Estoque de viúvas e órfãos
O que é um estoque de viúvas e órfãos?
As ações de viúvas e órfãs referem-se a um investimento de capital que geralmente paga um dividendo alto e, além disso, geralmente é considerado de baixo risco. Estas tendem a ser empresas grandes, maduras e robustas em setores de negócios não cíclicos.
Entendendo os estoques de viúvas e órfãos
ações de viúvas e órfãos geralmente são encontradas em setores não cíclicos, como serviços públicos e produtos básicos de consumo, que tendem a se manter melhor durante crises econômicas. Por exemplo, muitos investidores haviam considerado a AT&T antes da dissolução do governo em 1984 como uma ação de viúvas e órfãos, o que significa que as consideravam de menor risco e adequadas até mesmo para alguns dos membros mais vulneráveis da sociedade.
As ações de viúvas e órfãs geralmente fornecem retornos baixos, mas constantes, amortecidos em parte por seus dividendos ou posições semelhantes a monopólios. Em comparação, as ações de crescimento com múltiplos preço-lucro altos que não pagam dividendos são o oposto das ações de viúvas e órfãs.
Historicamente, os dividendos eram considerados melhores para viúvas e órfãos – ou seja, aqueles sem conhecimento ou coragem para assumir grandes riscos e fazer jogadas dinâmicas.
Considerações Especiais
A maioria dos investidores pensa nas concessionárias regulamentadas como ações de viúvas e órfãs porque muitos desses investimentos tendem a ser negociados em faixas médias reais bastante estreitas e também têm menor volatilidade de pico a vale ao longo de um ciclo de mercado completo, em comparação com a ação média. Além do mais, a maioria deles costuma pagar dividendos estáveis apoiados por fluxos de caixa significativos. Como resultado, alguns têm índices de cobertura comparativamente altos. Isso se deve em parte aos seus ganhos bastante estáveis, impulsionados pela demanda do cliente que muda pouco, mesmo quando a economia está fraca.
A desvantagem é que as concessionárias reguladas não podem cobrar um prêmio dos clientes durante os períodos de pico de demanda, pois o governo controla os preços que cobram. Todos os aumentos de taxa devem ser aprovados. Em parte como resultado, os lucros tendem a aumentar lentamente ao longo do tempo, mas não tão rápido quanto os de empresas altamente bem-sucedidas em setores cíclicos não regulamentados. Por esse motivo, os investidores mais jovens e aqueles que buscam retornos mais altos tendem a evitar ações de viúvas e órfãs, embora atraem investidores que buscam retornos estáveis.
Prós e Contras de Ações de Viúvas e Órfãos
Poucos investidores usam o termo ações de viúvas e órfãs hoje e tendem a chamar muitas das ações dessa categoria de investimentos de baixa volatilidade. Para se qualificar, essas ações normalmente precisam ter um beta significativamente abaixo de 1. Alguns gestores de investimentos se especializam nesses tipos de ações e acumulam um histórico de bater um índice de mercado de baixa volatilidade selecionando ações com potencial para uma maior taxa de crescimento de dividendos. bem como a valorização do preço.
Às vezes, há prazos bastante curtos em que ações razoavelmente seguras em setores aparentemente seguros aumentam a volatilidade do mercado, em vez de equilibrar os retornos. Quando isso acontece, as ações viúvas e órfãs podem ter um desempenho inferior às ações cíclicas.
Também digno de nota, os estoques de viúvas e órfãos não podem evitar riscos específicos,. como uma empresa de produtos básicos de consumo que enfrenta uma ação judicial significativa ou uma empresa de serviços públicos enfrentando um incêndio na planta que reduz a capacidade por um longo período de tempo.
Além disso, é difícil dizer quando os executivos corporativos usam a contabilidade criativa para preparar os livros,. uma técnica que as equipes de gerenciamento às vezes usam para atingir metas de lucro de forma fraudulenta. As empresas foram manchetes por falsificar os livros com muito mais frequência no final da década de 1990, mas o ponto é que a fraude tende a ser revelada apenas com o tempo, e nenhum setor está imune.
##Destaques
Essas ações são tradicionalmente mantidas como empresas blue chip em setores não cíclicos, como produtos básicos de consumo.
Embora esse termo não seja mais usado atualmente, os investidores em ações de grande capitalização tendem a escolher ações que podem ser classificadas como viúvas e órfãs.
As ações de viúvas e órfãs são ações de baixa volatilidade, mas que pagam altos dividendos.
