Leski-ja-orpokanta
Mikä on leski-orpokanta?
Leski- ja orpoosakkeella tarkoitetaan osakesijoitusta, joka maksaa usein paljon osinkoa ja jota lisäksi pidetään yleisesti matalariskisenä. Nämä ovat yleensä suuria, kypsiä ja vakaita yrityksiä ei-syklisillä liiketoimintasektoreilla.
Leskien ja orpojen osakkeiden ymmärtäminen
Leski- ja orpovarastot löytyvät yleensä ei-syklisiltä aloilta, kuten yleishyödyllisistä ja kulutustavaroista, jotka yleensä kestävät paremmin talouden taantuman aikana. Esimerkiksi monet sijoittajat olivat pitäneet AT&T:tä ennen sen hallituksen hajoamista vuonna 1984 leski-orpoosakkeena, mikä tarkoittaa, että he pitivät sitä pienemmän riskin ja sopivan jopa joillekin yhteiskunnan haavoittuvimmille jäsenille.
Leski- ja orpoosakkeet tarjoavat yleensä alhaisen, mutta tasaisen tuoton, jota osittain vaimentavat osinkonsa tai monopolin kaltaiset asemat. Vertailun vuoksi kasvuosakkeet, joilla on korkea hinta-tuottokerroin ja jotka eivät maksa osinkoa, ovat päinvastoin kuin leski- ja orpoosakkeet.
Historiallisesti osinkoja pidettiin parhaimpana leskille ja orvoille – eli niille, joilla ei ole tietoa tai rohkeutta ottaa suuria riskejä ja pelata vauhtia.
Erityisiä huomioita
Useimmat sijoittajat pitävät säänneltyjä laitoksia leski- ja orpoosakkeina, koska monet näistä sijoituksista käyvät kauppaa melko kapeilla keskimääräisillä todellisilla vaihteluvälillä ja niillä on myös alhaisempi huipusta alimmalle vaihtelu koko markkinasyklin aikana keskimääräiseen osakkeeseen verrattuna. Lisäksi suurin osa heistä maksaa usein tasaisia osinkoja mielekkäillä kassavirroilla. Tämän seurauksena joidenkin kattavuussuhteet ovat suhteellisen korkeat. Tämä johtuu osittain heidän melko tasaisista ansioistaan, joita ohjaa asiakkaiden kysyntä, joka ei muutu vähän, vaikka talous on heikko.
Huonona puolena on, että säännellyt yleishyödylliset laitokset eivät voi veloittaa asiakkailta lisähintaa kysyntähuippujen aikana, koska hallitus valvoo heidän veloittamiaan hintoja. Kaikki koronkorotukset on hyväksyttävä. Osittain tästä syystä tuloilla on taipumus nousta hitaasti ajan myötä, mutta ei niin nopeasti kuin sääntelemättömien suhdannetoimialojen erittäin menestyneiden yritysten. Tästä syystä nuoremmat sijoittajat ja korkeampaa tuottoa hakevat pyrkivät karttamaan leski- ja orpoosakkeita, vaikka ne vetoavatkin tasaista tuottoa hakeviin sijoittajiin.
Leski- ja orpoosakkeiden hyvät ja huonot puolet
Harvat sijoittajat käyttävät nykyään termiä leski- ja orpoosakkeet, ja he kutsuvat monia tämän luokan osakkeita alhaisen volatiliteetin sijoituksiksi. Hyväksyäkseen näiden osakkeiden beta -arvon on tyypillisesti oltava alle 1. Jotkut sijoituspäälliköt ovat erikoistuneet tämäntyyppisiin osakkeisiin ja keräävät ennätystä heikon volatiliteetin markkinaindeksin voittamisesta valitsemalla osakkeita, joilla on potentiaalia korkeampaan osingon kasvuun. samoin kuin hinnannousu.
Joskus on melko lyhyitä aikavälejä, jolloin melko turvalliset osakkeet turvallisilta näyttävillä sektoreilla lisäävät markkinoiden volatiliteettia sen sijaan, että ne tasoittaisivat tuottoa. Kun näin tapahtuu, leski- ja orpoosakkeet voivat olla heikompia kuin suhdanneosakkeet.
On myös huomattava, että leski- ja orpovarastot eivät voi välttää erityistä riskiä,. kuten kulutustavarayritystä, joka on edessään merkittävässä oikeusjutussa, tai sähköyhtiötä, joka kohtaa laitoksen tulipalon, joka katkaisee kapasiteetin pitkäksi aikaa.
Lisäksi on vaikea sanoa, milloin yritysjohtajat käyttävät luovaa kirjanpitoa kirjojen keittämiseen,. tekniikkaa, jota johtoryhmät joskus käyttävät saavuttaakseen voittotavoitteita vilpillisesti. Yritykset nousivat otsikoihin kirjojen ruoanlaitosta paljon useammin 1990-luvun lopulla, mutta pointti on, että petokset paljastuvat yleensä vasta ajan myötä, eikä mikään ala ole immuuni.
Kohokohdat
Näitä osakkeita pidetään perinteisesti blue chip -yhtiöinä ei-syklisillä aloilla, kuten kulutustavaroissa.
Vaikka tätä termiä ei enää käytetä yleisesti nykyään, suuret osakesijoittajat valitsevat yleensä osakkeita, jotka voidaan luokitella leskiksi ja orvoiksi.
Leski- ja orpoosakkeet ovat alhaisen volatiliteetin mutta korkeaa osinkoa maksavia osakkeita.
