Stock de veuve et d'orphelin
Qu'est-ce qu'un stock de veuves et d'orphelins ?
Les actions veuves et orphelines font référence à un investissement en actions qui rapporte souvent un dividende élevé et qui est en outre généralement considéré comme à faible risque. Il s'agit généralement de grandes entreprises matures et solides dans des secteurs d'activité non cycliques.
Comprendre les stocks de veuves et d'orphelins
actions veuves et orphelines se trouvent généralement dans des secteurs non cycliques tels que les services publics et les biens de consommation de base, qui ont tendance à mieux résister pendant les ralentissements économiques. Par exemple, de nombreux investisseurs considéraient AT&T avant l'éclatement de son gouvernement en 1984 comme un stock de veuves et d'orphelins, ce qui signifie qu'ils trouvaient qu'il présentait un risque moindre et convenait même à certains des membres les plus vulnérables de la société.
Les actions de veuves et d'orphelins offrent généralement des rendements faibles mais réguliers, amortis en partie par leurs dividendes ou leurs positions de type monopole. En comparaison, les actions de croissance avec des multiples cours-bénéfices élevés qui ne versent pas de dividendes sont à l'opposé des actions veuves et orphelines.
Historiquement, les dividendes étaient considérés comme les meilleurs pour les veuves et les orphelins, c'est-à-dire ceux qui n'ont pas les connaissances ou le courage de prendre de gros risques et de jouer sur l'élan.
Considérations particulières
La plupart des investisseurs considèrent les services publics réglementés comme des actions veuves et orphelines, car bon nombre de ces investissements ont tendance à se négocier dans des fourchettes réelles moyennes assez étroites et ont également une volatilité plus faible du pic au creux sur un cycle de marché complet, par rapport à l'action moyenne. De plus, la majorité d'entre eux versent souvent des dividendes réguliers soutenus par des flux de trésorerie significatifs. En conséquence, certains ont des ratios de couverture relativement élevés. Cela s'explique en partie par leurs revenus assez stables, tirés par une demande des clients qui change peu, même lorsque l'économie est faible.
services publics réglementés ne peuvent pas facturer aux clients une prime pendant les périodes de pointe de la demande, car le gouvernement contrôle les prix qu'ils facturent. Toutes les augmentations de taux doivent être approuvées. En partie pour cette raison, les bénéfices ont tendance à augmenter lentement au fil du temps, mais pas aussi rapidement que ceux des entreprises très prospères des secteurs cycliques non réglementés. Pour cette raison, les jeunes investisseurs et ceux qui recherchent des rendements plus élevés ont tendance à éviter les actions de veuves et d'orphelins, bien qu'ils attirent les investisseurs à la recherche de rendements réguliers.
Avantages et inconvénients des stocks de veuves et d'orphelins
Peu d'investisseurs utilisent le terme actions veuves et orphelines aujourd'hui et ont tendance à appeler bon nombre des actions de cette catégorie des investissements à faible volatilité. Pour être éligibles, ces actions doivent généralement avoir un bêta significativement inférieur à 1. Certains gestionnaires de placements se spécialisent dans ces types d'actions et accumulent des antécédents de battement d'un indice de marché à faible volatilité en sélectionnant des actions ayant un potentiel pour un taux de croissance des dividendes plus élevé,. ainsi que l'appréciation des prix.
Parfois, il y a des délais assez courts au cours desquels des actions relativement sûres dans des secteurs apparemment sûrs ajoutent à la volatilité du marché, plutôt que d'égaliser les rendements. Lorsque cela se produit, les actions veuves et orphelines peuvent sous-performer les actions cycliques.
Il convient également de noter que les stocks de veuves et d'orphelins ne peuvent pas éviter un risque spécifique,. comme une entreprise de biens de consommation de base faisant l'objet d'un procès important, ou une entreprise de services publics confrontée à un incendie d'usine qui assomme sa capacité pendant une période prolongée.
De plus, il est difficile de dire quand les dirigeants d'entreprise utilisent une comptabilité créative pour cuisiner les livres,. une technique que les équipes de direction utilisent parfois pour atteindre frauduleusement des objectifs de profit. Les entreprises ont fait les gros titres pour avoir cuisiné les livres beaucoup plus fréquemment à la fin des années 1990, mais le fait est que la fraude n'est généralement révélée qu'au fil du temps et qu'aucun secteur n'est à l'abri.
Points forts
Ces actions sont traditionnellement détenues en tant que sociétés de premier ordre dans des secteurs non cycliques comme les biens de consommation de base.
Bien que ce terme ne soit plus couramment utilisé aujourd'hui, les investisseurs en actions de valeur à grande capitalisation ont tendance à choisir des actions qui pourraient être classées comme veuves et orphelines.
Les actions veuves et orphelines sont des actions à faible volatilité mais à dividendes élevés.
