata de investimentos em dificuldades, forçando as empresas a fazer pagamentos mais juros.
Em geral, os fundos abutres e a gestão de fundos abutres não são normalmente para os avessos ao risco. Nos EUA, existem vários gestores de investimentos que se dedicam a esse tipo de investimento. Alguns dos mais populares incluem Autonomy Capital, Canyon Capital, Monarch Alternative Capital e Aurelius Capital Management.
Capitalistas Abutre
Um capitalista abutre é um tipo de capitalista de risco que procura especificamente oportunidades de ganhar dinheiro comprando empresas pobres ou em dificuldades. Eles também são conhecidos por assumir o controle sobre as inovações de outra pessoa e, como resultado, o dinheiro que essa pessoa teria adquirido com essas inovações.
O termo é uma gíria para alguém que é um capitalista de risco agressivo e, como tal, acredita-se que seja de natureza predatória. Assim como o pássaro que recebeu o nome, os capitalistas abutres esperarão até ver a oportunidade certa e atacarão no último minuto, aproveitando uma situação com o menor preço possível.
Os capitalistas abutres são frequentemente criticados por seu comportamento agressivo porque são vistos como presas das empresas que compram para obter lucro. Eles são chamados porque vão procurar as empresas mais aflitas a preços realmente baixos. Eles farão grandes esforços para manter seus custos baixos, de modo a obter o maior lucro. Um capitalista de risco pode olhar primeiro para o corte de pessoal, o que pode levar ao desemprego e causar um efeito cascata na economia.
##Destaques
Um fundo abutre investe em ativos cujos preços foram severamente deprimidos no mercado.
Essa estratégia de alto risco e potencialmente de alta recompensa foi empregada para acumular ativos em dificuldades que os gerentes de portfólio típicos evitariam.
O objetivo é identificar ativos que tenham sido sobrevendidos irracionalmente abaixo do valor fundamental, ou onde se prevê um turnaround positivo.
