Änka-och-föräldralösa lager

Vad är en änka-och-föräldralös aktie?

Änka-och-föräldralös aktie avser en aktieinvestering som ofta ger en hög utdelning och som dessutom allmänt anses vara lågrisk. Dessa tenderar att vara stora, mogna, stabila företag i icke-cykliska affärssektorer.

Förstå änka-och-föräldralösa aktier

Änke- och föräldralösa aktier finns vanligtvis i icke-cykliska sektorer som allmännyttiga och konsumentvaror, som tenderar att hålla sig bättre under ekonomiska nedgångar. Till exempel hade många investerare ansett AT&T innan dess regering splittrades 1984 som en änka-och-föräldralös aktie, vilket betyder att de fann att den var av lägre risk och lämplig för även några av de mest utsatta medlemmarna i samhället.

Änka och föräldralösa aktier ger i allmänhet låg men stadig avkastning, delvis dämpad av deras utdelningar eller monopolliknande positioner. I jämförelse är tillväxtaktier med höga kursvinstmultiplar som inte ger utdelning motsatsen till änka- och föräldralösa aktier.

Historiskt sett ansågs utdelningar vara bäst för änkor och föräldralösa barn – dvs de utan kunskap eller mod att ta de stora riskerna och spela fart.

Särskilda överväganden

De flesta investerare tänker på reglerade verktyg som änka-och-föräldralösa aktier eftersom många av dessa investeringar tenderar att handlas inom ganska smala genomsnittliga sanna intervall och även har lägre topp-till-dal-volatilitet över en hel marknadscykel, jämfört med den genomsnittliga aktien. Dessutom betalar majoriteten av dem ofta stadiga utdelningar som backas upp av meningsfulla kassaflöden. Som ett resultat har vissa täckningsgrader som är jämförelsevis höga. Detta beror delvis på deras ganska stabila resultat, driven av kundernas efterfrågan som förändras lite, även när ekonomin är svag.

Nackdelen är att reglerade kraftverk inte kan ta ut en premie från kunder under perioder med hög efterfrågan, eftersom regeringen kontrollerar priserna de tar ut. Alla taxehöjningar måste godkännas. Delvis som ett resultat av detta tenderar vinsterna att öka långsamt över tid, men inte lika snabbt som de för mycket framgångsrika företag i icke-reglerade cykliska branscher. Av denna anledning tenderar yngre investerare och de som söker högre avkastning att dra sig ifrån änka- och föräldralösa aktier, även om de tilltalar investerare som söker stadig avkastning.

För- och nackdelar med änka-och-föräldralösa aktier

Få investerare använder idag termen änka-och-föräldralös aktie och tenderar att kalla många av aktierna i denna kategori lågvolatilitetsinvesteringar. För att kvalificera sig behöver dessa aktier vanligtvis ha en beta som är meningsfullt under 1. Vissa investeringsförvaltare är specialiserade på dessa typer av aktier och bygger upp en meritlista för att slå ett marknadsindex med låg volatilitet genom att välja aktier med potential för en högre utdelningstillväxt,. samt prisuppskattning.

Ibland finns det ganska korta tidsramar där ganska säkra aktier i till synes säkra sektorer bidrar till marknadsvolatiliteten, snarare än jämnar ut avkastningen. När detta händer kan änke- och föräldralösa aktier prestera sämre än cykliska aktier.

Det bör också noteras att änke- och föräldralösa aktier inte kan undvika specifik risk,. till exempel ett konsumentproduktföretag som står inför en betydande rättegång eller ett allmännyttigt företag som står inför en fabriksbrand som slår ut kapaciteten under en längre tidsperiod.

Dessutom är det svårt att säga när företagsledare använder kreativ redovisning för att laga böckerna,. en teknik som ledningsgrupper ibland använder för att bedrägligt uppnå vinstmål. Företag skapade rubriker för att laga böckerna mycket oftare i slutet av 1990-talet, men poängen är att bedrägerier bara tenderar att avslöjas med tiden, och ingen sektor är immun.

Höjdpunkter

• Dessa aktier hålls traditionellt som blue chip-företag i icke-cykliska branscher som konsumentvaror.

• Även om denna term inte längre används vanligt idag, tenderar investerare med stora bolag att välja aktier som kan klassificeras som änka och föräldralösa.

• Änka-och-föräldralösa aktier har låg volatilitet men ändå ger hög utdelning.