بيتا
ما هو بيتا؟
على سبيل المثال ، يتم قياس مخاطر الأسهم مقابل مؤشر الأسهم القياسي ، مثل مؤشر S&P 500 في التداول في الولايات المتحدة. إنه مفيد في تحديد تقلبات الأسهم بالنسبة للمعيار ، خاصة أثناء الأسواق الصاعدة والهابطة. بالنسبة للمستثمرين ، يمكن أن يكون النظر إلى الإصدار التجريبي من الأسهم أمرًا أساسيًا: بشكل عام ، كلما ارتفع الإصدار التجريبي في سوق صاعد ، ارتفع العائد. على العكس من ذلك ، في السوق الهابطة أو التصحيح ، يمكن أن تشير النسخة التجريبية الأعلى إلى خسارة محتملة أكبر.
تُستخدم بيتا ، التي يمثلها الحرف اليوناني الصغير β ، أيضًا في صيغة المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال ، والتي تحسب تكلفة رأس مال الشركة. تركز هذه المقالة ، على الرغم من ذلك ، على الإصدار التجريبي من الأسهم.
صيغة بيتا
بيتا = التباين المشترك لعائد السهم مع عائد السوق / تباين السوق
كيفية حساب الإصدار التجريبي (مثال: Apple و S&P 500)
ربما تكون أفضل طريقة لحساب بيتا هي عبر جدول بيانات بسبب الكم الهائل من البيانات الضرورية. يتطلب جمع بيانات الأسعار التاريخية للسهم ومؤشره المعياري عادةً الوصول إلى قاعدة بيانات عبر الإنترنت. يوجد أدناه مثال لحساب الإصدار التجريبي من Apple باستخدام البيانات التاريخية لسعر سهمها ومؤشر S&P 500.
** الخطوة 1 **: اجمع البيانات الشهرية التي تعود إلى خمس سنوات. حسابات سعر إغلاق سهم Apple للتعديلات ، بما في ذلك تقسيمات ، وأرباح الأسهم ، و / أو توزيعات مكاسب رأس المال. احسب النسبة المئوية للتغيير لكل منهما. ** ملاحظة **: تظهر الصيغة في الخلية وفي منطقة الحقل أعلى الزاوية اليسرى من جدول البيانات.
** الخطوة 2 **: احسب التباين المشترك بين Apple و S&P 500. يقيس التباين علاقة السهم بالمؤشر المعياري (أي من خلال التغييرات المئوية) ، بينما يقيس التباين انتشار النسبة المئوية للتغير في السعر.
** الخطوة 3 **: احسب تباين S&P 500.
** الخطوة 4 **: احسب الإصدار التجريبي.
كيفية تفسير بيتا
يستخدم بعض المستثمرين والمحللين إصدارات تجريبية مدتها 5 سنوات ، ويتم جمع بيانات الإصدار التجريبي شهريًا لمدة 60 شهرًا. يستخدم البعض الآخر سنوات أقل بناءً على البيانات الشهرية والبيانات الأسبوعية لنسخة تجريبية مدتها عام واحد.
تشير النسخة التجريبية القريبة من 1 إلى أن تقلبات السهم متوسطة وأن تحركاته تتماشى إلى حد كبير مع تقلبات السوق. يُظهر بيتا أكبر من 1 أن تقلب السهم أعلى من المتوسط. في سوق صاعدة ، يرتفع السهم بشكل أسرع من السوق ، ولكن في سوق هابطة ، ينخفض بشكل أسرع. مع بيتا أقل من 1 ، يكون تقلب السهم أقل من المتوسط. في السوق الصاعدة ، تكون مكاسبها أبطأ من السوق ، بينما في السوق الهابطة ، تكون انخفاضاتها أبطأ. بيتا صفر يعني عدم وجود تقلبات ولا مخاطر.
أظهرت بيانات 5 سنوات من أوائل عام 2017 إلى أوائل عام 2022 في مثال مؤشر Apple-S & P 500 أعلاه أنه مع الإصدار التجريبي من Apple عند 1.1727 ، فإن السهم لديه تقلب أعلى من المتوسط. نظرًا لأن السوق - باستخدام مؤشر S&P 500 كمعيار - حقق مكاسب في فترة 5 سنوات ، فقد حققت شركة Apple أيضًا. نظرًا لارتفاع كل من Apple و S&P 500 خلال فترة 5 سنوات ، فسيتم تصنيفهما على أنهما في سوق صاعد ، واستنادًا إلى الإصدار التجريبي من Apple ، يشير الجدول أدناه إلى أن سهم Apple تحرك بشكل أسرع من السوق. يمكن إظهار شعار "بيتا أعلى ، كلما زاد العائد" من خلال مكاسب Apple التي تزيد عن 5 أضعاف مقابل مكاسب بنسبة 90 بالمائة لمؤشر S&P 500 خلال فترة الخمس سنوات.
قد يكون التفسير الآخر هو أنه ، استنادًا إلى الإصدار التجريبي البالغ 1.1727 ، كان سهم Apple أكثر تقلبًا بنسبة 17.27 في المائة من مؤشر S&P 500 خلال فترة الخمس سنوات. على العكس من ذلك ، إذا كان لدى Apple إصدار تجريبي قدره 0.7 ، فقد يشير ذلك إلى أن Apple كانت أقل تقلبًا بنسبة 30 بالمائة من المعيار. التفسير الآخر هو القول بأن سهم شركة آبل قد ربح 1.17 مرة أكثر من عائد السوق.
القيمة التجريبية المعنى في لمحة
TTT
ندوات حادة
كيف يتم استخدام بيتا؟
في حين أن بيتا هي تقنية وتاريخية بطبيعتها مع تركيزها على الأسعار السابقة ، يستخدمها بعض المستثمرين كجزء من استراتيجية تداول تراهن على الاتجاه المستقبلي للسهم. يمكن استخدام بيتا كجزء من استراتيجية الاستثمار باستخدام التحليل الأساسي ، والذي يتضمن مراجعة البيانات المالية للشركة.
يمكن أيضًا استخدام بيتا جنبًا إلى جنب مع المقاييس الفنية الأخرى لأداء سعر السهم مثل الارتباط والانحراف المعياري. يقارن الارتباط حركة سعر السهم بمؤشر مرجعي مثل S&P 500 أو سهم آخر. يعني الارتباط 1 أن السهم والمعيار يتحركان في نفس الاتجاه مع بعضهما البعض في نفس الاتجاه بينما يشير الارتباط -1 إلى أنهما يتحركان في الاتجاه المعاكس. في حين أن بيتا هي مقياس للمخاطر المنتظمة ، فإن الانحراف المعياري هو مقياس للمخاطر الكلية.
أين تستثمر في أسهم بيتا
تمتلك شركات إدارة الأصول صناديق يتم تداولها في البورصة (ETFs) تركز على الأسهم التجريبية. صندوق AGFiQ US Market Neutral Anti-Beta ETF من AGF Management هو صندوق إستراتيجي يأخذ مركزًا طويلًا بنسبة 50 في المائة في الأسهم الأمريكية منخفضة بيتا وموقف قصير بنسبة 50 في المائة في الأسهم التجريبية العالية. يتمثل أحد مقومات AGF للصندوق في تحقيق عوائد إيجابية بغض النظر عن اتجاه السوق ، طالما أن أسهم بيتا المنخفضة تتفوق على الأسهم عالية بيتا.
يراقب المستثمرون والمحللون أيضًا مؤشر S&P 500 High Beta ، الذي يقيس أداء 100 سهم في مؤشر S&P 500 الأكثر حساسية للبيتا ، بالإضافة إلى مؤشرات بيتا التي تركز على الشركات ذات القيمة السوقية الأصغر.
يسلط الضوء
لا يمكن لبيانات بيتا حول سهم فردي أن تزود المستثمر إلا بتقريب تقريبي لمقدار المخاطر التي سيضيفها السهم إلى محفظة متنوعة (من المفترض).
تميل الأسهم ذات الإصدار التجريبي أعلى من 1 إلى التحرك بزخم أكبر من مؤشر S&P 500 ؛ الأسهم التي تحتوي على بيتا أقل من 1 بزخم أقل.
بيتا (β) ، المستخدم بشكل أساسي في نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) ، هو مقياس للتقلب - أو المخاطر المنتظمة - للأوراق المالية أو المحفظة مقارنة بالسوق ككل.
لكي تكون النسخة التجريبية ذات مغزى ، يجب أن يكون المخزون مرتبطًا بالمعيار المستخدم في الحساب.
يحتوي S&P 500 على نسخة تجريبية من 1.0.
التعليمات
كيف تفسر بيتا للأسهم؟
يعني بيتا 1.0 للسهم أنه كان متقلبًا مثل السوق الأوسع (أي مؤشر S&P 500). إذا تحرك المؤشر لأعلى أو لأسفل بنسبة 1٪ ، فسيكون كذلك السهم في المتوسط. تشير الإصدارات التجريبية الأكبر من 1.0 إلى تقلب أكبر - لذلك إذا كانت النسخة التجريبية 1.5 وتحرك المؤشر صعودًا أو هبوطًا بنسبة 1٪ ، لكان السهم قد تحرك بنسبة 1.5٪ في المتوسط. تشير الإصدارات التجريبية الأقل من 1.0 إلى تقلب أقل: إذا كان للسهم بيتا 0.5 ، لكان قد ارتفع أو انخفض بنسبة نصف بالمائة فقط مع تحرك المؤشر بنسبة 1٪.
هل بيتا مقياس جيد للمخاطر؟
يتفق العديد من الخبراء على أنه بينما يوفر بيتا بعض المعلومات حول المخاطر ، فإنه ليس مقياسًا فعالًا للمخاطر في حد ذاته. ينظر بيتا فقط إلى الأداء السابق للسهم بالنسبة لمؤشر S&P 500 ولا يقدم أي توجيهات مستقبلية. كما أنه لا يأخذ في الاعتبار أساسيات الشركة أو أرباحها وإمكانات نموها.
ما هي النسخة التجريبية الجيدة للسهم؟
يتم استخدام بيتا كمؤشر لمخاطر السهم أو تقلبه بالنسبة للسوق الأوسع. وبالتالي ، فإن الإصدار التجريبي الجيد سيعتمد على تحملك للمخاطر والأهداف. إذا كنت ترغب في تكرار السوق الأوسع في محفظتك ، على سبيل المثال عبر مؤشر ETF ، فإن الإصدار التجريبي 1.0 سيكون مثاليًا. إذا كنت مستثمرًا متحفظًا تتطلع إلى الحفاظ على رأس المال ، فقد يكون الإصدار التجريبي الأقل مناسبًا أكثر. في السوق الصاعدة ، ستميل الإصدارات التجريبية الأكبر من 1.0 إلى إنتاج عوائد أعلى من المتوسط - ولكنها ستنتج أيضًا خسائر أكبر في سوق هابطة.
