Вдова-сирота

Что такое акции вдов и сирот?

Акции вдов и сирот относятся к инвестициям в акционерный капитал, которые часто приносят высокие дивиденды и, кроме того, обычно считаются малорисковыми. Как правило, это крупные, зрелые и надежные компании, работающие в нециклических секторах бизнеса.

Понимание акций вдов и сирот

Акции вдов и сирот обычно находятся в нециклических секторах, таких как коммунальные услуги и потребительские товары, которые, как правило, лучше держатся во время экономических спадов. Например, многие инвесторы считали AT&T до распада правительства в 1984 году акциями вдов и сирот, а это означало, что они считали их менее рискованными и подходящими даже для некоторых из наиболее уязвимых членов общества.

Акции вдов и сирот обычно приносят низкую, но стабильную доходность, частично смягчаемую их дивидендами или монопольным положением. Для сравнения, акции роста с высокими мультипликаторами цена/прибыль, которые не выплачивают дивиденды, противоположны акциям вдов и сирот.

Исторически сложилось так, что дивиденды считались лучшими для вдов и сирот, т. е. тех, у кого не было ни знаний, ни мужества, чтобы идти на большой риск и действовать импульсивно.

Особые соображения

Большинство инвесторов думают о регулируемых коммунальных услугах как об акциях вдов и сирот, потому что многие из этих инвестиций, как правило, торгуются в довольно узких средних истинных диапазонах,. а также имеют более низкую волатильность от пика до минимума в течение полного рыночного цикла по сравнению со средними акциями. Более того, большинство из них часто выплачивают стабильные дивиденды, подкрепленные значимыми денежными потоками. В результате у некоторых коэффициенты покрытия сравнительно высоки. Отчасти это связано с их довольно стабильными доходами, обусловленными потребительским спросом, который мало меняется, даже когда экономика слаба.

Недостатком является то, что регулируемые коммунальные предприятия не могут взимать с клиентов дополнительную плату в периоды пикового спроса, поскольку правительство контролирует цены, которые они взимают. Все повышения ставок должны быть одобрены. Отчасти в результате этого прибыль со временем растет медленно, но не так быстро, как у очень успешных компаний в нерегулируемых циклических отраслях. По этой причине молодые инвесторы и те, кто ищет более высокую прибыль, как правило, избегают акций вдов и сирот, хотя они нравятся инвесторам, ищущим стабильную прибыль.

Плюсы и минусы акций вдов и сирот

Немногие инвесторы сегодня используют термин «акции вдов и сирот» и склонны называть многие акции этой категории инвестициями с низкой волатильностью. Чтобы соответствовать требованиям, эти акции, как правило, должны иметь коэффициент бета значительно ниже 1. Некоторые инвестиционные менеджеры специализируются на таких типах акций и зарабатывают репутацию, опережая рыночные индексы с низкой волатильностью, выбирая акции с потенциалом для более высоких темпов роста дивидендов. а также рост цен.

Иногда бывают довольно короткие периоды времени, когда относительно безопасные акции в, казалось бы, безопасных секторах увеличивают волатильность рынка, а не выравнивают доходность. Когда это происходит, акции вдов и сирот могут отставать от циклических акций.

Также следует отметить, что акции вдов и сирот не могут избежать определенного риска,. например, когда компания, производящая основные продукты питания, сталкивается со значительным судебным процессом, или коммунальная компания сталкивается с пожаром на заводе, который выводит из строя мощности на длительный период времени.

Кроме того, трудно сказать, когда руководители корпораций используют творческий подход к бухгалтерскому учету для подтасовки бухгалтерских книг,. метод, который иногда используют управленческие команды для обманного достижения целей по прибыли. В конце 1990-х годов компании гораздо чаще попадали в заголовки газет о подтасовке бухгалтерских книг, но дело в том, что мошенничество, как правило, раскрывается только со временем, и ни один сектор не застрахован.

Особенности

• Эти акции традиционно принадлежат компаниям-«голубым фишкам» в нециклических отраслях, например, в производстве потребительских товаров.

• Хотя сегодня этот термин обычно не используется, инвесторы в акции с высокой капитализацией склонны выбирать акции, которые можно было бы классифицировать как вдовы и сироты.

• Акции вдов и сирот — это акции с низкой волатильностью, но приносящие высокие дивиденды.