Zapas wdowy i sieroty
Co to jest zapas wdowy i sieroty?
Akcje wdowy i sieroty odnoszą się do inwestycji kapitałowej, która często przynosi wysoką dywidendę i jest ponadto ogólnie uważana za mało ryzykowną. Są to zazwyczaj duże, dojrzałe, silne firmy w niecyklicznych sektorach biznesu.
Zrozumienie akcji wdów i sierot
Zapasy wdów i sierot zwykle znajdują się w sektorach niecyklicznych, takich jak usługi użyteczności publicznej i podstawowe produkty konsumenckie, które zwykle lepiej utrzymują się w okresie spowolnienia gospodarczego. Na przykład wielu inwestorów uważało AT&T przed rozpadem rządu w 1984 r. za akcje dla wdów i sierot, co oznacza, że stwierdzili, że jest to akcja o niższym ryzyku i odpowiednia nawet dla najbardziej wrażliwych członków społeczeństwa.
Akcje wdów i sierot zazwyczaj zapewniają niski, ale stały zwrot, częściowo amortyzowany przez dywidendy lub pozycje przypominające monopol. Dla porównania, spółki wzrostowe o wysokich mnożnikach cena-zysk, które nie przynoszą dywidendy, są przeciwieństwem akcji wdów i sierot.
W przeszłości dywidendy były uważane za najlepsze dla wdów i sierot – tj. tych, którzy nie mają wystarczającej wiedzy lub odwagi, by podejmować duże ryzyko i wprowadzać rozmach.
Uwagi specjalne
Większość inwestorów myśli o regulowanych przedsiębiorstwach użyteczności publicznej jako akcjach wdów i sierot, ponieważ wiele z tych inwestycji ma tendencję do obrotu w dość wąskich średnich prawdziwych zakresach, a także charakteryzuje się niższą zmiennością między szczytami w pełnym cyklu rynkowym w porównaniu ze przeciętnymi akcjami. Co więcej, większość z nich często wypłaca stałe dywidendy wsparte znaczącymi przepływami pieniężnymi. W rezultacie niektóre mają stosunkowo wysokie wskaźniki pokrycia . Wynika to częściowo z ich dość stałych zarobków, napędzanych popytem klientów, który niewiele się zmienia, nawet gdy gospodarka jest słaba.
Minusem jest to, że regulowane przedsiębiorstwa użyteczności publicznej nie mogą pobierać od klientów premii w okresach szczytowego popytu, ponieważ rząd kontroluje ceny, które pobierają. Wszystkie podwyżki stawek muszą zostać zatwierdzone. Częściowo w rezultacie zarobki z czasem rosną powoli, ale nie tak szybko, jak osiągane przez firmy odnoszące duże sukcesy w nieregulowanych branżach cyklicznych. Z tego powodu młodsi inwestorzy i ci, którzy dążą do wyższych zwrotów, mają tendencję do unikania akcji wdów i sierot, chociaż przemawiają do inwestorów poszukujących stałych zysków.
Plusy i minusy akcji wdów i sierot
Niewielu inwestorów używa dziś terminu akcje wdowy i sieroty, a wiele akcji w tej kategorii określa jako inwestycje o niskiej zmienności. Aby się zakwalifikować, akcje te zazwyczaj muszą mieć współczynnik beta znacznie poniżej 1. Niektórzy menedżerowie inwestycyjni specjalizują się w tego typu akcjach i osiągają sukcesy w pokonywaniu indeksów rynkowych o niskiej zmienności, wybierając akcje o potencjale wyższej stopy wzrostu dywidendy. a także aprecjacja cen.
Czasami są dość krótkie ramy czasowe, w których dość bezpieczne akcje w pozornie bezpiecznych sektorach zwiększają zmienność rynku, zamiast wyrównywać zwroty. W takim przypadku akcje wdów i sierot mogą osiągać gorsze wyniki niż akcje o charakterze cyklicznym.
Warto również zauważyć, że akcje wdów i sierot nie mogą uniknąć szczególnego ryzyka,. na przykład firmy zajmującej się podstawowymi artykułami konsumenckimi w obliczu poważnego procesu sądowego lub przedsiębiorstwa użyteczności publicznej w obliczu pożaru zakładu, który wyłącza moce produkcyjne na dłuższy czas.
Co więcej, trudno jest stwierdzić, kiedy dyrektorzy korporacji używają kreatywnej księgowości do przygotowywania ksiąg,. techniki, której czasami używają zespoły zarządzające do oszukańczego osiągania celów zysku. Pod koniec lat 90. o wiele częściej nagłówki gazet pojawiały się na pierwszych stronach gazet, ale chodzi o to, że oszustwa ujawniają się dopiero z czasem i żaden sektor nie jest na nie odporny.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Akcje te są tradycyjnie utrzymywane jako spółki blue chip w branżach niecyklicznych, takich jak podstawowe produkty konsumenckie.
Chociaż termin ten nie jest już dziś powszechnie używany, inwestorzy giełdowi o dużej kapitalizacji wybierają akcje, które można zaklasyfikować jako wdowy i sieroty.
Zasoby wdów i sierot charakteryzują się niską zmiennością, ale zapewniają wysoką dywidendę.
