أرملة وأيتام
ما هو سهم أرملة والأيتام؟
يشير سهم الأرملة والأيتام إلى استثمار في الأسهم يدفع غالبًا أرباحًا عالية ويعتبر علاوة على ذلك عمومًا منخفض المخاطر. تميل هذه الشركات إلى أن تكون كبيرة وناضجة وقوية في قطاعات الأعمال غير الدورية.
فهم مخزون الأرامل والأيتام
أرامل الأيتام والأيتام في القطاعات غير الدورية مثل المرافق والسلع الاستهلاكية الأساسية ، والتي تميل إلى الصمود بشكل أفضل خلال فترات الانكماش الاقتصادي . على سبيل المثال ، كان العديد من المستثمرين يعتبرون AT&T قبل تفكك الحكومة في عام 1984 بمثابة أسهم أرملة ويتيم ، مما يعني أنهم وجدوا أنها أقل خطورة ومناسبة حتى لبعض أفراد المجتمع الأكثر ضعفاً.
توفر الأسهم الأرامل والأيتام عمومًا عوائد منخفضة ، ولكن ثابتة يتم دعمها جزئيًا من خلال أرباحها أو المراكز الشبيهة بالاحتكار. وبالمقارنة ، فإن أسهم النمو ذات مضاعفات السعر المرتفع للأرباح التي لا تدفع أرباحًا هي عكس الأسهم الأرامل والأيتام.
تاريخيًا ، كانت الأرباح الموزعة تُعتبر الأفضل للأرامل والأيتام - أي أولئك الذين ليس لديهم المعرفة أو الشجاعة لتحمل المخاطر الكبيرة والقيام بألعاب الزخم.
إعتبارات خاصة
يعتقد معظم المستثمرين أن المرافق الخاضعة للتنظيم هي أسهم أرملة وأيتام لأن العديد من هذه الاستثمارات تميل إلى التداول في نطاقات حقيقية ضيقة إلى حد ما ، ولديها أيضًا تقلبات أقل من الذروة إلى القاع خلال دورة السوق الكاملة ، مقارنة بمتوسط الأسهم. علاوة على ذلك ، غالبًا ما يدفع معظمهم أرباحًا ثابتة مدعومة بتدفقات نقدية ذات مغزى. نتيجة لذلك ، يتمتع البعض بنسب تغطية مرتفعة نسبيًا. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أرباحهم الثابتة إلى حد ما ، مدفوعة بطلب العملاء الذي يتغير قليلاً ، حتى عندما يكون الاقتصاد ضعيفًا.
الجانب السلبي هو أن المرافق المنظمة لا يمكنها فرض علاوة على العملاء خلال فترات ذروة الطلب ، حيث تتحكم الحكومة في الأسعار التي يفرضونها. يجب الموافقة على جميع الزيادات في الأسعار. ونتيجة لذلك ، تميل الأرباح إلى الارتفاع ببطء بمرور الوقت ، ولكن ليس بالسرعة نفسها التي تحققها الشركات الناجحة للغاية في الصناعات الدورية غير المنظمة. لهذا السبب ، يميل المستثمرون الأصغر سناً وأولئك الذين يسعون إلى تحقيق عوائد أعلى إلى الابتعاد عن الأسهم الأرامل والأيتام ، على الرغم من أنهم يجذبون المستثمرين الذين يبحثون عن عوائد ثابتة.
إيجابيات وسلبيات الأسهم الأرامل والأيتام
قلة من المستثمرين يستخدمون مصطلح الأسهم الأرامل والأيتام اليوم ، ويميلون إلى استدعاء العديد من الأسهم في هذه الفئة استثمارات منخفضة التقلب. للتأهل ، تحتاج هذه الأسهم عادةً إلى أن يكون لها معدل تجريبي أقل من 1. يتخصص بعض مديري الاستثمار في هذه الأنواع من الأسهم وبناء سجل حافل من التغلب على مؤشر السوق منخفض التقلب من خلال اختيار الأسهم مع إمكانية تحقيق معدل نمو أعلى في الأرباح ، فضلا عن تقدير السعر.
في بعض الأحيان ، هناك أطر زمنية قصيرة إلى حد ما حيث تزيد الأسهم الآمنة إلى حد ما في القطاعات التي تبدو آمنة من تقلبات السوق ، بدلاً من خسارة العوائد. عندما يحدث هذا ، يمكن أن يكون أداء الأسهم الأرامل والأيتام أقل من أداء الأسهم الدورية.
وتجدر الإشارة أيضًا إلى أن الأسهم الأرامل والأيتام لا يمكن أن تتجنب مخاطر محددة ، مثل مواجهة شركة سلع أساسية للمستهلكين دعوى قضائية كبيرة ، أو شركة مرافق تواجه حريقًا في مصنع يقطع السعة لفترة زمنية طويلة.
علاوة على ذلك ، من الصعب معرفة متى يستخدم المسؤولون التنفيذيون في الشركات المحاسبة الإبداعية لطهي الكتب ، وهي تقنية تستخدمها فرق الإدارة أحيانًا لتحقيق أهداف الربح عن طريق الاحتيال. تصدرت الشركات عناوين الصحف لطهي الكتب بشكل متكرر في أواخر التسعينيات ، ولكن النقطة المهمة هي أن الاحتيال يميل فقط إلى الكشف عنه بمرور الوقت ، ولا يوجد قطاع محصن.
يسلط الضوء
يتم الاحتفاظ بهذه الأسهم تقليديًا كشركات ممتازة في الصناعات غير الدورية مثل السلع الاستهلاكية.
بينما لم يعد هذا المصطلح مستخدمًا بشكل شائع اليوم ، يميل مستثمرو الأسهم ذات القيمة الكبيرة إلى اختيار الأسهم التي يمكن تصنيفها على أنها أرملة وأيتام.
الأسهم الأرامل والأيتام هي أسهم منخفضة التقلب لكنها تدفع أرباحًا عالية.
