Puntuación Z
驴Qu茅 es un puntaje Z?
Una puntuaci贸n Z es una medida num茅rica que describe la relaci贸n de un valor con la media de un grupo de valores. La puntuaci贸n Z se mide en t茅rminos de desviaciones est谩ndar de la media. Si una puntuaci贸n Z es 0, indica que la puntuaci贸n del punto de datos es id茅ntica a la puntuaci贸n media. Una puntuaci贸n Z de 1,0 indicar铆a un valor que est谩 a una desviaci贸n est谩ndar de la media. Las puntuaciones Z pueden ser positivas o negativas, con un valor positivo que indica que la puntuaci贸n est谩 por encima de la media y una puntuaci贸n negativa que indica que est谩 por debajo de la media.
En finanzas, los puntajes Z son medidas de la variabilidad de una observaci贸n y los comerciantes pueden utilizarlos para ayudar a determinar la volatilidad del mercado. El puntaje Z tambi茅n se conoce a veces como el puntaje Z de Altman.
- Un puntaje Z es una medida estad铆stica de la relaci贸n de un puntaje con la media en un grupo de puntajes.
- Una puntuaci贸n Z puede revelar a un comerciante si un valor es t铆pico para un conjunto de datos espec铆fico o si es at铆pico.
- En general, una puntuaci贸n Z por debajo de 1,8 sugiere que una empresa podr铆a ir camino a la bancarrota, mientras que una puntuaci贸n m谩s cercana a 3 sugiere que una empresa se encuentra en una posici贸n financiera s贸lida.
C贸mo funcionan las puntuaciones Z
Los puntajes Z revelan a los estad铆sticos y comerciantes si un puntaje es t铆pico para un conjunto de datos espec铆fico o si es at铆pico. Los puntajes Z tambi茅n hacen posible que los analistas adapten los puntajes de varios conjuntos de datos para crear puntajes que se puedan comparar entre s铆 con mayor precisi贸n.
Edward Altman, profesor de la Universidad de Nueva York, desarroll贸 e introdujo la f贸rmula Z-score a fines de la d茅cada de 1960 como una soluci贸n al proceso lento y un tanto confuso que los inversores ten铆an que atravesar para determinar qu茅 tan cerca estaba una empresa de la bancarrota. En realidad, la f贸rmula de puntaje Z que desarroll贸 Altman termin贸 brindando a los inversores una idea de la salud financiera general de una empresa.
A lo largo de los a帽os, Altman continu贸 reevaluando su puntuaci贸n Z. Desde 1969 hasta 1975, Altman analiz贸 86 empresas en dificultades. De 1976 a 1995, observ贸 110 empresas. Finalmente, de 1997 a 1999, evalu贸 otras 120 empresas. A partir de sus hallazgos, se revel贸 que el puntaje Z ten铆a una precisi贸n de entre 82% y 94%.
En 2012, Altman lanz贸 una versi贸n actualizada del Z-score, que se llama Altman Z-score Plus. Se puede utilizar para evaluar empresas p煤blicas y privadas, empresas manufactureras y no manufactureras, y empresas estadounidenses y no estadounidenses.
Un puntaje Z es el resultado de una prueba de solidez crediticia que ayuda a medir la probabilidad de quiebra de una empresa que cotiza en bolsa. El puntaje Z se basa en cinco 铆ndices financieros clave que se pueden encontrar y calcular a partir del informe anual 10-K de una empresa. El c谩lculo utilizado para determinar el puntaje Z de Altman es el siguiente:
Puntuaciones Z frente a desviaci贸n est谩ndar
La desviaci贸n est谩ndar es esencialmente un reflejo de la cantidad de variabilidad dentro de un conjunto de datos dado. La desviaci贸n est谩ndar se calcula determinando primero la diferencia entre cada punto de datos y la media. Luego, las diferencias se elevan al cuadrado, se suman y se promedian. Esto produce la varianza. La desviaci贸n est谩ndar es la ra铆z cuadrada de la varianza.
El puntaje Z, por el contrario, es el n煤mero de desviaciones est谩ndar que un punto de datos dado se encuentra con respecto a la media. Para los puntos de datos que est谩n por debajo de la media, la puntuaci贸n Z es negativa. En la mayor铆a de los grandes conjuntos de datos, el 99 % de los valores tienen una puntuaci贸n Z entre -3 y 3, lo que significa que se encuentran dentro de tres desviaciones est谩ndar por encima y por debajo de la media.
Cr铆ticas a las puntuaciones Z
La puntuaci贸n Z debe calcularse e interpretarse con cuidado. Por ejemplo, el Z-score no es inmune a las pr谩cticas contables falsas. Dado que las empresas en problemas a veces pueden tergiversar o encubrir sus finanzas, el puntaje Z es tan preciso como los datos que contiene.
Adem谩s, el puntaje Z no es muy efectivo para las empresas nuevas con ganancias bajas o nulas. Independientemente de su salud financiera real, estas empresas obtendr谩n una puntuaci贸n baja. Adem谩s, el puntaje Z no aborda los flujos de efectivo de una empresa. M谩s bien, solo lo insin煤a mediante el uso de la relaci贸n capital de trabajo neto a activo.
Finalmente, los puntajes Z pueden oscilar de un trimestre a otro si una empresa registra cancelaciones 煤nicas. Estos eventos pueden cambiar el puntaje final y pueden sugerir falsamente que una empresa est谩 al borde de la bancarrota.
