Stock vedova e orfana

Che cos'è un'azione vedova e orfana?

L'azione vedova e orfana si riferisce a un investimento azionario che spesso paga un dividendo elevato ed è inoltre generalmente considerato a basso rischio. Queste tendono ad essere società grandi, mature e solide in settori economici non ciclici.

Capire le azioni vedove e orfane

azioni vedove e orfane di solito si trovano in settori non ciclici come i servizi pubblici e i beni di prima necessità, che tendono a resistere meglio durante le recessioni economiche. Ad esempio, molti investitori avevano considerato AT&T prima dello scioglimento del governo nel 1984 come un titolo vedovo e orfano, il che significa che lo trovavano a basso rischio e adatto anche ad alcuni dei membri più vulnerabili della società.

Le azioni vedove e orfane generalmente forniscono rendimenti bassi ma costanti, ammortizzati in parte dai loro dividendi o da posizioni simili al monopolio. In confronto, i titoli in crescita con multipli di prezzo-guadagno elevati che non pagano dividendi sono l'opposto dei titoli vedovi e orfani.

Storicamente, i dividendi erano considerati i migliori per le vedove e gli orfani, cioè coloro che non avevano la conoscenza o il coraggio di correre i grandi rischi e fare giochi di slancio.

Considerazioni speciali

La maggior parte degli investitori considera i servizi di pubblica utilità regolamentati come azioni vedove e orfane perché molti di questi investimenti tendono a negoziare in intervalli reali medi piuttosto ristretti e hanno anche una volatilità da picco a valle inferiore su un intero ciclo di mercato, rispetto al titolo medio. Inoltre, la maggior parte di loro spesso paga dividendi costanti sostenuti da flussi di cassa significativi. Di conseguenza, alcuni hanno rapporti di copertura relativamente elevati. Ciò è in parte dovuto ai loro guadagni abbastanza stabili, guidati dalla domanda dei clienti che cambia poco, anche quando l'economia è debole.

le utility regolamentate non possono addebitare ai clienti un premio durante i periodi di picco della domanda, poiché il governo controlla i prezzi che applicano. Tutti gli aumenti tariffari devono essere approvati. In parte di conseguenza, gli utili tendono a crescere lentamente nel tempo, ma non così velocemente come quelli di società di grande successo in settori ciclici non regolamentati. Per questo motivo, gli investitori più giovani e coloro che cercano rendimenti più elevati tendono a rifuggire dalle azioni vedove e orfane, sebbene si rivolgano agli investitori che cercano rendimenti costanti.

Pro e contro delle azioni vedove e orfane

Pochi investitori usano oggi il termine azioni vedove e orfane e tendono a chiamare molte delle azioni in questa categoria investimenti a bassa volatilità. Per qualificarsi, questi titoli in genere devono avere un beta significativamente inferiore a 1. Alcuni gestori di investimento sono specializzati in questi tipi di titoli e accumulano un track record di battere un indice di mercato a bassa volatilità selezionando azioni con un potenziale per un tasso di crescita dei dividendi più elevato,. così come l'apprezzamento del prezzo.

A volte ci sono intervalli di tempo abbastanza brevi in cui titoli abbastanza sicuri in settori apparentemente sicuri aumentano la volatilità del mercato, piuttosto che uniformare i rendimenti. Quando ciò accade, le azioni vedove e orfane possono sottoperformare le azioni cicliche.

Inoltre, le azioni vedove e orfane non possono evitare rischi specifici,. come un'azienda di beni di prima necessità che deve affrontare una causa legale significativa o una società di servizi pubblici che deve affrontare un incendio di un impianto che interrompe la capacità per un periodo di tempo prolungato.

Inoltre, è difficile dire quando i dirigenti aziendali utilizzano la contabilità creativa per cucinare i libri,. una tecnica che i team di gestione a volte usano per raggiungere obiettivi di profitto in modo fraudolento. Le aziende hanno fatto notizia per aver cucinato molto più frequentemente alla fine degli anni '90, ma il punto è che le frodi tendono a essere rivelate solo nel tempo e nessun settore è immune.

Mette in risalto

• Questi titoli sono tradizionalmente detenuti come società blue chip in settori non ciclici come i beni di prima necessità.

• Sebbene questo termine non sia più usato comunemente oggi, gli investitori in azioni di valore a grande capitalizzazione tendono a scegliere titoli che potrebbero essere classificati come vedove e orfane.

• Le azioni vedove e orfane sono azioni a bassa volatilità ma con dividendi elevati.