Fondo buitre
¿Qué es un Fondo Buitre?
Un fondo buitre es un fondo de inversión que busca y compra valores en inversiones en dificultades, como bonos de alto rendimiento en o cerca del incumplimiento,. o acciones que están en o cerca de la bancarrota. El objetivo es 'lanzarse en picado' y recoger acciones infravaloradas que se perciban como sobrevendidas para realizar apuestas de alto riesgo pero potencialmente con grandes recompensas.
Comprender los fondos buitre
Los fondos buitre realizan apuestas extremas en deuda en dificultades e inversiones de alto rendimiento, y también implementan acciones legales en sus estrategias de gestión para obtener los pagos contratados. Estos fondos suelen ser administrados por fondos de cobertura que utilizan varios tipos de estrategias alternativas para obtener ganancias para sus inversores.
Para lograr la estrategia, los administradores de cartera buscan inversiones con grandes descuentos con altas tasas potenciales de rendimiento debido a los altos riesgos de incumplimiento. Generalmente, las inversiones se centran en instrumentos de renta fija, como bonos de alto rendimiento y préstamos que pagan tasas de interés fijas o variables. A menudo, las inversiones serán en deuda pública de paÃses en dificultades, lo que requiere una participación aún mayor de los cabilderos para resolver las deudas impagas.
Una serie de casos heredados que involucran fondos de cobertura y deuda soberana destacan los procesos y procedimientos a los que se someten los fondos buitre para recibir pagos por los activos invertidos.
Crisis de la deuda argentina
Luego de 15 años de negociaciones que terminaron en febrero de 2016, Argentina acordó pagar seis fondos buitre que habÃan invertido en la deuda del paÃs. Los principales fondos de cobertura involucrados incluyeron la unidad NML Capital de Elliott Management y Aurelius Capital Management. El pago final de la deuda a los tenedores de bonos se negoció en $6.500 millones.
Crisis de la deuda de Puerto Rico
Una situación similar surgió en Puerto Rico, que enfrentó crisis presupuestarias agudas en 2006-2007 y de 2013-2016 cuando el territorio estadounidense se declaró en quiebra. El paÃs debÃa tanto como $ 120 mil millones en deuda de bonos y pensiones a sus acreedores, que incluÃan fondos mutuos estadounidenses y administradores de fondos de cobertura. Entre los principales administradores de fondos que buscaban el reembolso se encontraban Oppenheimer, Franklin y Aurelius Capital Management.
Como resultado, en 2016 se promulgó la Ley de Supervisión, Administración y Estabilidad Económica de Puerto Rico (PROMESA), para reestructurar las deudas del territorio y ajustar su presupuesto. La mayorÃa de las deudas de Puerto Rico contraÃdas en la década de 2010 están pasando por una de las reestructuraciones de deuda pública más grandes en la historia de los Estados Unidos, y los fondos buitre han jugado un papel destacado en la reestructuración de la deuda.
Inversiones del Fondo Buitre
Si bien Argentina y Puerto Rico son casos extremos, destacan algunas de las inversiones realizadas por los fondos buitre que resultaron en ganancias sustanciales. Además de la deuda del gobierno, las propiedades inmobiliarias y las empresas altamente apalancadas también son inversiones importantes para los fondos buitre. Estos fondos a menudo están dispuestos a esperar pacientemente los pagos que resultan en retornos sustanciales.
Los fondos buitre utilizan estrategias de inversión alternativas, buscando precios de descuento de ganga con rendimientos esperados sustanciales. Algunas personas han menospreciado a las compañÃas de inversión que operan como fondos buitre, ya que se aprovechan de la deuda barata de las inversiones en apuros, lo que obliga a las empresas a realizar pagos más intereses.
En general, los fondos buitre y la gestión de fondos buitre no suelen ser para personas con aversión al riesgo. En los EE. UU. hay varios administradores de inversiones que se dedican a este tipo de inversión. Algunos de los más populares incluyen Autonomy Capital, Canyon Capital, Monarch Alternative Capital y Aurelius Capital Management.
Buitres capitalistas
Un capitalista buitre es un tipo de capitalista de riesgo que busca especÃficamente oportunidades para ganar dinero comprando empresas pobres o en dificultades. También son conocidos por tomar el control de las innovaciones de otra persona y, como resultado, el dinero que esa persona habrÃa obtenido de esas innovaciones.
El término es una jerga para alguien que es un capitalista de riesgo agresivo y, como tal, se cree que es depredador por naturaleza. Al igual que el pájaro que les da nombre, los capitalistas buitre esperarán hasta que vean la oportunidad adecuada y se abalanzarán en el último minuto, aprovechando una situación con el precio más bajo posible.
Los capitalistas buitres a menudo son criticados por su comportamiento agresivo porque se les considera como vÃctimas de las empresas que compran para obtener ganancias. Se les llama porque buscarán a las empresas más desfavorecidas a precios realmente bajos. Harán todo lo posible para mantener bajos sus costos y obtener el máximo beneficio. Un capitalista de riesgo puede considerar primero reducir el personal, lo que puede generar desempleo y causar un efecto dominó en la economÃa.
Reflejos
Un fondo buitre invierte en activos cuyos precios han sido severamente deprimidos en el mercado.
Esta estrategia de alto riesgo y potencialmente alta recompensa se ha empleado para acumular activos en dificultades que los administradores de cartera tÃpicos evitarÃan.
El objetivo es identificar los activos que se han sobrevendido irracionalmente por debajo del valor fundamental, o donde se predice un cambio positivo.
