Enke-og-foreldreløse lager
Hva er en enke-og-foreldreløs aksje?
Enke-og-foreldreløse aksjer refererer til en aksjeinvestering som ofte gir et høyt utbytte og som dessuten generelt anses som lavrisiko. Disse har en tendens til å være store, modne, solide selskaper i ikke-sykliske forretningssektorer.
Forstå enke-og-foreldreløse aksjer
Enke-og-foreldreløse aksjer finnes vanligvis i ikke-sykliske sektorer som verktøy og forbruksvarer, som har en tendens til å holde seg bedre under økonomiske nedgangstider. For eksempel hadde mange investorer ansett at AT&T før regjeringsbruddet i 1984 var en enke-og-foreldreløs aksje, noe som betyr at de fant den med lavere risiko og egnet for selv noen av de mest sårbare medlemmene av samfunnet.
Enke-og-foreldreløse aksjer gir generelt lav, men jevn avkastning, delvis dempet av utbytte eller monopollignende posisjoner. Til sammenligning er vekstaksjer med høye kurs-inntjeningsmultipler som ikke gir utbytte det motsatte av enke-og-foreldreløse aksjer.
Historisk sett ble utbytte ansett som best for enker og foreldreløse barn – dvs. de uten kunnskap eller mot til å ta de store risikoene og spille fart.
Spesielle hensyn
De fleste investorer tenker på regulerte verktøy som enke-og-foreldreløse aksjer fordi mange av disse investeringene har en tendens til å handle i ganske smale gjennomsnittlige sanne områder og også har lavere topp-til-bunn-volatilitet over en hel markedssyklus, sammenlignet med gjennomsnittlig aksje. Dessuten betaler de fleste av dem ofte jevnt utbytte støttet av meningsfulle kontantstrømmer. Som et resultat har noen dekningsforhold som er relativt høye. Dette er delvis på grunn av deres ganske jevne inntjening, drevet av kundeetterspørsel som endrer seg lite, selv når økonomien er svak.
Ulempen er at regulerte verktøy ikke kan belaste kundene en premie i perioder med høy etterspørsel, da myndighetene kontrollerer prisene de tar. Alle takstøkninger skal godkjennes. Delvis som et resultat av dette har inntjeningen en tendens til å øke sakte over tid, men ikke like raskt som for svært suksessrike selskaper i ikke-regulerte sykliske bransjer. Av denne grunn har yngre investorer og de som søker høyere avkastning en tendens til å vike unna enke-og-foreldreløse aksjer, selv om de appellerer til investorer som søker jevn avkastning.
Fordeler og ulemper med enke-og-foreldreløse aksjer
Få investorer bruker begrepet enke-og-foreldreløse aksjer i dag, og har en tendens til å kalle mange av aksjene i denne kategorien lavvolatilitetsinvesteringer. For å kvalifisere, må disse aksjene vanligvis ha en beta som er meningsfullt under 1. Noen investeringsforvaltere spesialiserer seg på denne typen aksjer og bygger opp en rekord med å slå en lavvolatilitetsmarkedsindeks ved å velge aksjer med potensial for høyere utbyttevekst,. samt prisstigning.
Noen ganger er det ganske korte tidsrammer der ganske sikre aksjer i tilsynelatende trygge sektorer øker markedsvolatiliteten i stedet for å jevne ut avkastningen. Når dette skjer, kan enke-og-foreldreløse aksjer underprestere sykliske aksjer.
Merk også at enke- og foreldreløse aksjer ikke kan unngå spesifikk risiko,. for eksempel et forbrukervareselskap som står overfor en betydelig rettssak, eller et forsyningsselskap som står overfor en fabrikkbrann som slår ut kapasiteten i en lengre periode.
Dessuten er det vanskelig å si når bedriftsledere bruker kreativ regnskap for å lage bøkene,. en teknikk som ledelsen noen ganger bruker for å oppnå profittmål på uredelig vis. Selskaper skapte overskrifter for å lage bøkene langt oftere på slutten av 1990-tallet, men poenget er at svindel har en tendens til å bare bli avslørt over tid, og ingen sektor er immun.
Høydepunkter
Disse aksjene holdes tradisjonelt som blue chip-selskaper i ikke-sykliske bransjer som forbrukervarer.
Selv om dette begrepet ikke lenger brukes ofte i dag, har investorer med store verdier i aksjer en tendens til å velge aksjer som kan klassifiseres som enke-og-foreldreløse.
Enke-og-foreldreløse aksjer er aksjer med lav volatilitet, men likevel med høyt utbytte.
