Z-stig

Hvað er Z-stig?

Z-stig er töluleg mæling sem lýsir tengslum gildis við meðaltal gildishóps. Z-stig er mælt með tilliti til staðalfrávika frá meðaltali. Ef Z-stig er 0, gefur það til kynna að einkunn gagnapunktsins sé eins og meðaleinkunn. Z-stig upp á 1,0 myndi gefa til kynna gildi sem er eitt staðalfrávik frá meðaltali. Z-stig getur verið jákvætt eða neikvætt, þar sem jákvætt gildi gefur til kynna að skorið sé fyrir ofan meðaltalið og neikvætt stig gefur til kynna að það sé undir meðaltalinu.

Í fjármálum eru Z-stig mælikvarðar á breytileika athugunar og hægt er að nota þau af kaupmönnum til að hjálpa til við að ákvarða sveiflur á markaði. Z-stigið er einnig stundum þekkt sem Altman Z-stigið.

Z-stig er tölfræðileg mæling á tengslum stigs við meðaltal í stigahópi.

Z-stig getur sýnt kaupmanni hvort gildi er dæmigert fyrir tiltekið gagnasett eða hvort það er óhefðbundið.

Almennt, Z-stig undir 1,8 bendir til þess að fyrirtæki gæti verið á leið í gjaldþrot, en skor nær 3 gefur til kynna að fyrirtæki sé í traustri fjárhagsstöðu.

Hvernig Z-stig virka

Z-stig sýna tölfræðingum og kaupmönnum hvort stig sé dæmigert fyrir tiltekið gagnasett eða hvort það sé óhefðbundið. Z-stig gera greinendum einnig mögulegt að aðlaga stig úr ýmsum gagnasöfnum til að búa til stig sem hægt er að bera saman á nákvæmari hátt.

Edward Altman, prófessor við New York háskóla, þróaði og kynnti Z-stig formúluna seint á sjöunda áratugnum sem lausn á því tímafreka og svolítið ruglingslega ferli sem fjárfestar þurftu að gangast undir til að ákvarða hversu nálægt gjaldþroti fyrirtæki væri. Í raun og veru, Z-stiga formúlan sem Altman þróaði endaði í raun með því að veita fjárfestum hugmynd um heildar fjárhagslega heilsu fyrirtækis.

Í gegnum árin hélt Altman áfram að endurmeta Z-stigið sitt. Frá 1969 til 1975 skoðaði Altman 86 fyrirtæki í neyð. Frá 1976 til 1995 fylgdist hann með 110 fyrirtækjum. Að lokum, frá 1997 til 1999, lagði hann mat á 120 fyrirtæki til viðbótar. Af niðurstöðum hans kom í ljós að Z-stigið hafði á milli 82% og 94% nákvæmni.

Árið 2012 gaf Altman út uppfærða útgáfu af Z-stiginu, sem kallast Altman Z-score Plus. Það er hægt að nota til að meta opinber og einkafyrirtæki, framleiðslufyrirtæki og fyrirtæki sem ekki eru í framleiðslu og bandarísk og önnur fyrirtæki.

Z-stig er útkoma útlánsstyrksprófs sem hjálpar til við að meta líkurnar á gjaldþroti fyrir fyrirtæki sem er með hlutabréf í viðskiptum. Z-stigið byggir á fimm helstu kennitölum sem hægt er að finna og reikna út úr árlegri 10-K skýrslu fyrirtækis. Útreikningurinn sem notaður er til að ákvarða Altman Z-stigið er sem hér segir:

Z-stig á móti staðalfráviki

Staðalfrávik er í meginatriðum endurspeglun á magni breytileika innan tiltekins gagnasetts. Staðalfrávik er reiknað með því að ákvarða fyrst mismuninn á milli hvers gagnapunkts og meðaltalsins. Mismunurinn er síðan settur í veldi, lagt saman og meðaltal. Þetta veldur frávikinu. Staðalfrávikið er kvaðratrót dreifninnar.

Z-stigið er aftur á móti fjöldi staðalfrávika sem tiltekinn gagnapunktur liggur frá meðaltalinu. Fyrir gagnapunkta sem eru undir meðaltalinu er Z-stigið neikvætt. Í flestum stórum gagnasöfnum hafa 99% gilda Z-stig á milli -3 og 3, sem þýðir að þau liggja innan þriggja staðalfrávika fyrir ofan og neðan meðaltalið.

Gagnrýni á Z-stig

Z-stigið ætti að reikna út og túlka með varúð. Til dæmis er Z-stigið ekki ónæmt fyrir fölskum reikningsskilaaðferðum. Þar sem fyrirtæki í vandræðum geta stundum rangfært eða hylja fjárhag sinn, er Z-stigið aðeins eins nákvæmt og gögnin sem fara í það.

Að auki er Z-stigið ekki mjög áhrifaríkt fyrir ný fyrirtæki með litlar til núllar tekjur. Óháð raunverulegri fjárhagslegri heilsu þeirra munu þessi fyrirtæki skora lágt. Þar að auki fjallar Z-stigið ekki um sjóðstreymi fyrirtækis. Frekar gefur það aðeins í skyn með því að nota nettó veltufjárhlutfall á móti eignum.

Að lokum geta Z-stig sveiflast frá ársfjórðungi til ársfjórðungs ef fyrirtæki skráir afskriftir í eitt skipti. Þessir atburðir geta breytt lokaeinkunninni og geta ranglega gefið til kynna að fyrirtæki sé á barmi gjaldþrots.