Rjúpnasjóður

Hvað er hrægammasjóður?

Rjúpnasjóður er fjárfestingarsjóður sem leitar að og kaupir verðbréf í þröngum fjárfestingum, svo sem hávaxtaskuldabréfum í eða nálægt vanskilum,. eða hlutabréfum sem eru í eða nálægt gjaldþroti. Markmiðið er að „snúast inn“ og taka upp undirverðlagðar hlutabréf sem talið er að hafi verið ofselt til að gera áhættusama en hugsanlega háa umbun.

Skilningur á hrægammasjóðum

Vulture sjóðir taka öfgafullt veðmál á nauðaskuldir og fjárfestingar með háum ávöxtun, og beita einnig lagalegum aðgerðum í stjórnunaraðferðum sínum til að fá samningsbundnar útborganir. Þessum sjóðum er venjulega stjórnað af vogunarsjóðum sem nota ýmsar aðrar aðferðir til að afla hagnaðar fyrir fjárfesta sína.

Til að ná stefnunni leita eignasafnsstjórar eftir fjárfestingum með miklum afslætti með háum mögulegum ávöxtunarkröfum vegna mikillar vanskilaáhættu. Almennt eru fjárfestingar lögð áhersla á fastatekjugerninga eins og hávaxtaskuldabréf og lán sem greiða fasta eða breytilega vexti. Oft verða fjárfestingar í ríkisskuldum neyðra landa,. sem krefst enn meiri þátttöku hagsmunaaðila við að leysa ógreiddar skuldir.

Fjöldi erfðamála sem varða vogunarsjóði og ríkisskuldir varpa ljósi á ferla og aðferðir sem hrægammasjóðir gangast undir til að fá útborganir fyrir fjárfestar eignir.

Skuldakreppa Argentínu

Eftir 15 ára samningaviðræður sem lauk í febrúar 2016 samþykkti Argentína að endurgreiða sex hrægammasjóði sem höfðu fjárfest í skuldum landsins. Meðal leiðandi vogunarsjóða sem tóku þátt voru NML Capital eining Elliott Management og Aurelius Capital Management. Samið var um endanlega útborgun á skuldina við skuldabréfaeigendur á 6,5 milljarða dollara.

Skuldakreppa Púertó Ríkó

Svipuð staða kom upp í Púertó Ríkó, þar sem bráðar fjárlagakreppur stóðu frammi á árunum 2006-2007 og frá 2013-2016 þegar bandarískt yfirráðasvæði hefur farið fram á gjaldþrot. Landið skuldaði allt að 120 milljarða dala skuldabréfa- og lífeyrisskuld við lánardrottna sína, þar á meðal bandaríska verðbréfasjóði og stjórnendur vogunarsjóða. Leiðandi sjóðsstjórar sem sóttust eftir endurgreiðslu voru Oppenheimer, Franklin og Aurelius Capital Management.

Fyrir vikið voru lög um eftirlit, stjórnun og efnahagslegan stöðugleika í Puerto Rico (POMESA) sett árið 2016 til að endurskipuleggja skuldir svæðisins og aðlaga fjárhagsáætlun þess. Flestar skuldir Púertó Ríkó sem stofnað var til á 20. áratugnum eru í einni stærstu endurskipulagningu opinberra skulda í sögu Bandaríkjanna, þar sem hrægammasjóðir hafa gegnt áberandi hlutverki í endurskipulagningu skulda.

Fjárfestingar Griðasjóðs

Þó að Argentína og Púertó Ríkó séu öfgatilvik, leggja þau áherslu á nokkrar af þeim fjárfestingum sem hrægammasjóðir hafa gert sem skila verulegum hagnaði. Auk ríkisskulda eru fasteignir og mjög skuldsett fyrirtæki einnig toppfjárfestingar fyrir hrægammasjóði. Þessir sjóðir eru oft tilbúnir til að bíða þolinmóður eftir útborgunum sem leiða til verulegrar ávöxtunar.

Vulture sjóðir nota aðrar fjárfestingaraðferðir og leitast við að fá afsláttarverð með verulegri væntanlegri ávöxtun. Sumir hafa litið niður á fjárfestingarfyrirtæki sem starfa eins og hrægammasjóðir, þar sem þeir ræna ódýrum skuldum erfiðra fjárfestinga, sem neyða fyrirtæki til að greiða út auk vaxta.

Á heildina litið eru rjúpnasjóðir og rjúpnasjóðsstjórnun yfirleitt ekki fyrir áhættufælna. Víða í Bandaríkjunum eru nokkrir fjárfestingarstjórar sem stunda þessa tegund fjárfestinga. Meðal þeirra vinsælustu eru Autonomy Capital, Canyon Capital, Monarch Alternative Capital og Aurelius Capital Management.

Vulture Capitalists

Geirfuglkapítalisti er tegund áhættufjárfesta sem leitar sérstaklega að tækifærum til að græða peninga með því að kaupa fátæk eða neydd fyrirtæki. Þeir eru líka þekktir fyrir að taka stjórn á nýjungum einhvers annars og þar af leiðandi peningana sem viðkomandi hefði fengið af þeim nýjungum.

Hugtakið er slangur fyrir einhvern sem er árásargjarn áhættufjárfesti og er sem slíkur talinn vera rándýr í eðli sínu. Rétt eins og fuglinn sem þeir eru kenndir við munu rjúpnakapítalistar bíða þar til þeir sjá rétta tækifærið og skjótast inn á síðustu stundu og nýta sér aðstæður með lægsta mögulega verðið.

Geirfuglakapítalistar eru oft gagnrýndir fyrir árásargjarna hegðun vegna þess að litið er á þá sem rányrkju á fyrirtækin sem þeir kaupa til að græða. Þeir eru kallaðir út vegna þess að þeir munu leita til þeirra fyrirtækja sem verst eru í vandræðum á mjög lágu verði. Þeir munu ganga langt til að halda kostnaði niðri til að græða sem mest. Framtaksfjárfestir gæti fyrst litið á að fækka starfsfólki, sem getur leitt til atvinnuleysis og valdið keðjuverkum í hagkerfinu.

Hápunktar

Rjúpnasjóður fjárfestir í eignum þar sem verðið hefur verið verulega lækkað á markaði.
Þessi áhættusama, mögulega hálaunastefna hefur verið notuð til að safna neyðarlegum eignum sem dæmigerðir eignasafnsstjórar myndu forðast.
Markmiðið er að bera kennsl á eignir sem hafa verið ofseldar á óskynsamlegan hátt undir grunnvirði, eða þar sem spáð er jákvæðum viðsnúningi.