Z- نقاط

ما هي درجة Z؟

درجة Z هي قياس رقمي يصف علاقة القيمة بمتوسط مجموعة القيم. يتم قياس درجة Z من حيث الانحرافات المعيارية عن المتوسط. إذا كانت درجة Z تساوي 0 ، فإنها تشير إلى أن درجة نقطة البيانات متطابقة مع متوسط الدرجة. تشير الدرجة Z 1.0 إلى قيمة تمثل انحرافًا معياريًا واحدًا عن المتوسط. قد تكون درجات Z موجبة أو سلبية ، مع وجود قيمة موجبة تشير إلى أن الدرجة أعلى من المتوسط والنتيجة السلبية تشير إلى أنها أقل من المتوسط.

في مجال التمويل ، تعد Z-scores مقاييس لتقلب الملاحظة ويمكن للمتداولين استخدامها للمساعدة في تحديد تقلبات السوق. تُعرف درجة Z أحيانًا أيضًا باسم Altman Z-Score.

• Z-Score عبارة عن قياس إحصائي لعلاقة الدرجة بالمتوسط في مجموعة الدرجات.

• يمكن أن تكشف الدرجة Z للمتداول ما إذا كانت القيمة نموذجية لمجموعة بيانات محددة أو إذا كانت غير نمطية.

• بشكل عام ، تشير درجة Z أقل من 1.8 إلى أن الشركة قد تتجه نحو الإفلاس ، بينما تشير الدرجة الأقرب إلى 3 إلى أن الشركة في وضع مالي قوي.

كيف تعمل Z- عشرات

تكشف نتائج Z للإحصائيين والمتداولين ما إذا كانت النتيجة نموذجية لمجموعة بيانات محددة أو إذا كانت غير نمطية. تتيح درجات Z أيضًا للمحللين تكييف الدرجات من مجموعات البيانات المختلفة لعمل نتائج يمكن مقارنتها ببعضها البعض بشكل أكثر دقة.

قام إدوارد التمان ، الأستاذ في جامعة نيويورك ، بتطوير وتقديم معادلة Z-Score في أواخر الستينيات كحل للعملية التي تستغرق وقتًا طويلاً والمربكة إلى حد ما والتي كان على المستثمرين الخضوع لها لتحديد مدى قرب الشركة من الإفلاس. في الواقع ، انتهى الأمر بصيغة Z-Score التي طورها Altman في الواقع إلى تزويد المستثمرين بفكرة عن الصحة المالية العامة للشركة.

على مر السنين ، واصل ألتمان إعادة تقييم درجة Z الخاصة به. من عام 1969 حتى عام 1975 ، نظر ألتمان في 86 شركة في محنة. من عام 1976 إلى عام 1995 ، لاحظ 110 شركة. أخيرًا ، من عام 1997 إلى عام 1999 ، قام بتقييم 120 شركة إضافية. من النتائج التي توصل إليها ، تم الكشف عن أن درجة Z كانت دقة تتراوح بين 82 ٪ و 94 ٪.

في عام 2012 ، أصدر Altman نسخة محدثة من Z-Score ، والتي تسمى Altman Z-Score Plus. يمكن استخدامه لتقييم الشركات العامة والخاصة والشركات الصناعية وغير الصناعية والشركات الأمريكية وغير الأمريكية.

الدرجة Z هي ناتج اختبار قوة الائتمان الذي يساعد في قياس احتمالية إفلاس شركة مدرجة في البورصة. تستند درجة Z على خمس نسب مالية رئيسية يمكن العثور عليها وحسابها من تقرير الشركة السنوي 10-K. الحساب المستخدم لتحديد درجة Altman Z هو كما يلي:

درجات Z مقابل الانحراف المعياري

الانحراف المعياري هو في الأساس انعكاس لمقدار التباين ضمن مجموعة بيانات معينة. يتم حساب الانحراف المعياري أولاً بتحديد الفرق بين كل نقطة بيانات والمتوسط. ثم يتم تربيع الفروق وتلخيصها وتوسيطها. هذا ينتج التباين. الانحراف المعياري هو الجذر التربيعي للتباين.

على النقيض من ذلك ، فإن درجة Z هي عدد الانحرافات المعيارية التي تقع نقطة بيانات معينة عن المتوسط. بالنسبة لنقاط البيانات التي تكون أقل من المتوسط ، تكون درجة Z سلبية. في معظم مجموعات البيانات الكبيرة ، تحتوي 99٪ من القيم على درجة Z بين -3 و 3 ، مما يعني أنها تقع ضمن ثلاثة انحرافات معيارية أعلى وتحت المتوسط.

انتقادات لـ Z-Scores

يجب حساب درجة Z وتفسيرها بعناية. على سبيل المثال ، درجة Z ليست محصنة ضد ممارسات المحاسبة الخاطئة. نظرًا لأن الشركات التي تواجه مشكلة قد تحرف في بعض الأحيان بياناتها المالية أو تخفيها ، فإن درجة Z تكون دقيقة فقط مثل البيانات التي تدخل فيها.

بالإضافة إلى ذلك ، درجة Z ليست فعالة جدًا للشركات الجديدة ذات الأرباح القليلة أو الصفرية. بغض النظر عن صحتها المالية الفعلية ، ستسجل هذه الشركات نقاطًا منخفضة. علاوة على ذلك ، لا تتناول الدرجة Z التدفقات النقدية للشركة. بدلا من ذلك ، فإنه يلمح فقط من خلال استخدام نسبة صافي رأس المال العامل إلى الأصول.

أخيرًا ، يمكن أن تتأرجح درجات Z من ربع إلى ربع إذا سجلت الشركة عمليات شطب لمرة واحدة. يمكن أن تغير هذه الأحداث النتيجة النهائية وقد تشير بشكل خاطئ إلى أن الشركة على وشك الإفلاس.