孤儿寡妇股票

什么是孤儿股？

孤寡股票是指通常支付高股息且通常被认为是低风险的股权投资。这些往往是非周期性业务领域的大型、成熟、坚定的公司。

了解孤儿股

寡妇和孤儿股票通常出现在公用事业和消费必需品等非周期性行业，这些行业在经济低迷时期往往表现更好。例如，许多投资者在 1984 年政府解体之前将 AT&T 视为孤儿股，这意味着他们发现它的风险较低，甚至适合一些最脆弱的社会成员。

孤儿股通常提供低但稳定的回报，部分原因是其股息或类似垄断的头寸。相比之下，不派息的高市盈率成长股与孤儿股相反。

从历史上看，红利被认为最适合寡妇和孤儿——即那些没有知识或胆量去承担大风险并发挥动力的人。

特别注意事项

大多数投资者将受监管的公用事业公司视为孤儿股，因为与平均股票相比，这些投资中的许多投资往往在相当窄的平均真实范围内交易，并且在整个市场周期内的峰谷波动率也较低。更重要的是，他们中的大多数人经常支付稳定的红利，并以可观的现金流为后盾。因此，有些人的覆盖率相对较高。这部分是因为他们的收入相当稳定，即使在经济疲软的情况下，客户需求也变化不大。

不利的一面是，受监管的公用事业公司无法在需求高峰期向客户收取溢价，因为政府控制着他们收取的价格。所有费率上涨都必须得到批准。部分结果是，随着时间的推移，收益往往会缓慢上升，但不如不受监管的周期性行业中非常成功的公司那么快。出于这个原因，年轻投资者和那些寻求更高回报的投资者往往会回避孤儿股，尽管它们对寻求稳定回报的投资者有吸引力。

孤儿股的利弊

如今，很少有投资者使用“孤儿股”一词，并且倾向于将这类股票中的许多股票称为低波动性投资。为了符合资格，这些股票的贝塔系数通常需要低于 1。一些投资经理专门研究这些类型的股票，并通过选择具有更高股息增长率潜力的股票来建立击败低波动性市场指数的业绩记录，以及价格升值。

有时，在相当短的时间范围内，看似安全的行业中相当安全的股票会加剧市场波动，而不是均衡回报。当这种情况发生时，孤儿股的表现可能会逊于周期性股。

另外值得注意的是，孤儿股无法避免特定风险，例如一家面临重大诉讼的消费必需品公司，或一家面临工厂火灾的公用事业公司在很长一段时间内导致产能瘫痪。

此外，很难判断企业高管何时使用创造性会计来做账，管理团队有时会使用这种技术来欺骗性地实现利润目标。公司在 1990 年代后期更频繁地成为头条新闻，但关键是，欺诈往往只会随着时间的推移而被揭露，没有一个行业可以幸免。

＃＃ 强调

• 这些股票传统上作为非周期性行业的蓝筹公司持有，如消费必需品。

• 虽然这个词在今天已不再普遍使用，但大盘价值股投资者倾向于选择可能被归类为孤儿的股票。

• 孤儿股是低波动性但高股息的股票。